王亞偉PK機構專家 銀行基建 看好還是看空

　　近日，“最牛基金經理”王亞偉公開表示，明年最不看好銀行和基建。對于這種判斷，部分研究機構有著不同的看法。

　　銀行：壞帳增加PK估值偏低

　　在華夏基金2008-2009年投資策略報告會上，王亞偉表達了對銀行股與基建行業未來的悲觀預期。對于看空銀行股，王亞偉的理由是，當前宏觀經濟處于下行階段，各個行業的企業經營并不樂觀，因此銀行在未來一段時間出現壞賬的概率大幅增加。

　　對于這種說法，國泰君安銀行業分析師伍永剛并不贊同，他表示，由于宏觀經濟存在的不確定性，壞賬可能會出現，但是目前的股價已經反映了這種預期，實際情況不會有預想的那么糟糕，因此，銀行股目前的估值偏低。另外，伍永剛表示，貸款利率單邊下調的可能在下降，因此銀行業盈利預期實際也被市場低估。

　　10月29日，銀河證券在研究報告中也指出，一年期以內資產與負債重定價凈利息損失減少；存貸款組合利差收窄趨勢減緩；目前銀行股市場估值水平普遍跌至2倍市凈率以內，這些因素都說明，銀行股在未來存在一定投資價值。

　　據統計，近一個月內，給予銀行業“推薦”、“增持”、“強于大市”等類似評級的機構還包括中信證券、招商證券、興業證券、國金證券等。

　　基建：利好透支PK投資加速

　　相對在銀行業上的分歧，雙方在基建行業上似乎爭議更大。王亞偉在談到看空基建行業的理由時稱，由于財政主導的4萬億內需刺激計劃，短期刺激該行業，使該行業的周期進一步加大，即將未來均勻分布的業績透支到現在，從而影響整個行業的估值。

　　而中信證券認為，基建行業很有可能迎來最好的時代。11月18日，中信證券在研究報告中指出，在宏觀經濟面臨下滑的趨勢下，基礎建設行業承擔著保證經濟增長的重任，目前一系列的投資計劃出臺，都預示著基礎建設投資加速在即，基建行業有望迎來行業景氣巔峰。

　　根據《證券日報》研究中心的統計，近一個月內，給予基建行業 “推薦”、“增持”、“領先大市”等類似評級的機構還包括招商證券、海通證券、安信證券、東北證券等。

　　另外，據有關媒體報道，由于國務院推出4萬億元刺激經濟方案，上周各地政府也先后公布了各自的投資計劃，截至11月25日，目前已公布投資計劃的24個省市的投資計劃總額已經接近18萬億元。如果這一規模的資金，在今后數年內投入到基建行業中，對行業的脈沖式拉動可想而知。(記者 閆錚)