昨日，滬深A(yù)股10月首日開(kāi)市便遭當(dāng)頭一棒，上證綜指盤(pán)中更是兩度擊穿2200點(diǎn)關(guān)口，最終收?qǐng)?bào)2173.74點(diǎn)，跌幅達(dá)5.23%。眾人矚目的融資融券即將正式開(kāi)閘的消息并未拯救A股，國(guó)際市場(chǎng)的嚴(yán)峻局勢(shì)讓A股難以獨(dú)善其身。

　　融資融券是把雙刃劍

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)10月5日下午宣布，正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，將于近期發(fā)布試點(diǎn)通知，交易所屆時(shí)公布試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍及名稱(chēng)，按照“試點(diǎn)先行，逐步推開(kāi)”的原則推行，并施行窗口指導(dǎo)，以控制風(fēng)險(xiǎn)。上海證券策略分析師屠駿昨日則表示，預(yù)計(jì)在融資融券推出的同時(shí)，T＋0可能也會(huì)推出。

　　由于融資融券將擴(kuò)大券商的業(yè)務(wù)范圍，增加收入渠道，昨日滬深股市券商板塊大放異彩，作為融資融券試點(diǎn)券商熱門(mén)候選的海通證券更是強(qiáng)勢(shì)漲停。然而，券商板塊的集體漲停并未能“單騎救主”，大盤(pán)超過(guò)5%的跌幅讓市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑融資融券的實(shí)際利好程度。

　　“融資融券是一把雙刃劍，對(duì)券商無(wú)疑是一個(gè)利好政策，但在活躍證券交易的同時(shí)，也加大了交易的風(fēng)險(xiǎn)，這需要監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管。”國(guó)信證券分析師王軍清對(duì)于融資融券的影響作出了如上表示。

　　市場(chǎng)將融資融券看作是一張利好救市牌，最大的期待莫過(guò)于它的開(kāi)閘為市場(chǎng)帶來(lái)的增量資金。但海通證券行業(yè)分析師謝鹽卻認(rèn)為，該業(yè)務(wù)最初的規(guī)模不會(huì)超過(guò)1000億元。截至2008年6月末，證券行業(yè)的凈資產(chǎn)為3386億元，融資融券業(yè)務(wù)推出后，其規(guī)模占凈資本的比例可達(dá)到30%。謝鹽推算，這為證券市場(chǎng)提供的增量資金將不足1000億元。

　　管理層還有7張牌

　　“融資融券帶給市場(chǎng)更多的是信心的提振，選擇在這個(gè)時(shí)間開(kāi)閘顯示了管理層‘托市’的信號(hào)，但A股要面對(duì)的是全球市場(chǎng)遇冷的局面，在這個(gè)大環(huán)境下很難獨(dú)善其身。”深圳一家基金公司市場(chǎng)總監(jiān)指出，“哪怕是券商股，可能短期也難逃高位拋售的命運(yùn)。”

　　融資融券“出手“后，管理層手中還有多少?gòu)埦仁信颇兀繕I(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前，管理層手中至少還有7道“鐵令”可以起到救市維穩(wěn)的作用。比如，有效管理大小非，部分市場(chǎng)人士建議，可以將流通股體量不同、估值不同的“大小非”置入另一個(gè)市場(chǎng)，減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。其次，有關(guān)取消紅利稅的呼聲也逐漸高漲，該政策不僅能提振信心，還能為市場(chǎng)帶來(lái)部分增量資金。另外，新股發(fā)行制度的改革、股指期貨的推出、下調(diào)四大國(guó)有銀行的存款準(zhǔn)備金率、降低財(cái)政稅收、國(guó)資委進(jìn)一步支持央企增持股份等等，都成為了市場(chǎng)猜測(cè)下一張牌的熱門(mén)候選。(記者 趙怡雯)