昨日A股成功上攻2400點，個股活躍。事實上，1600點以來至今，A股市場的累計漲幅達到50%，漲幅已經較大了，在目前這個位置，市場多空分歧也明顯加大。

　　國泰金馬穩健基金經理程洲認為，支持本輪行情上漲最重要的兩個因素是：資金充裕以及宏觀經濟在經歷去年四季度“休克”之后的自我修復。從現在的情況看，新增貸款與貨幣供應量都還維持著較快的增長速度，市場資金依然非常充裕，而宏觀經濟的自我修復也在進行之中，但回升的力度開始減弱，反映為部分經濟指標和投資品價格在反彈之后開始出現反復。盡管這兩個推動因素并沒有發生本質性的變化，但隨著股指的不斷上漲以及時間的推移，利好因素的推動效應會呈現邊際遞減的態勢。

　　持同樣觀點的還有國海富蘭克林基金公司投資總監張惟閔。他認為，從宏觀經濟角度來判斷，市場最壞的時候已經過去，而好的時候還沒有來。其次從支持國內經濟的兩大支柱行業房地產和出口近期的表現來看，房地產交易量反彈而價格未反彈，說明有非投資性的剛性買盤支撐，而這種剛性買盤能否持續還有待觀察。

　　相反，對后市看多的基金經理也不在少數。上海一位基金經理堅決看多A股后市，認為2009年市場不用怕，后市只需要及時對組合進行結構性調整，就可能創造出滿意的回報。

　　國泰金馬穩健基金程洲表示，金馬基金未來的調整方向可從以下幾個角度考慮：首先是基于更長的投資周期來選擇一些處于周期底部的行業或具備獨特商業模式的公司；其次是從資產負債表里選擇更加安全的公司，這種“安全”表現為穩健的財務結構、健康的現金流、良好的償債能力、可以媲美債券的股息收益率以及過往良好的誠信記錄；最后在風格選擇上偏重低估值的大市值股票，除了低估值和低漲幅提供的安全邊際之外，大市值公司更能夠抵御經濟不景氣的沖擊，同時憑借市場地位和資金實力成為行業整合的主導者和長期的受益者。記者 張 哲