從對股市的影響來看,集中、高強度的投資將在未來兩年內有效刺激內需,有利于保持經濟的平穩發展,市場原先一直擔心“中國經濟將陷入衰退”的悲觀預期將得到有效扭轉。

　　——浦銀安盛基金研究報告

　　本次拉動內需之中,鐵路建設和環保行業是最為明確的受益行業。

　　——國家信息中心高級分析師張勇軍

　　四萬億,這無疑是上周A股市場最炙手可熱的一個數字。

　　國務院近期拋出的4萬億元重磅投資計劃,讓幾乎奄奄一息的A股起死回生。上周,在1700點附近徘徊已久的A股市場迎來久違的漲勢,滬指周漲幅達到13.7%,再度逼近2000點,兩市成交量激增。

　　很長一段時間里,A股讓投資者備感失望,周邊股市漲A股不漲,周邊股市小跌A股大跌,這樣的狀況在上周終于得以打破。但一周的強勁反彈之后,不少投資者仍心存觀望:四萬億對A股的提振究竟能夠延續多久?A股會否重演“利好見光即是利空”的悲劇?我們如何分享四萬億帶來的投資機會?

　　“四萬億”力保宏觀經濟穩定

　　金融海嘯雖然對中國直接沖擊不大,但在經濟全球化的今天,世界各國都是唇亡齒寒的關系,歐美的寒冬也讓中國涼意陣陣。正是在這種大背景下,我國政府為擴大內需,決定到2010年底,中央將通過1.18萬億元的投資,帶動社會投資約4萬億元的規模。

　　根據專家的推算,4萬億元的投資規模大約相當于GDP的14%,這已超過了1998年擴大內需時的投資規模。當時,中央財政連續7年發債共9100億元,拉動投資3.25萬億元。

　　截止到11月14日,1.18萬億的中央投資中,1000億元已經基本分配完畢,涉及保障性安居工程、農村民生工程和基礎設施建設、鐵路公路等重大基礎設施建設、醫療衛生等社會事業建設,以及節能減排、自主創新和結構調整等。

　　事實上,“四萬億”迅速切分的背后,是我國宏觀經濟的迫切需求。最新數據顯示,第三季度我國GDP增速自2005年來首次跌破10%,10月份的社會消費品零售總額較前兩個月出現明顯滑落,進口同比增長創下2007年7月以來增幅新低,全國規模以上工業企業增加值增速也在10月創下2002年來單月新低。宏觀經濟嚴峻形勢擺在眼前,所以國務院要求實施措施“快、重、準、實”。

　　摩根士丹利的經濟學家王慶表示,如果通過經濟刺激方案,包括之前的減息和取消銀行貸款管控的措施,2009年,中國可能實現8%—9%的經濟增長。亦有分析人士認為,2009年,中國GDP按年增長率將很有可能超過之前普遍預測的8.1%。

　　股市是宏觀經濟的晴雨表,本輪股市大跌,除了受金融海嘯影響,另一個重要原因就是投資者對宏觀經濟前景的擔憂,而四萬億投資計劃則為A股上周行情奠定了基石。這一攬子政策的巨大利好效應使得A股周一出現井噴式上漲,滬指一舉沖破1800點,當日漲幅逾7%。在周二稍作喘息之后,A股繼續踏上攀升之旅,并在外圍市場不佳的情況下走出三連陽的獨立行情。值得注意的是,伴隨著股指的上漲,上周市場人氣明顯回升,信心逐步恢復,兩市成交金額連續兩個交易日突破千億元,周成交金額比此前一周激增一倍多。

　　機構爭搶“四萬億機會”

　　四萬億,一個厚厚的大蛋糕,一場資本市場的“盛宴”,各大機構自然都虎視眈眈。在刺激方案公布之后,上周一,大部分私募開始積極建倉。來自topview的數據顯示,26個重點私募上周一買入13億元,凈買入6.5億元。其中,廣發證券深圳蛇口興華路營業部席位凈買入4.6億元,中信證券深圳新聞路營業部席位凈買入1.3億元元,光大證券寧波解放南路也凈買入逾1億元。廣發證券深圳蛇口興華路營業部席位大舉建倉金融股,在招商銀行上投入的資金最大,凈買入高達2.1億元。

　　而QFII近日一直在做多。上周一的“多頭”是幾大QFII云集的營業部。其中買入最多的是中金公司上海淮海中路營業部,當天凈流入8.53億元。從買入的對象來看,兩只保險股最受青睞,買入中國人壽1.14億元、中國平安1.09億元。從板塊來看,銀行、保險以及鐵路板塊流入最多。另外兩個QFII“大本營”———申銀萬國上海新昌路營業部和高華證券北京金融街營業部的資金凈流入分別為3.4億元和1.8億元,主要也是保險為主的金融股。

　　四萬億給基金帶來的益處和影響也是不可估量的,基金經理也普遍認為此次的財政政策的力度和規模超出預期,有助于提振資本市場的信心。德圣基金研究中心有關上周基金倉位的測算結果就顯示,基金信心明顯回暖。

　　浦銀安盛基金近期的研究報告中也表示,從對股市的影響來看,集中、高強度的投資將在未來兩年內有效刺激內需,有利于保持經濟的平穩發展,市場原先一直擔心“中國經濟將陷入衰退”的悲觀預期將得到有效扭轉。對股市投資者的信心恢復將起到實質性的作用,并對相關行業未來兩年的業績起到實實在在的支撐。

　　除了QFII、基金等,國內保險公司也必定會從四萬億中分得一杯羹。日前國務院特別批準保險資金投資非上市企業股權,包括基礎設施投資。但是中央財經大學的教授卻指出,保險公司都希望拓展投資渠道,但有平臺不一定能上臺,國內100多家保險公司,真正有能力和有資格的不超過10家。

　　國泰君安證券保險行業分析師彭玉龍認為,保險公司現在可運用資金是17000多億元,保監會規定債權投資是有上限的,動態考慮的話,可運用資金每年都會增加,現在看至少有2000億元。

　　板塊價值重估

　　有業內人士分析,由于此次出臺的兩年4萬億元的投資,主要集中在鐵路、公路、機場、保障性住房等重大基礎設施建設,所以這將拉動鋼鐵、水泥、建材等行業的需求。因此,機構也將目光投向了這些行業的上市公司。

　　國家信息中心高級分析師張勇軍認為,本次拉動內需之中,鐵路建設和環保行業是最為明確的受益行業。亦有分析人士分析說,“鋼鐵、水泥等拉動投資的各行業都不錯,另外為了啟動消費,未來3個月國家很可能出臺房地產行業相關利好政策,房地產股值得關注。”

　　中信建投研究所分析師馮福章預計,2008年到2010年將有年均4000億元的投資額度,其中機車車輛購置達700億元。他認為,鐵路投資的加快主要讓兩類公司受益,第一,由于當前建設的重點是高鐵線路,所以和高鐵建設相關的上市公司將首先受益,主要包括生產鐵路橋梁支座的時代新材和生產鐵路緊固件的晉億實業,以及生產有可能用在高鐵上的空心軸的晉西車軸。第二,一批高鐵建設竣工或接近尾聲,動車組招標在即,生產動車組的公司也將受益,相關公司主要是中國南車。(記者孫君成)