廣東省社科院熱錢研究專家黎友煥表示，汶川地震發生后，從地下錢莊流入的熱錢出現了急剎車，而通過投資和貿易渠道流入的熱錢則由于反應滯后，減緩趨勢一直延續到7月份才體現出來。熱錢流向已經從 “大進小出”演變為“大進大出”。

　　從總量上看，到目前為止，仍然是流入量大于流出量，尚未出現人們擔心的凈流出現象。

　　長期跟蹤監測熱錢動向的專家黎友煥表示，8月份初以來，熱錢出現了流入總量減少而流出總量加速增長的變化，進出差值正在加速縮小，雖然目前從總量上看仍顯示為凈流入，但是熱錢凈流出的拐點可能在9～10月出現。

　　國際資本流向發生重大變化

　　最近，由于美元的大反彈，國際資本流向正發生重大的變化。在經歷了長達6年的漫漫熊途后，自7月15日以來，美元指數已大幅反彈8.2%。從月線上看，截至昨日下午，美元指數在8月份的漲幅達5.37%，為過去6年下跌行情中最大月漲幅。

　　美元的強勁反彈使得過去4年里大量投入到亞洲等新興市場的資金出現回流。過去6個月里韓元被大量拋售，迫使韓國央行多次干預；而俄羅斯資本市場也出現資金大規模撤離的跡象。

　　而中國方面，經濟增長的下滑，股市和樓市的持續下跌，升值步伐的放緩，加息預期的消退，也使得熱錢流出的風險加大。

　　有鑒于此，央行在《第二季度中國貨幣政策執行報告》中明確指出，下一步要“加強異常外匯資金流動監管，防范外匯資金大規模流出。”央行副行長蘇寧最近也指出，“不排除未來可能出現集中流出而沖擊經濟的風險。”

　　而有專家更是認為，奧運前人民幣的忽然貶值就是為了防范熱錢在奧運后大量流出中國。

　　而目前，奧運已經結束，之前業內專家擔心的奧運會后熱錢將大規模流出的情況是否已經出現了呢？

　　目前熱錢仍為凈流入

　　對此，廣東省社科院長期跟蹤和調查地下錢莊熱錢動向的熱錢研究專家黎友煥昨日在接受本報記者采訪時表示，從其檢測到的數據看，四川地震是一個分水嶺，此前，熱錢流入規模一月比一月高，呈現出“大進小出”的特征。然而地震發生后，從地下錢莊流入的熱錢出現了急剎車，而通過投資和貿易渠道流入的熱錢則由于反應滯后，減緩趨勢一直延續到7月份才體現出來。熱錢流向已經從 “大進小出”演變為“大進大出”。

　　而其最近監測到的情況顯示，自奧運前夕到現在，流進來的熱錢總量減少了，流出去的量卻在加速增長，從股市流出來的熱錢非常明顯。不過，黎友煥表示，從總量上看，到目前為止，仍然是流入量大于流出量，尚未出現人們擔心的凈流出現象。

　　兩月內或出現凈流出拐點

　　不過，黎友煥表示，由于流入量在減少，流出量又加速增長，資金進出差值正在加速縮小。

　　黎友煥表示，目前國內股市樓市持續疲軟；隨著美元的大反彈，人民幣兌美元匯率升值也出現了新的特征；利率方面，由于中國經濟增長放緩，中央宏觀調控的首要任務已經由年初的“防經濟過熱、防通脹”轉變為“保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲”，利率是不可能再加的了，而美元利率卻在經歷一輪降息周期后抵達底部，下一步可能加息。在這種種情況作用下，8月以來進出比加快縮小的趨勢可能會持續，他擔心9月~10月就可能出現凈流出的情況。

　　不過，他表示，如果國內宏觀經濟形勢出現好轉，投資市場反彈，人民幣的投資收益提高，這種情況就可能避免。(方利平)