摩根大通董事總經理、中國市場主席李晶(Jing Ulrich)昨天在北京接受記者采訪時表示，A股市場已開始進入恢復期，將在未來3至4個月內見底。她預計未來政府還有可能出臺包括財政、貨幣、加大股份回購力度等更多的利好政策刺激A股市場。

　　相比對于A股市場的樂觀估計，李晶對于中國宏觀經濟形勢的判斷則更為謹慎。她認為，股市會表現為早于宏觀經濟的復蘇，中國實體經濟下滑可能要持續到明年的第二季度。政府刺激經濟的計劃將在6個月后開始真正顯現效應，宏觀經濟也將在明年第三季度見底。在此期間，明年中國上市公司公司的盈利增長情況依然面臨著十分嚴峻的挑戰。

　　李晶預計，明年上半年，上市公司的盈利增長情況依然維持在負數，虧損情況不可能馬上有所轉變。但進入明年下半年后，隨著宏觀經濟的見底和回暖，以及比較基數的降低，上市公司盈利增長情況可能會開始所良好的表現。從長期來看，A股市場已經顯現出良好的投資機會。

　　李晶建議，投資者可重點關注基建類公司，特別是鐵路建設公司。同時，有著良好品牌效應，充足現金流的上市公司，如中移動等也存在著較好的投資價值。此外，工商銀行、建設銀行的市盈率水平目前已相對合理，且分紅比例較高，能夠抵御不良的國際金融環境，也存在著較大的投資機會。

　　針對日前政府出臺的4萬億刺激經濟計劃，李晶認為未來幾個月，投資將成為拉動中國經濟增長的最大亮點，而水泥、建筑、鋼材、醫療保健及保險和環保技術將從中受惠。但她同時也提醒，要嚴格控制盲目投資對經濟發展可能產生的負面影響。一是要防止投資速度的增長過快，從而擠壓個人消費的空間；二是要防止投資規模在短期內過大，重視投資回報率；三是要考察投資結構是否合理，避免造成通縮。

　　李晶表示，隨著大宗商品、糧食、肉類等價格的逐步回落，中國面臨的通貨膨脹壓力將進一步減小，未來四至五個月CPI和PPI將持續走低往，而這為政府出臺更為寬松的貨幣政策提供了很好的時機。她預計，未來的幾個月貨幣政策將進一步放松，年內央行很可能會再度下調利率0.54個百分點。(記者 商文)