社保基金組合重倉持有上市公司數量從二季度的108家上升至145家，持股數量也從91.07億股增加至101.26億股

　　就在各界人士期待中央經濟工作會議將帶來何種利好政策之時，財政部規定不征收全國社保基金買賣股票等收入所得稅的消息令投資者振奮。

　　12月9日，財政部發布通知明確指出，自今年1月1日起，全國社保基金買賣股票、債券基金的差價收入，作為企業所得稅不征稅收入。

　　據了解，自2000年成立以來至今年10月，社保基金年均投資收益率為8.92%，明顯超過年均通脹水平。而去年社保基金實現收益1129.2億元，按照25%的企業所得稅率，這一免稅政策給全國社保基金免除了282億元的稅收支出。

　　而此前，全國社保基金負責人表示，將逐步擴大指數化投資規模，同時追加部分股票投資,以穩定市場信心,并追求資本市場長期發展中的穩定收益。

　　社保基金的頻頻亮相和表態，一方面讓市場感受政策暖風而增加信心，同時也讓人看到了其逆市投資的決心。

　　社保基金的入市決心早在三季度就顯露頭角，三季報顯示社保基金有增倉意愿。社保基金組合重倉持有上市公司從二季度的108家上升至145家，持股數量也從91.07億股增加至101.26億股。而15個社保組合持有87.52億元的市值，新增73只股票里，32家公司被增持，26家被減持。

　　而11月以來，社保基金連續追加投資，從三季度的消費、交通運輸等防御性較強的行業轉到了石油化工、金融、地產、鋼鐵等藍籌行業，石油化工、金融行業更是重頭。

　　雖然有觀點認為，以目前社保基金的份額還不能左右大盤的走勢，但作為市場風向標，去年6000點高位的先行減倉，今年9月以來的連續追加投資，使得其他機構投資者也聞風而動。

　　昨日，某壽險公司投資經理告訴記者，“國家隊”社保基金的入市動作在一定程度上也帶動了其他資金的進場，近期券商和基金等機構增倉的跡象就比較明顯。不過，不像基金可以快速靈活調整倉位，保險資金基本動得少。而且，現在基本面也看不清楚。

　　事實上，短期內社保基金吸引了其他資金的參與，長期內也將對穩定股市帶來積極作用。

　　“現在的A股市場對于社保基金等長線資金已具有較強的吸引力,”信達證券研發部副總經理劉景德認為,就中長期而言,社保基金炒股收入免稅,將積極推動社保基金進入股市的步伐，也可改善目前市場資金面的供應情況。

　　不過，著名評論人士葉檀認為，與其他機構投資者相比，社保基金享有的一攬子優惠相當于“免稅金牌”。政府拔高了社保基金的盈利能力，其他機構投資者無法望其項背。如果今后債券利息稅重新開征，資本利得稅重新調整，只有社保基金可以免稅，只有社保基金獨家享有明確的政策預期。

　　此外，社保基金的入市表態和管理層的政策支持，也被視為管理層或將直接在證券市場推出大動作的前奏。

　　“中央將消除消費瓶頸，拓寬消費領域，穩定汽車、房地產和股票市場。”國家統計局負責人近期撰文稱，而從目前的政策趨勢看，由于所有的政策都是著眼于經濟本身，對股市本身的刺激更多是間接的，如果管理層有意直接刺激市場，不排除直接推動資金入市。

　　這一觀點與外資投行人士的分析一致。日前，摩根大通李晶也表示，由于中國政府最近已經宣布了許多有利于經濟增長的舉措，今年可能不會有什么出人意料的措施推出。支持股市、鼓勵購房活動料將成為中國政府新一年的工作重心。(記者 羅三秀)