自11月初開始的這輪反彈不僅讓投資者感到了久違的欣喜，更讓擁有大量解禁限售股份的大小非獲得出逃的機會。隨著股指不斷走高，今年10月上市公司大股東和高管所做的增持努力已基本被大小非越來越強勁的減持能量化解，上市公司股東之間增減股份的博弈局面也已逆轉，減持的力量再次大幅超過增持的力量。

　　WIND的統計數據顯示，在創出今年股指新低的10月份，共有23家上市公司發生了29筆減持，減持股份1.66億股；而同期共有67家公司發生了116筆增持，增持股份1.85億股，增持股份數首次超過減持的股份數量。

　　但是隨著股市的反彈，這種現象很快發生逆轉。從11月初至12月8日，減持的股份數量達到5.76億股，接近10月份減持數量的4倍。盡管同時增持的數量也在增長，但是仍舊難以和大小非減持的數量相比。數據顯示，這段時間共發生140筆增持，增持的股份總數為2.50億股，上市公司股東凈減持3.26億股。

　　從增減持的方式來看也存在明顯變化。在10月份，大小非的減持以通過大宗交易系統減持為主，通過此方式共計減持1.05億股，占全部減持股份的60%以上；但是進入11月份這種情況則出現了變化，通過二級市場交易系統共減持4.41億股，約占全部減持股份的80%，占據了主導地位，大宗交易系統則退居二線。

　　而增持的方式則比較穩定，通過二級市場增持一直是主要方式，10月和11月通過大宗交易系統方式的比重均不超過20%。

　　從股東身份來看，在這兩個月份里，增持的主力主要為上市公司的大股東和董事、高管等股東，如中興通訊、辰州礦業、福星科技等公司都出現了高管集體增持。不過高管增持的股份數仍比較少，10月和11月兩個月共計增持不到1000萬股，約占這兩個月增持總額的2%。另外，這段時間產業資本的增持也比較引人矚目，如馬應龍增持羚銳股份1003.6萬股，深圳茂業系分別舉牌商業城、深國商、渤海物流，浙江銀泰再次增持并舉牌中興商業等。

　　一位業內資深人士認為，當前銀行緊縮信貸，很多大小非資金匱乏，是他們“不計成本”瘋狂拋售股份的重要原因。

　　市場人士擔心，大小非如此不計成本的減持將會進一步打壓股市，讓好不容易有所回暖的市場再陷困局。　(證券時報記者　李坤)