政策預期烘托 A股“題材”火熱

　　外圍市場的大跌走勢并未嚴重拖累A股市場，周四滬深大盤低開后震蕩回穩，滬指依然站穩1900點，而中小市值個股持續表現活躍。

　　分析人士指出，當前市場短線思維濃厚，在利好政策預期烘托下，資金明顯青睞相關受益個股。這一市場特征提示投資者，近期操作上可以適度忽略指數而重視個股機會，尤其是政策受益板塊的波段性交易機會。

　　多頭略占上風 A股震蕩企穩

　　進入2009年以來，上市公司2008年業績與保增長政策形成兩股重要對峙力量，使得大盤保持震蕩調整中略有回穩的格局。影響市場運行的一個重要因素是宏觀經濟形勢，本周公布的去年12月份進出口、M1、M2、貸款余額等數據普遍好于市場預期，加上此前公布的發電量、PMI、企業庫存等數據小幅轉好，市場多方已逐漸占據上風。

　　對上市公司尤其是金融業業績的擔憂是導致隔夜美股大幅下挫的主要原因，進而拖累昨日亞太區主要股市遭遇了2009年以來首次暴跌，香港股指跌逾5%，但滬深A股依然保持了較好的技術形態，兩市股指跌幅均在0.5%以內，近千只A股出現上漲。

　　當然，業績壓力揮之不去，這也使得前日銀行、證券等大盤股的上漲僅維持了一日行情。大盤股漲勢未能持續，市場也就難以繼續走強。但是，當前市場的流動性已經非常充裕，而且市場普遍認為流動性的增長還會延續一段時間，因此A股也就具備了擺脫外圍股市下跌拖累并且“獨自走強”的基礎。

　　政策預期點燃題材股熱情

　　雖然市場整體弱勢整理，二三線中小市值個股卻活力不減。根據Wind資訊統計，代表題材股的申萬活躍指數近五個交易日上漲了5.95%，在全部17個風格指數中漲幅最大；中盤股指數和小盤股指數的漲幅也相對靠前。由此可見，在政策預期支撐下，市場資金明顯青睞相關受益的中小市值個股。

　　以迪斯尼概念為例，盡管此前資金已經反復炒作了一番，但本周迪斯尼落戶上海一事塵埃落定，激起短線資金新一輪熱情：中路股份本周前3個交易日全部封上漲停板，周四寬幅震蕩，2009年以來的最大漲幅高達84%；外高橋連續5個漲停，股價較前期低點幾乎翻了一倍。

　　分析人士指出，當前市場“題材股”十分火熱，資金對題材股的熱情從四萬億計劃推出后就開始升溫。盡管銀行、地產、石油等大市值股仍然表現疲弱，業績壓力也持續壓制投資者中長線的布局熱情，大小非解禁的問題也沒有得到根本解決，但短期來看，不斷出臺的保增長、穩定經濟運行的宏觀政策抑制了大盤調整空間，加上轉好的經濟數據預示宏觀經濟可能沒有預期中的那么糟糕，因此短線資金也就在政策預期刺激下具備了活躍的動力。

　　鋼鐵、汽車行業振興計劃已獲通過，石化、裝備業等其他行業的振興計劃也有望出臺，加上管理層表態2009年推出創業板、股指期貨前期準備工作順利推進等等，可以預見，相關政策受益板塊個股仍有繼續活躍的可能。

　　但值得投資者警惕的是，當前市場短線思維濃厚，“題材”是資金參與的重要理由，以往我們強調的估值、業績以及技術分析等等短期可能不太重要，這也使得投資者的短線風險空前加大。

　　2009年A股注定難有大行情，但“局部小牛市”則有望多次出現。“謹慎中多一份主動”，不盲目追高，積極的投資者可趁題材股回調時適當介入。(韓晗)

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