四季報中不少基金對一季度市場還持謹慎觀望態度，知情人士透露，不少基金春節前就開始加倉，甚至部分基金已經“拉滿弓”，達到契約規定的股票最高限。

　　倉位增至八成

　　截至1月21日，股票型基金凈值增長排行榜上，華寶增長基金、博時特許價值基金、長城品牌基金、長城消費基金、中郵優選基金分別位列排行榜前5名。另外，興業基金、國泰基金、上投摩根等基金公司旗下基金整體跑得更快。據知情人士透露，“這些基金公司加倉較早，倉位一般都在80%以上。我知道個別基金現在已經滿倉了。”

　　興業基金旗下興業社會責任基金作為一只新基金表現可圈可點，今年以來基金凈值排名始終在第一梯隊。該基金基金經理王曉明曾表示，基金早已果斷地將倉位加到75%了。而交銀施羅德基金、國泰基金也屬于倉位較重的。

　　此前不少基金經理分析認為，一季度隨著上市公司年報的陸續出爐，上市公司難看的業績可能會讓A股面臨最難過的“冰川歲月”。悲觀情緒還未消散，轉手就果斷加倉，這些基金經理選時能力以及勇氣可見一斑。“投資本來就需要及時調整思路，與時俱進。”一位基金經理表示。

　　不過，也有部分基金經理表示，沒有大舉加倉。上海一家基金公司基金經理表示，“我管理的基金加倉不多，一月份以來只加了10個點。”

　　行業輪動加快

　　其實，從公布的基金四季報中也可以看出不少基金經理態度已轉變。國泰金鵬藍籌價值基金在2008年四季度報告中表示，2009年第一季度“應采取相對積極的態度”，“中國很有可能成為本輪全球經濟復蘇的龍頭，股票資產配置比例采取中等偏高的策略。”

　　節后什么板塊存在機會？去年11月份以來小市值股票在被眾多基金輪番炒作之后，1月份以來股價在快速上漲后估值已較大超過大市值股票，另外市場預期流入股市的資金會不斷推高大盤藍籌股，因此1月份A股風格輪換很快，以銀行為代表的大盤股票表現搶眼。

　　另外，基金季報中普遍提及的內需以及投資拉動的受益板塊余熱猶存，例如醫藥、輸變電設備、工程機械等。從近期基金加倉的方向來看，周期性行業受到青睞，例如航運、煤炭、新能源、有色金屬、鋼鐵等。但值得注意的是，基金經理對于周期性的行業雖看好，但不同的行業看法仍存在分歧。“周期性行業近期的表現應該不會持久，屬于短期的板塊輪動。”一位基金經理認為。 (張哲)