自11月初開始的這輪反彈不僅讓投資者感到了久違的欣喜，更讓擁有大量解禁限售股份的大小非獲得出逃的機(jī)會(huì)。隨著股指不斷走高，今年10月上市公司大股東和高管所做的增持努力已基本被大小非越來越強(qiáng)勁的減持能量化解，上市公司股東之間增減股份的博弈局面也已逆轉(zhuǎn)，減持的力量再次大幅超過增持的力量。

　　WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)出今年股指新低的10月份，共有23家上市公司發(fā)生了29筆減持，減持股份1.66億股；而同期共有67家公司發(fā)生了116筆增持，增持股份1.85億股，增持股份數(shù)首次超過減持的股份數(shù)量。

　　但是隨著股市的反彈，這種現(xiàn)象很快發(fā)生逆轉(zhuǎn)。從11月初至12月8日，減持的股份數(shù)量達(dá)到5.76億股，接近10月份減持?jǐn)?shù)量的4倍。盡管同時(shí)增持的數(shù)量也在增長(zhǎng)，但是仍舊難以和大小非減持的數(shù)量相比。數(shù)據(jù)顯示，這段時(shí)間共發(fā)生140筆增持，增持的股份總數(shù)為2.50億股，上市公司股東凈減持3.26億股。

　　從增減持的方式來看也存在明顯變化。在10月份，大小非的減持以通過大宗交易系統(tǒng)減持為主，通過此方式共計(jì)減持1.05億股，占全部減持股份的60%以上；但是進(jìn)入11月份這種情況則出現(xiàn)了變化，通過二級(jí)市場(chǎng)交易系統(tǒng)共減持4.41億股，約占全部減持股份的80%，占據(jù)了主導(dǎo)地位，大宗交易系統(tǒng)則退居二線。

　　而增持的方式則比較穩(wěn)定，通過二級(jí)市場(chǎng)增持一直是主要方式，10月和11月通過大宗交易系統(tǒng)方式的比重均不超過20%。

　　從股東身份來看，在這兩個(gè)月份里，增持的主力主要為上市公司的大股東和董事、高管等股東，如中興通訊、辰州礦業(yè)、福星科技等公司都出現(xiàn)了高管集體增持。不過高管增持的股份數(shù)仍比較少，10月和11月兩個(gè)月共計(jì)增持不到1000萬股，約占這兩個(gè)月增持總額的2%。另外，這段時(shí)間產(chǎn)業(yè)資本的增持也比較引人矚目，如馬應(yīng)龍?jiān)龀至玟J股份1003.6萬股，深圳茂業(yè)系分別舉牌商業(yè)城、深國(guó)商、渤海物流，浙江銀泰再次增持并舉牌中興商業(yè)等。

　　一位業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行緊縮信貸，很多大小非資金匱乏，是他們“不計(jì)成本”瘋狂拋售股份的重要原因。

　　市場(chǎng)人士擔(dān)心，大小非如此不計(jì)成本的減持將會(huì)進(jìn)一步打壓股市，讓好不容易有所回暖的市場(chǎng)再陷困局。　(證券時(shí)報(bào)記者　李坤)