由于全球股市在節后第一個交易日大漲，昨日A股市場高開高走，出現“開門紅”。上證綜指更是大漲59.91點或3.29%，從而形成了一陽吞數陰的K線組合。A股市場的運行趨勢為之改觀，似乎有再啟升浪的可能。但是，盤口所折射出的兩大隱憂或抑制這一預期。

　　三大做多主線

　　昨日A股市場較為清晰地形成了三大做多主線：

　　一是受到產業政策積極影響的主線。比如說寶鋼股份等為代表的鋼鐵股，因市場預期政府會進一步加大對鋼鐵等行業的扶持力度，助力鋼鐵行業迅速走出低潮期，故鋼鐵股在昨日領漲。與此同時，3G板塊在3G牌照即將發放的相關信息刺激下出現反復活躍的走勢。

　　二是基建主線出現東山再起的特征。其中，水泥股等建材股雖然面臨著行業利潤增速下滑等諸多因素的影響，但由于股價運行趨勢來源于對未來的預期，基建規模落實的效應未來釋放，故越來越多的資金開始看好水泥等建材股的業績增長趨勢，因此，青松建化、賽馬實業等品種出現飆升的態勢。在此牽引下，基建主線漸有再度活躍的跡象。

　　三是中小板為代表的年報分配預期。在昨日午市前，中小板品種的走勢并不活躍，只有塔牌集團等為數不多的品種漲停。但在午市后，由于金風科技等中高價品種的活躍，中小板的做多氛圍迅速聚集，從而牽引中小板出現量能放大，熱門股漸次增多。其中，年報分配預期較為強烈的品種漲幅居前，顯示出年報分配預期漸有成為A股市場主線的可能。

　　一大亮點

　　金風科技的崛起，讓昨日A股市場出現了清晰的亮點，因為無論是基建主線還是產業政策積極影響的主線，均難以改善當前A股市場對資金與籌碼博弈不佳的預期。但金風科技在近期的反復逞強，尤其是昨日再度放量漲停，顯示出主流資金并不懼怕限售股的解禁。或者說，只要上市公司業績持續穩定增長，那么，即便限售股解禁后大量拋售，基金等機構資金也會集中力量承接，最終會形成原始股東持續拋售、二級市場股價持續漲升的態勢。

　　也就是說，金風科技的崛起將極大地改善各路資金對限售股解禁后籌碼擴容過快的預期，也在一定程度上昭示著未來A股市場或將迎來一個新的市場格局，即主流資金極有可能自我縮容，在那些業績增長趨勢相對確定的品種中集中資金，反復運作，從而推動此類個股成為A股市場新的活躍興奮點，以凝聚著市場的做多能量。事實也的確如此，正是由于金風科技在午市后崛起，A股市場出現新一波的彈升行情。

　　兩大隱憂

　　不過，昨日盤口也顯示出市場存在著兩大隱憂。一是成交量不足的隱憂。昨日滬市雖然大幅飆升，但量能依然略顯不足，滬市成交量只有472.3億元，而且午市后的量能并不明顯放大，早盤兩小時的成交量為241.7億元，也就意味著午市后兩小時的量能只有230.6億元。也就是說，在午市后新一輪拉升過程中，市場并未出現新增資金跑步進場的態勢，這不利于A股市場的活躍。

　　二是市場缺乏大面積的主動性買盤。昨日A股市場雖然出現了基建主線、年報高分配預期主線以及產業政策受益主線的做多能量，但盤口顯示，此類個股大多在早盤就一步到位，并未進一步拓展彈升空間，這其實也是午市前后一度出現沖高受阻態勢的原因。這就說明積極主動的做多心態仍需要培育，而這需要時間，也就意味著市場新一輪的主升浪也需要一個積蓄能量的過程。

　　短線或蓄勢震蕩

　　正因為如此，筆者傾向于認為，大盤在近期仍可能在1900點上下50點區域內反復震蕩，以使得多空雙方尋找更多的做空或做多的因素后再度決斗，以確定市場的運行方向。故在實際操作中，建議投資者關注兩類品種，一是重組題材預期較為強烈的品種，如ST瓊花、武漢中商、華陽科技、星湖科技、川化股份、樂山電力等。二是年報預期相對強烈的品種，如南京化纖、聯化科技等。(金百靈投資 秦洪)

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