數(shù)據(jù)顯示，2009年3月份股改限售股的解禁額度為2117億元，比2月份增加585億元，增加幅度為38.19%。首發(fā)、增發(fā)配售、定向增發(fā)等部分的解禁額度為71億元，環(huán)比減少49億元。3月份合計(jì)限售股解禁額度2188億元，環(huán)比增加32.45%，為2008年9月份以來(lái)單月解禁額度首次回升至2000億元以上，也是2008年4月份以來(lái)單月解禁額度最大的一個(gè)月。

　　3月份股改限售股解禁的124家上市公司中，3月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的公司有深高速、ST鹽湖、本鋼板材、寶石A、馬鋼股份、北人股份、皖能電力、錦化氯堿、撫順特鋼等37家。其中，深高速的比例最高達(dá)到558.03%，其次是ST鹽湖的343.33%，本鋼板材的220.61%。124家公司中，限售股解禁的額度超過(guò)10億元的有五糧液、海螺水泥、馬鋼股份、上海機(jī)場(chǎng)、格力電器、深高速、云南銅業(yè)、ST鹽湖、歌華有線等44家公司。五糧液的解禁額度最大達(dá)291億元，其次是海螺水泥的184億元，馬鋼股份的162億元，上海機(jī)場(chǎng)的115億元。四者合計(jì)額度752億元占到當(dāng)月股改解禁額度總和的35.52%。從3月份解禁的限售股股東數(shù)量看，股東家數(shù)最多的前3家公司分別為ST鹽湖、時(shí)代新材、欣龍控股，股東家數(shù)分別為24家、14家、8家。

　　124家公司中，部分股東承諾最低套現(xiàn)價(jià)格的公司有20家。其中，迪馬股份、恒源煤電的股東承諾調(diào)整后的最低套現(xiàn)價(jià)格僅略高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，需警惕。ST萬(wàn)杰、升華拜克、龍溪股份、中青旅、東方賓館、金山開發(fā)、雷鳴科化、黃山旅游、新湖中寶、海南椰島、新希望、招商銀行、豐樂(lè)種業(yè)、錫業(yè)股份承諾調(diào)整后的最低套現(xiàn)價(jià)格均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前的市場(chǎng)價(jià)格，已沒(méi)有約束力。

　　根據(jù)我們的研究，如果上市公司業(yè)績(jī)不佳或價(jià)值高估，則持股比例偏低、無(wú)話語(yǔ)權(quán)的“小非”套現(xiàn)可能極大。其中，華夏建通、ST雅礱、欣龍控股、中國(guó)服裝、旭飛投資、*ST二紡、銀河動(dòng)力、華資實(shí)業(yè)、深鴻基、北人股份、海星科技、沙河股份、華聯(lián)控股、ST惠天共14家公司2008年半年報(bào)、三季報(bào)均為虧損；華聯(lián)控股、深鴻基、沈陽(yáng)機(jī)床、銀河動(dòng)力、廣宇發(fā)展、ST惠天、太原剛玉、錦化氯堿、云南銅業(yè)、中國(guó)服裝、ST科龍、欣龍控股、華夏建通、海星科技、華資實(shí)業(yè)、ST石峴、廣電信息、巴士股份、東安黑豹、ST雅礱、北人股份共21家公司預(yù)計(jì)2008年年報(bào)虧損。另外，市盈率在100倍至200倍的公司有廣電信息、錦龍股份、菲達(dá)環(huán)保、深天地A、湖南海利、天宸股份、羚銳股份共7家。(西南證券張剛)