牛年伊始，盡管周邊市場走勢依舊陰晴不定，但滬深股市如北京的天氣一樣一路艷陽高照，牛氣沖天。短短6個交易日，上證指數漲幅達12.47%，指數的高漲也帶動了市場人氣的回升，投資者信心恢復顯著，做多氣氛濃厚。這其中股票型基金的加倉行為尤為引人關注。

　　有數據表明，眾多基金在節前選擇了加倉。

　　基金選擇節前加倉，是否表明對A股市場的投資信心有所恢復？答案應該是肯定的。數據顯示，伴隨著股市的節節攀升，基金也延續了不斷增倉的勢頭。德圣基金研究中心最新倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位繼續處于小幅上升的趨勢中。其中，股票型基金平均倉位為72.28%，偏股混合型基金平均倉位為65.96%，配置混合型基金平均倉位為51.99%，其他類型基金平均倉位也有了小幅度的增加。在增倉的基金當中，增倉幅度在2%以上的基金有125只，增倉幅度在5%以上的基金有18只。具體來看，華夏、博時、嘉實、南方和易方達等一線基金管理公司一致選擇了加倉，華安、嘉實與廣發等基金公司主動加倉幅度也都在4%以上，倉位最高的廣發小盤等5只股票型基金都在90%以上。

　　銀河證券基金分析師魏慧君分析認為，基金在此輪股市觸底回升中表現活躍，不但增倉跡象明顯，且持倉結構調整積極，倉位持續上升，這能夠在相當程度上表明基金經理對市場的信心開始恢復。

　　有關資料顯示，股市的回暖帶動了基金銷售的回暖，截至2月4日，今年已有6只新基金結束募集，總規模達到了128.59億元，這批增量資金將為市場注入新的活力。與此同時，新基金的發行節奏也正在逐步加快，近期有7只新基金宣布發行，其中有5只新基金為股票型基金。顯示基金公司和“基民”對于后市的悲觀情緒已經開始轉變。

　　記者在采訪中了解到，對政策的預期和對行業景氣改善的判斷成為持倉結構調整的主要依據。而隨著股指的連續走強，基金經理們對股市走勢開始變得樂觀和充滿信心。這一點從基金公司最近發表的言論也可以看出。

　　“我們對2009年市場偏向于樂觀。”南方基金研究部總監許榮表示，經過2008年市場的大幅下跌后和充分調整后，政策的轉折點已經出現，現在關鍵是等待經濟的轉折和上市公司盈利的轉折。

　　許榮分析指出，政策性轉折體現的效果比較緩慢，但是股票市場一般會提前反應，從趨勢上看，經濟發展和上市公司盈利出現恢復性增長的時間將有可能在2009年底的前后出現。“今年盲目控制倉位的策略并不完美，資產配置、行業輪動、個股選擇都是投資所必須關注的。”他如此表示。

　　景順長城基金公司表示，政府大手筆的刺激經濟增長政策和救市政策，給市場的各方參與者增添了信心，并在一定程度上沖淡了未來市場不確定性下的悲觀情緒。另外，寬松的貨幣政策效應明顯，流動性由偏緊轉向充裕，無論是狹義貨幣供應量M1，還是貸款增速，都已經回到或者超出了調控前的水平，這些積極因素極大地支持了股市的上漲。有理由相信，當政策積累到一定程度，市場將給出積極的反饋信號。

　　“市場強勢上行的主要支撐來自經濟刺激政策帶來經濟預期改善以及充裕的資金面推動估值修復，預計近期大盤將繼續振蕩上行。”廣發基金投資部人士表示，10大產業振興規劃的密集出臺及加緊落實、創業板和融資融券的推出預期、政府基建投資的逐步落實、行業并購重組和產業整合加快等主題將推動市場投資熱點頻出，在股市上漲過程中，估值相對偏低的周期性行業將繼續保持強勢。

　　博時基金公司股票投資部總經理陳亮認為，低利率和較低的資產價格使股票投資在今年吸引力大為增加。近期鋼鐵、水泥、航運等與經濟周期密切相關的產品和服務價格均出現明顯反彈，這些宏觀經濟運行的“先行指標”，均暗示著市場先前對宏觀經濟的擔憂顯得有些過度。在資金面寬松、基本面優于預期、政策面暖風不斷的背景下，A股市場近期一直運行在良性的上升軌道當中，短期看，這樣的上升趨勢還會延續下去。陳亮透露，隨著一系列經濟刺激計劃的出臺和貨幣政策的放松，旗下次新基金也將隨之把股票倉位提至到較高位置，在投資組合內加大了對銀行、地產和基礎設施建設行業的配置。海富通基金認為，全市場的估值已經從2008年初的60倍市盈率降到了年底的15倍市盈率，部分行業和公司估值已經降到了10倍市盈率以下，估值上的吸引力已初顯端倪

　　與此同時，也有基金仍在冷靜看待這波快速上漲的行情。大成基金投資執行總監楊建華認為，與宏觀經濟相比，上市公司盈利能力可能仍然很糟糕。“如果本輪A股市場漲幅過快，后市調整的壓力也會同期加大，三月份上市公司業績數據明朗后，市場信心有可能逐漸轉向脆弱，導致市場出現振蕩。 (記者 高國華)