昨日，滬深股市上演了一波令人意外的尾盤“跳水”行情，滬指險失2100點大跌3.87%，深證成指則失守8000點后，盤中跌幅一度超過7%。兩市個股普跌，跌停個股達到230只。

　　在本輪上漲行情中，盡管此前滬指也曾出現過大跌，但跌停個股數量卻遠遠沒有此次多，因此此前大跌也導致機構人士對后市分歧更趨嚴重。有機構人士表示，經過昨日的大跌，A股市場的調整趨勢已經確立，后市將向1664點的前低看齊，也有機構分析人士認為，昨日的大跌仍然只是一個短期調整，最多再下跌百點，在2000點獲得支撐后再展升勢。

　　昨日市況

　　兩市僅66只上漲

　　昨日早盤，滬深股市小幅低開，全天大部分時間都處于窄幅振蕩之中，但下午最后一個小時，滬指突現大幅“跳水”，一度出現接近100點的巨大跌幅。股指大幅下挫的同時，滬深兩市個股普跌，僅有66只個股出現上漲，跌停個股則達到230只。當日滬深兩市分別成交1301.60億元和683.65億元，其中滬市與前一交易日接近，深市則明顯萎縮。

　　權重股中，昨日只有中國石化和浦發銀行收紅，起到護盤的作用。前日表現神勇的招商銀行昨日大跌4.36%，以14.27元收盤。前期表現神勇的中小板指數昨日大跌6.13%，創下近3個月的最大單日跌幅，昨日的一根大陰線，吞噬了近一周的上漲幅度。板塊表現方面，儀器儀表板塊出現在跌幅榜首位，板塊中9只個股卻有鳳凰光學等5只個股跌停。

　　伴隨滬深股市大幅下挫，兩市B股雙雙大跌，其中上證B指跌幅超過5%。深證B指當日收盤報310.56點，跌幅為3.27%。

　　暴跌原因

　　猜想一

　　年報業績不佳

　　對于昨日的暴跌，市場普遍認為是上市公司的年報業績不佳造成，目前已有上千家上市公司公布了2008年的業績快報，根據預告，上市公司盈利大幅縮減，盈利預虧或者預減的上市公司超過了6成，已公布年報的公司開始推出分配預案，但愿意分配的公司數量較往年明顯減少，不僅分紅公司比例降低，分紅力度也明顯削弱，愿意分配股權的上市公司則更少。這在一定程度上表明企業的流動性已經面臨較大壓力，為了應對金融危機，上市公司留住盈利用于自保也是不得已的選擇；同時這也意味著大多數上市公司的基本面不容樂觀。

　　解讀：英大證券的首席分析師李大宵就表示，雖然昨日的大跌和年報的業績不佳有關系，但是并不是完全的正相關，對于2008年年報的預虧預減，其實市場早已心里有數。其實真正的“兇手”是一季報甚至是半年報的業績可能會不佳。由于美股的暴跌，市場傳言第二波金融海嘯來襲，程度可能比第一波還要兇猛，對于上市公司業績的擔憂，讓投資者紛紛出逃。

　　猜想二

　　社保基金慎投股市

　　在日前召開的全國社會保障基金理事會第三屆理事會傳來的消息說，2009年全國社�；�金將控制投資風險，審慎進行股票投資。據悉，去年社�；�金投資股票浮虧6.75%，這是社保基金成立8年來股票資產首次出現浮虧。

　　解讀：民生證券的分析師厚峻就表示，社�；�金的謹慎入市，其實就是給股市抽血，沒有了血，股市當然不會走好。但是他也表示，雖然有關方面認為社�；�金要慎投股市，并不代表不投，投資者也不要過于擔心。

　　猜想三

　　振興概念股“見光死”

　　目前有關十大行業的振興規劃已經全部出臺，兩會召開在即，兩會行情在此時也告一段落。所有可以炒作的題材都被輪了一圈，目前已無相關的概念股可以再被當做熱門題材來關注。從昨日盤面的熱點散亂也可以窺豹一斑。

　　銀河證券的分析師劉毅銘就表示，從歷史統計看來，“兩會”期間，股市比較“低調”，但在“兩會”前后，行情上漲是大概率事件。數據統計顯示，兩會結束之日起的一段時間內，股指上漲的概率為92.3%，幅度從4%到34%不等，“兩會”結束后下跌的僅有2002、2008年，股指下跌嚴重。另外有關振興概念股，該炒的預期也都提前透支了，“很多規劃都僅是推出了綱要，并沒有實施細則�！薄艾F在故事說完了，股市當然也要休息一下�！�

　　解讀：銀河證券的分析師呂喆就表示，A股的本輪反彈，其實主要是資金推動型的題材炒作行情，由于振興概念題材都名花有主，兩會概念也告一段落，有關的題材概念股基本上都走出了翻倍的行情，短期獲利盤累計幅度過大，所以出現高位套現離場的跡象。其實從近期的走勢也可以看出，A股連續放量，已經說明有資金在出逃。昨日早盤大藍籌都表現得比較平穩，主要是題材股表現不佳，在最后一個小時藍籌股“頂不住壓力”破位下跌，讓恐慌盤涌出，大盤才出現大跌。

　　猜想四

　　外圍股市的跌跌不休

　　美股近日連續暴跌，已經處于12年的低位。由于對未來經濟前景繼續惡化的擔憂，讓本來已經慘不忍睹的美股還是沒有見底的跡象。一直和美股是難兄難弟的歐洲股市，表現也沒有好到哪里去，近期也是節節敗退，這也注定了國內的A股市場的獨立行情不會走很遠。

　　解讀：英大證券的李大宵就表示，現在是全球經濟一體化的時代，沒有哪個市場可以說是在其他股市都出現暴跌的情況下，還能獨善其身。雖說美股昨日走得并不算很糟糕，但是美股已經進入了下降通道，至今還沒有見底的跡象，這樣讓A股市場像走鋼絲一樣，隨時都有跌下來的可能。

　　機構論市

　　反彈行情是否終結？

　　廣州證券

　　A股可能調整三月

　　昨日A股大跌，很多分析師都表示，既在預料之外，又在情理之中。廣州證券的資深分析師張廣文表示，這次反彈完全是題材概念的操作，短期累計漲幅已經過大，不少個股都反彈到6000點的高位，調整是遲早的事情。預計本輪反彈行情已經結束，A股在技術形態上也已經走壞，可能會繼續探底，雖然不一定能跌穿前期的低點1664點，但跌幅應該也不會小，預計未來兩三個月A股都不會有所表現。

　　英大證券

　　可能調到1800點

　　英大證券的首席分析師李大宵也保持同樣的觀點，但是他認為調整的幅度不會那么深，“前期的漲幅確實過大，A股是到了停下來，歇歇腳的時候了�！彼�認為可能會有一次中量級的調整，調整的點位應該在1800點上下。對于昨日的暴跌，李大宵也表示，雖然有些不利的傳聞，但是歸根結底還是因為，股民的神經過于的脆弱，其實下跌往往是借機入市的好時機，股民不要過于恐慌。

　　民生證券

　　再跌100點就能企穩

　　民生證券的分析師厚峻就認為，A股昨日的大跌是正常的調整，最多再跌100個點，A股就能企穩。技術上60日和120日均線在2020點形成交叉，應該是一個比較有力的支撐點。投資者不要過于擔心，他認為本輪的反彈高度在3000點左右，在3000點以下都是比較安全的點位。(記者 葉靜)