日前，一份摩根大通的報告激起千層浪，報告中有關政府千億刺激方案的預期引得市場遐想連連。無獨有偶，雷曼兄弟中國區高級經濟學家孫明春預測，在接下來的幾個星期到幾個月的時間里，政府可能采取的政策選項多達12項。兩家投行的一致唱多，直接導致當日滬深股市的大幅狂飆，為何國際投行一聲吼，股指就向上躥？這“一日行情”的背后又有怎樣的原因呢？

　　“傳聲筒”作用顯現

　　兩家外資投行8月19日發布報告，使得次日兩市大盤狂飆7%以上。這令人不由聯想到8月15日，證監會發言人對市場熱點進行的回應，內容同樣透露著一些利好信息，但8月18日股市卻暴跌。如此冷熱反差，并不是反映了國內投資者的“崇洋媚外”，而是對信息有著不同理解。

　　由于奧運會已經臨近尾聲，政府利好政策出臺一直是投資者們翹首以盼的。根據一家大型財經網絡的在線調查顯示，有超過80%的網友認為，奧運會后政府會出臺一系列的政策，或針對宏觀經濟，或針對證券市場。然而究竟是哪些政策，意見卻并不統一。

　　然而，摩根大通報告中卻清晰地指出，這可能是一項總金額達2000億-4000億元的經濟刺激方案，包括減稅、穩定資本市場、國內房地產市場等一系列措施。而雷曼兄弟更是清晰地羅列了整整12項政策，幾乎每一項都對市場構成直接重大利好。

　　雖然事后摩根大通與雷曼兄弟的發言人都聲稱報告只代表公司各自的判斷，并不是一些所謂的“內幕消息”。然而，這樣的報告可以激起千層浪的關鍵是因為它起到了投資者“傳聲筒”的作用。

　　“我們希望看到一些明確的預期，而不是模棱兩可的信息。”國內某大型券商資管部人士告訴記者，“兩家外資投行的報告僅僅是一種對后市的判斷，并不能代表政府的實際行為，但它卻引發股市做多，這也從側面反映投資者是多么希望看到明確的政策預期出臺。”

　　再次抄底A股成功？

　　本次國際投行集體唱多后市背后的原因，各方也有不同的猜測。雖然并不能明確地判斷目前A股的點位就是本輪調整的“底部”，但至少應該是“接近底部”，外資前期抄底，后期唱多出貨，也并不是史無前例的。

　　在7月下旬召開的第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會上，摩根大通中國區主管龔方雄便指出，“H股的機會很大。”然而，此后根據香港聯交所資料顯示，當日摩根大通共套現約29.5億港元，為近年來罕有的大規模減持行動。

　　而現在，又到了一些外資機構認為A股遍地是“黃金”的時候了。據有關人士透露，UBS瑞銀目前已經通過研究報告系統向基金公司發出大宗交易詢價意見，希望買入約1億元的股票。

　　如果說后市真的有相關利好政策出臺，促使A股大幅反彈，不得不說“先下手為強”的外資又將塑造一個抄底成功的典型案例。

　　A股又成避難所？

　　近日，不少國外機構紛紛發布報告稱，歐美經濟在未來數個月中又將經歷一場衰退之災。

　　那么，當美國、歐洲經濟再次出現下滑時，那些前期紛紛撤離A股的外資是否會殺個“回馬槍”？屆時，A股能否重演去年的輝煌，再度成為全球投資人的避風港？雖然這些目前只是一場美麗的幻想，但日前全球著名咨詢公司麥肯錫的一份研究報告也讓這種猜想籠罩了更多迷霧。

　　在麥肯錫的這份研究報告中指出，即使在全球經濟出現衰退的情況下，未來3年中，包括亞洲在內的一些新興市場前景依然看好。盡管新興市場不受歐美市場影響的說法不確切，但新興市場宏觀經濟環境相對較好。即使對西方的貿易受到影響，新興市場對原油和大宗商品的需求，新興市場地區間和跨地區的貿易往來，特別是亞洲國家之間和亞洲與中東之間的貿易往來，以及大規模的基礎設施投資將支撐其經濟增長。(趙怡雯)