11月5日召開的國務院常務會議上出臺了4萬億元擴大內需政策后，A股市場上的水泥股、鋼鐵股等建材板塊出現了集體瘋漲。自11月5日以來，多家鋼鐵上市公司股價普遍上漲30%以上，以鋼鐵板塊為主的金屬指數上漲27.5%，遠高于大盤同期19%的漲幅。如凌鋼股份(600231.SH)最近8個交易日漲幅達到55%。

　　但相關上市公司究竟能從4萬億元中分到多大蛋糕，建材股漲得是否過了頭？

　　水泥：兩年有望新增4億噸需求

　　國海證券研究員卜忠東認為國家公布的十項擴大內需政策中，其中有5項與建材行業密切相關，分別是加快建設保障性安居工程、農村基礎設施建設、鐵路公路和機場等重大基礎設施建設、生態環境建設、地震災區災后重建等。初步預算，實施這五項工程建設，到2010年底約需要投資4萬億元。工程建設中水泥消費量平均是每萬元投資消耗1～1.2噸水泥，這4萬億的工程建設支出預計會消耗4億～4.8億噸水泥。也就是說明后兩年，該擴大內需政策每年將新增水泥需求2億～2.4億噸左右。由于此前，證券市場普遍擔憂水泥行業會出現產能嚴重過剩、需求不足，該政策出臺后，水泥行業的景氣狀況將明顯改善。

　　當然，不同研究員估算方法不同，對于水泥需求量得出的數據也不同。中投證券研究員李凡給出的數據相對保守一點，4萬億整體擴大內需盤子中，將有2.3萬億落在公路港航、鐵路基建、災后重建、廉租房建設這四大領域，帶來的水泥新增需求在3億噸左右。

　　無論是保守還是樂觀的預測，當3億噸以上的新增需求釋放出來后，一掃水泥產能嚴重過剩的陰霾，A股市場水泥板塊出現爆發性上漲也就不難理解了。據統計，在20只水泥股票除ST大水(000673.SZ)外，10月5日以來漲幅全都超過50%。最為耀眼的是太行水泥(600553.SH)，已經連續8天漲停，從11月4日的2.36元飆升到昨日漲停位5.08元。

　　對于水泥業，熱情過度釋放也許并非好事。中投證券分析師李凡提醒道，擴大內需政策形成的新增需求要在明年下半年才會集中出現，因此今年第四季度、明年第一季度水泥類上市公司業績仍然難以樂觀。因此，投資者在目前要注意追高風險。

　　鋼鐵：并非所有產品都能受益

　　招商證券鋼鐵行業研究員趙士寶認為十項擴大內需措施可以為鋼鐵板塊貢獻1.64億～2.08億噸的新增需求，加上2萬億元鐵路投資、1萬億規模的災后重建行動，鋼鐵需求會有強勁拉動。預計明年新增需求在0.88億噸左右，更大的需求釋放在后年。對于受益企業，趙士寶認為中西部地區和災后重建地區的鋼鐵企業受益會更大一些，最主要的兩家受益鋼鐵企業是攀鋼鋼釩(000629.SZ)和重慶鋼鐵(601005.SH)。當然即使樂觀于趙士寶，給予鋼鐵行業的評級也僅僅是“中性”，也就是說并不鼓勵買入。

　　深圳資深投資者任維杰認為，從新增鋼鐵需求看，大規模的鐵路投資將明顯大幅增加重軌需求，目前生產重軌的兩家企業主要是攀鋼鋼釩和鞍鋼股份(000898.SZ)。遺憾的是，重軌產品由于面對鐵道部這一單個采購用戶，價格壓得比較低。盡管需求量大增，但毛利率難以提高多少。鐵路投資、高速公路建設的另一主要受益品種是架橋用的H型鋼，它的主要生產廠家有馬鋼股份(600808.SH)、萊鋼股份(600102.SH)、濟南鋼鐵(600022.SH)。

　　并非所有的鋼鐵產品都會從擴大內需措施中明顯受益。最近一周，全國鋼鐵市場上板材、帶材仍在加速下跌就是一個很好的說明，以華東市場為例，上周鍍鋅板下跌6.62%。

　　4萬億投資計劃落實(中央政府)

　　資料來源：本報整理媒體報道及政府網站信息

　　行業部門(機構)涉及投資金額投資方向

　　電網國家電網公司專家預計1.1萬億元今后兩至三年內建設規模為110(66)千伏及以上線路26萬公里、變電容量13.5億千伏安

　　機場民航局2010年底前投4000億元建造50個新機場，改良或搬遷90個其他機場

　　交通交通運輸部第四季度100億元，明后兩年年均1萬億元交通基礎設施工程建設

　　鐵路鐵道部今年爭取超額投資500億元，明年計劃投6000億元鐵路基本建設

　　水利水利部四季度新增200億元加快水利基礎設施建設

　　能源發改委955億元和930億元國務院核準廣東陽江核電工程和浙江秦山核電廠擴建工程，以及西氣東輸二線項目東段工程；成都千萬噸級煉油廠年內開工

　　房地產住房和9000億元通過三年多時間，增加200多萬套的廉租住房、400多萬套經濟適用住房

　　城鄉建設部

　　4萬億投資計劃落實(地方政府)

　　資料來源：本報整理媒體報道及政府網站信息

　　地區投資金額或方向

　　北京今后兩年將加大投資力度，初步測算市、區兩級共安排政府投資1200億元至1500億元，預計帶動社會投資1萬億元

　　江蘇2009年底可完成政府性投資3000億元，帶動全社會投資1.2萬億元；2010年底可完成政府性投資6500億元，帶動全社會投資2.5萬億元

　　福建從今年第四季度到2010年，安排省級以上財政性資金700億元以上，省重點項目完成投資3400億元以上

　　河北初步確定總投資5889億元的559個項目并上報國家發改委

　　吉林今后幾年內投資約4000億元，重點實施鐵路、公路、機場、水利、電力、生態環保、城市公共設施、民生等八大工程

　　山東今后三年內將通過帶動地方和社會投資、增加地方財政投入、吸引銀行貸款等投資約上萬億元，形成社會消費需求4000多億元

　　廣東今明兩年加大投入力度，集中投入財政性資金近1000億元，拉動社會資金投入5000億至1萬億元

　　上海提出涉及城鄉基礎建設、“四個中心”建設、科技創新、生態環境、文體醫保、住房保障、世博建設、金融安全和發展的八項措施。今年年底前，浦東新區將啟動總投資達160億元的45個項目，據測算，浦東全年全社會固定資產投資可達850億元，比原計劃增加100億元(匡志勇)