歷經2008年暴跌，2009年哪些行業在弱市中最先逢春回升，哪些可能繼續回落？ 且看40家機構2009年A股投資策略九大行業之最。

　　最被看好行業：醫藥業

　　醫藥業具有明顯的弱周期特性，在全球經濟減速、國內經濟下行的周期中，醫藥行業兼具必需品消費、政策主導下投資加大的兩大特征，眾多分析師都認為醫藥將是通縮情況下的必配品種。在2009年投資策略中，其被15家機構看好，而無一家把其拉到“看淡”的名單里，因此它成為2009年度最被看好的行業。

　　最被看衰行業：金屬和非金屬業

　　由于2008年第四季度有色金屬價格下跌幅度較大，國內有色金屬冶煉企業四季度難以獲得盈利，礦產資源企業盈利狀況也不容樂觀。2009年，制造業將進一步陷入困境，包括黑色/有色金屬冶煉及延加工在內的金屬和非金屬業。在2009年，在40家機構投資策略中，僅有2家將其列入“推薦”名單，而有19家機構將其拉入“看淡”名單，它因此成為2009年機構最看衰行業。

　　最具爭議行業：房地產行業

　　2009年，房地產企業現金流緊張的難題也將持續，行業仍處于困難期。但同時開發商主動采取收縮戰略、逐步加大降價和促銷力度，加上銀行利率還有進一步下調的可能，都會在一定程度上緩解房地產企業的壓力。面對存在的風險和機遇，市場對2009年房地產的走勢分歧很大。在機構2009年的投資策略中，有13家把其調高至“推薦”級別中，但同時也有7家公司給出了“看淡”的評級，是所有行業中爭議最大的行業。

　　最具防御性行業：食品飲料行業

　　在城市化和消費升級的大背景下，需求剛性、民生政策也對食品飲料等基礎消費品繼續提供有力的支持。從行業成長性來說，國內食品飲料行業工業增加值與農業增加值的比例在0.22左右，顯示出國內農業深加工比例處于較低階段，具有較大的發展空間，其因此被認為是2009年防御性最強的行業。從估值的角度看，2008年食品行業的平均市盈率已低于20倍，2009年預期市盈率為16倍。食品飲料行業今后5年收入增長仍有望維持在20%以上，因此投資價值已經顯現。

　　最具爆發力行業：通信行業

　　從估值方面看，通信業已處歷史估值底部區域，3G及增值業務將是2009年運營商價值增長的實質性推動因素，因此具有新的增長機遇。同時，3張3G牌照的發放，將使3G 投資過程中通信設備的需求日益明確，對行業景氣回升有積極的刺激作用，通信行業被看作是2009年最具爆發力的行業。

　　最具想象力行業：節能環保與新能源行業

　　節能環保與新能源產業是一個典型的朝陽產業，是一個沒有周期性的產業。無論是在資金還是在產業政策等方面，國家都對節能環保行業予以了極大扶持。我國節能環保產業在未來15至20年內有望高速成長，年復合增長率有望達到15%至20%。如此廣闊的行業發展空間，提振了各路資金對從事于節能環保設備類上市公司的高成長預期。節能環保產業的發展，必然會帶動設備產業的高成長。

　　因此，在2009年，市場節能環保和新能源行業充滿了想象。

　　最被低估行業：零售行業

　　雖然目前經濟環境并不理想，預期居民收入增速放緩、消費者信心指數回落、企業利潤增速下滑，但未來政策轉向刺激消費，零售行業將從中受益。如果刺激政策逐步增強，那么零售行業受益的次序將依次為超市、家電連鎖、百貨。

　　在目前市場估值偏低的背景下，零售類公司，在未來兩到三年仍然能夠保持穩定持續增長，使得其在下滑經濟周期下，能夠成為投資者感興趣的較好投資品種，它也因此被評為最低估行業。

　　最笨重行業：銀行業

　　對于銀行業來說，2009年將是極為困難的1年。首先，業績壓力主要來自息差的快速下降，而不良信貸抬頭、中間業務高位回落，使得上述壓力雪上加霜。其次，假設繼續降息108BP、不良信貸凈生成為1.2%，2009年行業利潤將下滑7%，而主要股份制銀行下滑幅度達20-40%。由于業績壓力相對更大，股份制銀行業績調節力度或將更大。

　　在此背景下，行走在2009年業績增長的道路上，市值巨大的銀行業將顯得“笨重無比”。

　　最受益于政策行業：建筑建材行業

　　建材行業主要包括水泥、玻璃、建筑用鋼材等細分產業。其中水泥、建筑用鋼材等細分產業，受到國家保經濟增長的相關政策刺激，而迅速成為市場關注的焦點。

　　2009年，國內將掀基礎設施建設的高潮，市場對水泥、玻璃、建筑用鋼材等原料行業需求將大幅增加，尤其是水泥與建筑用鋼材，因為未來大規模的基礎設施建設將迅速帶來這些產品的市場需求。因此，建筑建材行業被市場認為是2009年最受益于政策的行業。