不會影響市場資金供給 首家掛牌公司或將5月亮相

　　十年磨一劍的創業板，終于要登場了。即將召開的兩會，被企盼創業板的人們視作一個新的機遇。據悉，創業板有望兩會前獲批，5月中旬正式推出。

　　配套規則即將出臺

　　記者日前從有關部門獲悉，《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》的定稿于近日已上報國務院，有望在3月初召開的全國兩會前夕獲國務院批復并推出。第一家創業板上市公司極有可能在5月掛牌。

　　根據該辦法，證監會計劃單獨成立一個主管創業板發行監管的部門，同時重新設立一個創業板發審委。記者也從《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》(以下簡稱《管理暫行辦法》)顯示中獲悉，該辦法施行的時間初定在2009年5月1日。一位接近監管層人士表示，如果順利的話，國務院會在本月批準創業板的IPO辦法，全國兩會前(3月初)正式公布，之后還將有系列配套規則出臺，這個時間大概需要兩個多月，到5月份創業板應該可以正式推出。

　　這距2008年3月21日中國證監會公布的《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法(征求意見稿)》恰一年有余，距2000年深圳證券交易所籌備創業板工作將近10年。

　　在2008年12月13日發布的《國務院辦公廳關于當前金融促進經濟發展的若干意見》中，明確要求在資本市場建設方面適時推出創業板；國內自主創新、高成長性的中小企業正勃興涌現，對資金的渴望急需滿足；包括PE在內的機構投資者及普通投資者，也渴望在2009年找到主題性投資機會。

　　交易“門檻”較低

　　《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法穴征求意見稿雪》由中國證監會于2007年3月21日公布，其中對創業板的發行門檻做出了初步規定：要求發行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；或最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。兩套準入標準，只要符合其一便可。

　　市場人士認為，目前唯一需要等待的時機就是市場穩定。而現在，從宏觀調控層面來看，暫時無大波動；從市場供需層面看，大小限壓力有所緩減，宏觀、微觀兩方面總體表現出較為樂觀的跡象，因此，推出創業板的時機是成熟的。為防控風險，對創業板投資者的準入“門檻”也會有其他具體要求，比如交易所將頒布的交易細則中，可能會規定交易規模的限制。如現在三板市場采用的是“3萬股為1手、每次交易最低1手”，也就是說，如果1只股票價格為1元／股，則投資者買一手就需3萬元，因此這一要求設置的是資金門檻。

　　這一點尚福林在監管工作會議上也有提及，“合理設置交易門檻，強化創業板監管措施，防止過度炒作，確保創業板順利推出、平穩運行”。

　　1200多家等待上市

　　從具體的數字來分析，創業板實際上對市場的影響更多是心理面的，而不是資金面的。此前，有關業內人士曾表示，中小企業板平均每家企業大概融資額是3億元多一點，創業板上市的企業融資應該比中小板還要少，從股本規模看(中小板上市公司股本規模須達到5000萬股，創業板是3000萬股)大約要少40%。實際上也就是一個創業板上市公司大概需要1億元～2億元融資額，上100家的企業也就是100億元～200億元的融資額，只相當于上海證券交易所發行的一家大型企業的融資。

　　由此看來，創業板對主板市場的資金供給影響很小，也不可能決定市場走勢能否企穩。但是反過來說，創業板為投資者提供了一種新的投資品種，在傳統行業受金融危機而進入周期性調整的時候，這或許是一個值得關注的投資方向。

　　據最新統計數字顯示，中國的中小企業中，基本符合創業板上市條件的企業有1200多家，已經改制和完成輔導期的企業達500多家。其中，不少企業已經成為了各大券商們新拓展的客戶資源。據了解，在這500家完成改制輔導的企業中，高新技術企業占85%以上，其中主營業務利潤在500萬元-5000萬元的占73%。 (記者 胡嘉莉)