牛年伊始的逼空走勢隨著權重股的全線飆升，昨天上午達到了高潮，但體力過度透支后的大盤藍籌股午后紛紛下滑，以致大盤終于出現三連陽后的首根十字陰線。雖然節后一路摧枯拉朽式的逼空走勢遭到了空方的反擊，但牛年伊始的牛頭行情仍然方興未艾。

　　牛年開局牛氣逼人

　　本周前幾個交易日的走勢無疑讓受夠了鼠年熊市磨難的投資者興奮不已，上證指數節后連闖2000點、2050點和2100點三大關口，一舉收復了極具技術意義的半年線，日成交量從600多億元持續放大至1000億元、1200億元。

　　值得一提的是，這種與鼠年股市截然不同的走勢是出現在一系列不利于大盤走高的背景之下的，一是周邊股市(尤其是美股)依然風雨飄搖，港股雖然在A股市場開市前連漲2天，本周一卻大幅下跌，A股市場是頂住周邊市場下跌的壓力持續大幅上漲的；二是鼠年最后幾個交易日，大盤出現了罕見的七連陽，雖然最后一個交易日拉出小陰線，但大盤從1862點一口氣奔襲至2000點關口畢竟已人困馬乏，多方居然能連續作戰且越戰越勇，實屬不易；三是2000點原本是自1664點以來多次反彈行情的終點，此番不但被輕易攻占，而且還攻下2100點和半年線。

　　耐人尋味的是，近日的走勢完全以逼空的架勢展開，本周一大盤小漲21點收復2000點后，不少人看到日成交量僅僅只有625億元，認為行情難以持續；周二放量大漲49點后，又有人說大漲后必然回落；周三大盤則再度大漲46點。眾多持幣者眼睜睜地處于被逼空的狀態。

　　兩千大關由頂變底

　　雖然昨天大盤沖高受阻，但種種跡象表明，隨著多空雙方的反復較量，多方力量大大增強，2000點已從以往一次次反彈的頂部演變為新的底部。

　　首先是空方先前仰仗的許多利空已明顯不起作用，如大小非問題、績差報表問題等等，人們從海通證券、太保、金風科技的走勢感受到股價過度下跌的解禁股反而提供了投資的機會，而深發展等業績滑坡公告出來后的走勢使不少個股刊登預虧公告后股價反而大漲。這些都表明，人人都看到的利空其實已經不是利空。

　　其次是政策利多的累積作用開始顯現。人們注意到，在前期大盤單邊下跌過程中，“利好麻木癥”成為市場的普遍現象，但隨著大盤走勢的回穩，一則則利好激發了投資者介入某些個股的熱情。眾多題材股的活躍說到底是沾了利好政策的光。

　　再次是市場流動性超常充裕。據報道，繼去年12月份新增信貸7000多億元后，今年1月份新增信貸有望劇增至1.2萬億元左右。歷史表明，每當市場流動性充裕時，股市的行情一般都會比較活躍。

　　另外，此番大盤能夠輕易站上2000點與技術面有很大的關系。大盤收復了多根均線，分別站上了20周及5月均線，實際上已經走出熊市。近日攻占了半年線(目前在2050點附近)，該線很可能成為多方向上拓展空間的有力支撐。

　　春季行情可以期待

　　如果我們把鼠年最后一段走勢稱為“鼠尾行情”的話，節后持續展開的行情可稱之為“牛頭行情”。而兩者都屬于春季行情。

　　牛頭行情究竟能走多遠？從歷史上看，一般歷時五、六個月，即使在2245點大熊市后，大盤也在隨后幾年中出現過春季行情。如2002年從1339點到1748點的反彈，歷時6個月；2003年從1311點到1649點的反彈，歷時4個月；2003年年末從1307點到1783點的反彈，歷時6個月。所以，本輪行情從時間上看還有很長一段可走。從空間看，大盤從6124點到1664點，下跌了4460點，從理論上說，反彈三分之一為3150點，反彈二分之一為3894點。

　　一年四季在于春。盡管有報道說，我國經濟從低谷回升的態勢正在形成，但不少人對周邊市場依然憂心忡忡，所以在一季度甚至二季度初，市場的不確定性相對而言還比較少的情況下，市場對出現一輪牛頭行情還是達成了共識的。

　　因此，牛年股市雖然還不能說全年會怎樣，但從鼠尾已經出現強勁的上漲行情以及近日的走勢看，年初先出現一輪強有力的“牛頭行情”是可以期待的。(世基投資 王利敏)