橫比

　　中國人壽：重倉金融股

　　去年底和一季度末的重倉股種類已經發生了翻天覆地的變化。比如十大重倉股中的中國中鐵、云南銅業、建投能源、南山鋁業等能源股票均沒有在一季度末出現，中國太保、中海集運、中國船舶、華僑城A也一并跌出了十大重倉股之列。而在一季度末，中國人壽對金融股持倉較多。

　　比較6月底末與3月末，持股種類幾乎沒有太大變化，但在持股數量上發生了變化。值得一提的是，中信證券和民生銀行是中國人壽參與增發時一直重倉的股票，在中國人壽投資列表中占據了長期位置。而由于較低的投資成本，中信證券目前也是中國人壽股票浮盈中最大的一塊，不過民生銀行已經從3月底的浮盈33.75億到6月底浮盈4.26億。

　　中國平安：外匯資產較多

　　不像中國人壽的股票數量基本保持穩定，平安進入今年以來，十大重倉股純股票就開始大為減少。

　　從去年底的10只股票變為持有5只股票左右。去年底的中國石油、中國聯通、蘇寧電器、萬科A、中國中鐵、中信國安、保利地產、貴州茅臺均跌出表內。相比中國人壽看中幾大國有銀行股，中國平安則幾乎未有“染指”，三月末僅有的工商銀行也在6月份退出了視線。中國平安對浦發銀行、民生銀行、深發展A等股份制銀行更為“欣賞”。

　　中國太保：增加國內基金投資

　　中國太保的股票數也在逐漸減少，轉而增加了一些國內基金投資。去年末十大重倉股無一仍在今年一季度末的表中，轉而青睞工商銀行、海通證券、交通銀行等金融股。相比一季度，6月末也發生了細微變化，中國太保減持了工商銀行、攀鋼鋼釩，增持了海通證券、深發展A、中國神華，交通銀行和大秦鐵路則退出。

　　券商股并未受到保險資金的太大關注，而海通證券則是除了中信證券之外被保險資金重倉的股票。就這點而言，較少涉足券商股也是與社保基金的操作思路一致。

　　縱比

　　銀行“空前絕后”的盈利增速？

　　相對于保險業的不景氣，銀行業似乎成為上半年A股市場上最賺錢的行業。Wind資訊的統計數據顯示，上半年14家上市銀行共實現凈利潤2300.26億元，比上年同期增長超過60%，占上周五已披露中報的上市公司凈利潤總額4566.4億元的46.11%。最近一周，以銀行為代表的金融股獨舞大盤，成為行情的主要支撐力量。

　　東興證券研究所王保倫研究員認為，利息凈收入、中間業務凈收入和稅率下降依然是銀行凈利潤增長的主要驅動要素，保證了上市銀行獲得較為可觀的凈利潤增長幅度。不過，交通銀行董事長蔣超良在中期業績發布會上說，上半年是一個“空前絕后”的盈利增長速度，其主要原因之一是凈息差已到頂部，穩定難度很大。

　　中信建投的銀行業分析師佘閔華認為，宏觀調控對于銀行業的影響具有一定的滯后期，下半年可能會有所表現，下半年銀行利潤增長的速度會放慢。(記者殷潔 蘇曼麗)