證監(jiān)會(huì)近日發(fā)文規(guī)定上市公司股東發(fā)行可交換債的資質(zhì)

　　面對(duì)上市公司股東強(qiáng)烈的融資需求，證監(jiān)會(huì)近日正式發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，在允許上市公司股東發(fā)行可交換債券進(jìn)行融資的前提下，對(duì)發(fā)行主體和作為交換的上市公司股票作出了規(guī)定。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，目前有近千家上市公司的股票初步符合用于交換的條件，但由于規(guī)定對(duì)發(fā)行主體等方面另有要求，因此實(shí)際符合條件的上市公司數(shù)量將會(huì)少于這一數(shù)額。

　　《規(guī)定》對(duì)用于交換的上市公司股票的資質(zhì)提出了要求，主要為“該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于15億元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。”

　　聚源數(shù)據(jù)顯示，滿足上述條件的上市公司并不占少數(shù)，約有478家上市公司在中期的凈資產(chǎn)超過了15億元，占到所有上市公司比例三成，尤其是一些央企控股的上市公司規(guī)模更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這一要求。而符合凈資產(chǎn)收益率條件的上市公司則數(shù)量更多，達(dá)837家，占兩市公司的將近一半。剔除重合部分348家，符合上述兩個(gè)條件的上市公司達(dá)到967家，主要集中分布在化工、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、信息設(shè)備或服務(wù)、生物醫(yī)藥、有色金屬、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，在發(fā)行可交換公司債券的主體即上市公司股東方面，還有“公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于3億元、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息”等硬性規(guī)定。但礙于上市公司股東未有此類信息披露，目前能夠圈定的范圍就是上述960余家上市公司。

　　雖然如此，還是可通過規(guī)定提出的其他條款進(jìn)一步縮小符合條件的上市公司的范圍。因?yàn)椤兑?guī)定》還指出，“發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%。”

　　渤海證券的一份研究報(bào)告指出，根據(jù)公司債券發(fā)行的相關(guān)規(guī)定，公司實(shí)際發(fā)行額應(yīng)“不少于人民幣5000萬(wàn)元”，而按照證監(jiān)會(huì)上述規(guī)定提出“70%”比例計(jì)算，上市公司股東用于交換的股票市值應(yīng)當(dāng)在7200萬(wàn)元以上，持有市值規(guī)模小于這一數(shù)額的股東應(yīng)該無緣。

　　報(bào)告推論，上述960家左右符合條件的上市公司的限售股股東中，目前所持限售股市值在7200萬(wàn)元以上的公司類股東共1400余家，對(duì)應(yīng)的上市公司為637家左右。當(dāng)然，隨著市值的調(diào)整，符合條件的上市公司數(shù)量會(huì)發(fā)生變化，但是通過這種統(tǒng)計(jì)，大致可以看到，在目前A股公司中，有不到一半的上市公司股票符合用于交換的股票條件，而其中平均每家上市公司有2個(gè)左右的限售股股東可能符合發(fā)行交換債的要求。(記者 趙一蕙)