防止金融危機發(fā)展到經(jīng)濟危機

　　次貸危機的發(fā)生大家都知道是源于銀行把貸款貸給不符合條件的人。美國的銀行把次貸賣給投資銀行或者基金，投資銀行再就把它變成了所謂住房貸款抵押證券，我們統(tǒng)稱MBS，是一種債權，同時又推出了五花八門的金融衍生物。

　　債券應該說是比股票風險低得多，因為債券它是還本付息的，但是如果發(fā)行債券的公司股價大幅下降，從而投資者懷疑它的償付能力，這個時候就會出現(xiàn)大問題。

　　目前次貸危機發(fā)展到了信貸危機，就是因為不僅是次級貸款出現(xiàn)問題，而是正常的貸款、MBS也出現(xiàn)問題了，但是還沒有發(fā)展到對美國的實體經(jīng)濟影響非常大的程度。

　　次貸危機對我國的影響，首先就是對美國的出口減少，再加上美元的貶值，這兩個因素加在一起，估計全年有可能對美出口的貿(mào)易順差要減少20%左右，所以，在經(jīng)濟全球化的今天是需要大家同舟共濟，共同去克服困難。

　　現(xiàn)在這個金融危機還沒有發(fā)展到經(jīng)濟危機，經(jīng)濟危機有四個特征，即銀行倒閉、企業(yè)關門、股市崩盤、工人失業(yè)。目前來看，美國政府和世界各國政府就是要防止金融危機轉成經(jīng)濟危機。

　　按照中央確定的一保一控的方針，我們要保經(jīng)濟增長就要扶持中小企業(yè)、刺激內(nèi)需，并且增加進出口，同時要關注通貨膨脹，不要讓通貨膨脹吞噬了老百姓的存款，降低了老百姓的生活水平，所以我認為中央提出的一保一控這個方針一定要堅持下去，同時根據(jù)實際情況做一些調(diào)整。

　　大小非減持非關鍵因素

　　我曾說過中國股市跌破2245點之時就是我們進入熊市之日，當然現(xiàn)在是應該說是從慢牛進入熊市了。熊市情況下最重要的就是兩點，一點就是怎么樣逐步培養(yǎng)和提高投資者的信心，另外一個就是加強股市的基本制度的建設。提高信心可以采取一些利好政策的刺激，比如說最近的印花稅單邊征收，允許上市公司回購股份等等，但是這種做法它是治標，不治本，就是說不可能一下是熊市轉為牛市。

　　那么治本之策還是要從四個方面，一個方面當然保持經(jīng)濟穩(wěn)定的、健康的增長，這是基本面；第二是要培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的而且健康的上市公司；第三是要使投資者更加理性、更加冷靜；最后就是要適度和有效地監(jiān)管，要從這四個方面共同努力。

　　我個人認為，大小非減持在股市下跌的時候對股市會有影響，但實際上在股市上升的時候我們可以看到?jīng)]有多大的影響，所以還是涉及到投資者的信心，并不是一個關鍵性因素。

　　(作者為原全國人大常委會副委員長，本文根據(jù)中央電視臺經(jīng)濟頻道“直擊華爾街風暴”節(jié)目訪談整理而成)