90%深套的股民期待股市回春。2009年的中國股市將面臨國際經(jīng)濟衰退、國內(nèi)經(jīng)濟下滑以及“大小非”減持高峰等三大壓力，但也并不意味著中國股市在2009年毫無機會。

　　《小康》：2008年，中國股市由牛轉(zhuǎn)熊，也有專家稱這是一個健康的擠泡沫過程。但一直在1800點位徘徊的中國A股對投資者來說，是一個致命的信心打擊。您如何看待2009年的A股走向?

　　侯寧：中國股市今年的熊市成因很復(fù)雜，但歸根到底，之所以跌跌不休，是因為股市定位顯現(xiàn)出危機，監(jiān)管信用出現(xiàn)了危機，估值標準出現(xiàn)了危機；是因為去年投機太盛太猛，所以在今年國際形勢和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)重大拐點時便難免超跌了。

　　這是一個理性的泡沫擠壓過程，包括了投資者對上市公司業(yè)績、宏觀經(jīng)濟壓力以及“大小非”解禁等等的預(yù)期。所以，要想讓投資者恢復(fù)信心，一要對股市定位舉行一個“成人禮”，還股市融資的本來面目，二要通過具體的政令和一些典型案例恢復(fù)監(jiān)管信用、融資信用以及專家信用，三要在逐步消化“大小非”壓力的前提下建立中國股市自己的估值標準，四要準備一定數(shù)量的平準基金，比如一萬億規(guī)模等等，以備不測。

　　2009年的中國股市將面臨國際經(jīng)濟衰退、國內(nèi)經(jīng)濟下滑以及“大小非”減持高峰等三大壓力，在這三大壓力下，上市公司業(yè)績總體滑坡將難以避免，預(yù)期可能會比較低落，所以股市重心將不可避免地進一步下移，不排除大盤會重新考驗1300甚至1000點的可能。也正因如此，我才建議政府必須提前考慮設(shè)立萬億資金的平準基金以備不測。這只是一個初步的估計，具體真實的走勢還需要根據(jù)客觀形勢的變化進行修正。

　　當然，這也并不意味著中國股市在2009年毫無機會。首先，個股行情還是會有的，尤其是那些消化了“大小非”壓力且抗衰退的農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、通信等板塊中的個股，尤其是此類板塊中得到政策支持的個股將可能涌出黑馬；其次，　在明年下半年，當國際金融形勢相對明朗、穩(wěn)定，年內(nèi)“大小非”消化過半之時，股市走勢可能會出現(xiàn)相對樂觀的變化。

　　在我看來，要想讓中國股市真正走出低迷，就絕不能再對股改時承諾了減持的大小非設(shè)限，相反，應(yīng)鼓勵上市公司盡可能快也可能透明地拋出限售股，讓股市預(yù)期明朗化，而不是像毀約一般頻繁干預(yù)“大小非”的流通問題。因為設(shè)限會讓“大小非”股東認為政府言而無信；而鼓勵減持則會讓他們既信任了監(jiān)管層，還增加了他們籌集資金做多股票以期高位減持的動力。

　　《小康》：中央出臺十項刺激內(nèi)需的措施，對中國股市意味著什么？

　　侯寧：中央的十項刺激內(nèi)需的措施對在1600一線準備抵抗下跌的市場主力而言，是一場及時雨，這是今年主力必須堅守的底線，否則明年便難過了。

　　只不過，刺激內(nèi)需是一項漫長而艱巨的任務(wù)，并不會因為中央推出四萬億救市措施便立桿見影，所以對股市而言，目前的反彈還只是借機炒作。但即便這樣，這項舉措對股市依舊是難得的信心提振，將有利于減縮明年股市的下跌空間。事實上，在股市信用淪陷、公司業(yè)績面臨滑坡的背景下，如今也只有真金白銀的投入才能表明政府力挽狂瀾的決心，也才給投資者帶來一定的信心。

　　下一步，政府要做的應(yīng)該是傾力監(jiān)督這些資金的使用情況并及時向大眾公布，如此，這四萬億便有望給市場帶來的“三重信心”：一是資金投入帶來的信心，二是真抓實干帶來的信心，三是杜絕腐敗帶來的信心。

　　《小康》：中央在短時期內(nèi)頻頻出手救市，在利好消息出臺后，也曾一度激起紅線直線上揚。作為資深證券觀察員，您建議股民在2009應(yīng)該持有什么樣的投資心態(tài)？

　　侯寧：和2008年一樣，2009年也注定是不平常的一年，投資者對此一定要有所準備。具體而言，我認為投資者要做好三大準備，第一，要做好過一段苦日子的思想準備；第二，要養(yǎng)成多觀察、少操作的操作紀律；第三，要淡定看待股市必要的調(diào)整，真正培養(yǎng)自己進行價值投資的眼光。事實上，在我看來，也只有經(jīng)歷了未來兩年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整后，中國股市才有望成為一個真正意義上的證券市場。

　　《小康》：在2009年，是否會存在比較熱點的板塊？

　　侯寧：上面部分已經(jīng)講了這方面內(nèi)容。首先，我推崇大家投資那些“大小非”比例較小的股票，我稱之為“全流通板塊”；其次，我看好農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、通信和百貨類板塊；此外，中小板中也蘊藏著一些投資機會。

　　《小康》：從6000點滑落至1800點，90%的股民深套，對于他們，您有什么樣的建議？

　　侯寧：從6100到1600，像過山車一樣，許多股民的確已經(jīng)被這個市場搞暈了。或許，這是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場必然會經(jīng)歷一個過程，雖然殘酷，但很難幸免。很不幸，這樣的悲劇在我國也發(fā)生了，而且，由于中國股市的投機性太強，所以其調(diào)整的慘烈度也便可能高于別國股市。對此，投資者要像足夠的心理準備。

　　而對被套的股民朋友，我想他們至少應(yīng)該做到以下四點：首先要在經(jīng)歷了這輪牛熊輪回的前提下痛定思痛，深刻反省自己曾經(jīng)犯過的錯誤，非如此一個投資人便無法成熟；其次，要對自己的操作實踐進行回顧和總結(jié)，惟其如此，才能在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上有所提高，從而不辜負自己所交的學(xué)費；再次，要對自己被套的股票進行梳理，看看哪些可以乘反彈完全拋掉，哪些值得等待，以時間換空間；最后，對帳戶上還有資金的投資者而言，不妨抓住反彈機會，進行滾動操作，或買入被套股票攤低成本，以期盡可能挽回損失。