面對華爾街金融危機蔓延全球，美國、英國、俄羅斯、日本、中國香港等資本市場中，上市公司一度掀起回購潮，展開了“自救運動”，為金融體系注入政府信用。國內證券管理層則推出了項最新政策：一是上市公司大手筆回購股份，二是上市公司大股東積極增持。

　　目前，我國內地上市公司對回購股份顯得比較冷靜。自從麗珠集團宣布回購B股以來(麗珠集團擬以不超過16.00港元/股的價格回購公司約1000萬B股)，A股市場幾乎見不到回購操作。而中國海外上市的科技公司則“不約而同”出現大幅回購股票的現象，而回購計劃所耗資金也屢屢刷新歷史紀錄。比如今年8月以來，巨人網絡宣布回購價值1.5億美金的計劃，盛大未來12個月內購回價值約2億美元的美國存托股份股票，網易和九城也相繼宣布回購計劃分別耗資1億美元、5000萬美元。

　　雖然如此，但是有條件進行股票回購的優質公司已經浮現，這些公司股價被嚴重低估、低于凈資產，上市公司的現金流充足。分析人士認為，當回購規定正式出臺后，回購案例會在鋼鐵股里率先出現。

　　據本報統計，截止10月10日兩市共有109家A股破凈，但破凈股中期每股經營現金流量超過0.1元的僅有50家，其中就有15家鋼鐵股。諸如酒鋼宏興，最新收盤4.91元，市凈率0.88倍，市盈率6.46倍，每股經營現金流高達1.04元；馬鋼股份最新收盤3.58元，市凈率0.99倍，市盈率5.34倍，每股經營現金流高達0.967元；鞍鋼股份最新收盤6.5元，市凈率0.84倍，市盈率3.93倍，每股經營現金流高達0.956元。另外，大連金牛、杭鋼股份、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵等破凈鋼鐵股，每股經營現金流也均超過0.5元。

　　與顯得比較冷靜的回購對比，大股東增持卻風風火火。自中國證監會8月28日發布增持新規以來，滬深兩市共有81家上市公司大股東增持公司股票，9家上市公司發布了高管增持股份的公告。從行業分布上看，大股東增持上市公司股份的個股多數分布于地產、鋼鐵、醫藥、機械、煤炭等幾個行業。

　　據相關統計顯示，9月份第一大股東增持數量在10萬股以上的上市公司就達40余家，其合計增持金額超過16億元。央企進入二級市場購買股票，預示著A股市場迎來新的機構投資者力量。

　　從已被增持的央企特征看，這些上市公司一是行業龍頭，市值龐大；二是估值便宜，跌破發行價；三是大股東資金充裕。統計顯示，224只央企股中，大股東持股比例低于25%的有34只。其中，持股比例最低的是高鴻股份，大股東電信科學技術研究院持股比例僅有12.42%；市值規模較大的中國太保也存在控股比例低的問題，屬于國有法人股的華寶投資有限公司的持股比例只有17.4%。國泰君安預測，除高鴻股份、中國太保外，中國神華、中海集運、保利地產、中國鐵建、深天馬、航天電器可能成為下一塊令人心動的蛋糕。(記者 趙學毅)

　　15家高現金流“破凈”鋼鐵股一覽

　　代碼 簡稱 每股經營現金流(元) 市凈率(倍) 市盈率(倍) 最新收盤(元)

　　600307 酒鋼宏興 1.04 0.88 6.46 4.91

　　000961 大連金牛 0.97 0.86 33.60 3.36

　　600808 馬鋼股份 0.967 0.99 5.34 3.58

　　000898 鞍鋼股份 0.956 0.84 3.93 6.5

　　600126 杭鋼股份 0.69 0.88 5.29 3.81

　　600569 安陽鋼鐵 0.66 0.70 6.30 3.15

　　000932 華菱鋼鐵 0.5195 0.77 7.30 4.28

　　600001 邯鄲鋼鐵 0.45 0.87 9.54 3.76

　　600102 萊鋼股份 0.33 0.88 4.26 6.04

　　600231 凌鋼股份 0.328 0.97 5.57 4.57

　　000761 本鋼板材 0.253 0.81 6.66 4.31

　　600992 貴繩股份 0.17 0.87 16.33 4.18

　　000717 韶鋼松山 0.1224 0.73 6.35 3.37

　　600782 新鋼股份 0.1 0.84 6.51 4.43

　　601005 重慶鋼鐵 0.1 0.99 5.66 3.17