7月，A股市場繼續(xù)震蕩走勢，月K線最終難得的以陽線報收。8月的第一個交易日，更是先抑后揚最終收于2800關口上方。奧運會之前政策面的暖風頻吹，使得不少投資者對8月行情充滿遐想。與此同時，市場再次掀起QFII“抄底”的消息，引發(fā)部分投資者欲步其后塵。記者了解到，在公募基金態(tài)度由堅定做空變得逐漸曖昧起來的同時，一些著名的私募基金正在改變此前悲觀的預期，積極布局未來行情。那么，抄底的機會是不是來了呢？以下文中將進行深入分析。

　　趙丹陽5次加倉物美

　　“私募教父”趙丹陽年初清倉的赤子之心A股基金，看似“隱退”資本市場。但事實上，不但此前曝出與巴菲特共進晚餐的消息讓趙丹陽的名字屢屢見報，而香港創(chuàng)業(yè)板股票物美商業(yè)(08277HK)則徹底“暴露”了趙丹陽在資本市場的最新“行蹤”。

　　港交所的權益披露顯示，赤子之心資產(chǎn)管理有限公司于7月25日買入了302萬股物美商業(yè)，令持股量由5月初的8.66%提升至9.5%。在其他機構撤離之時，趙丹陽仍堅定地連續(xù)5次加倉，顯示出他對該股強烈看好。

　　部分私募加入“抄底大軍”

　　一位此前極度悲觀的私募基金經(jīng)理，接受記者采訪時表示，“我認為奧運會期間股指至少能到3300點以上，就是說反彈一定會有，但幅度不會特別大。”

　　另外一位剛剛“空轉(zhuǎn)多”私募基金經(jīng)理給記者指出了三個轉(zhuǎn)多的理由：第一，奧運期間政策面一定暖風頻傳，不排除有實質(zhì)性利好。臨近奧運，政策面出臺利空的可能性非常小，管理層希望股市穩(wěn)定的愿望非常強烈，輿論救市的手段一用再用便是明證。最高決策層也明確提出保持股市和房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展，在關鍵時刻出臺實質(zhì)性利好的可能性很大。第二，奧運會是全世界的大事，經(jīng)驗證明股市向來會以紅盤來迎接重大盛事。第三，大部分股票的估值確實很合理了，只要經(jīng)濟不發(fā)生重大悲觀變化，市場內(nèi)在就有技術性的反彈需求。

　　奧運利好有限

　　在牛市中，可以有適度的瘋狂；在熊市中，應時刻保持清醒。國家主席胡錦濤8月1日在人民大會堂接受了來自世界各國媒體的聯(lián)合采訪時，認為不宜過高估計奧運對中國經(jīng)濟的影響。毫無疑問，這是對我國宏觀經(jīng)濟客觀的評述。在通貨膨脹加劇的時刻，在上市公司業(yè)績增速明顯大幅回落的2008年，奧運會利好有限，其實每個投資者都或多或少地知道，但總有一些人會去賭反彈的高度。希望參與的投資者能清醒地認識到其中的風險，在未來追逐反彈的過程中保留一絲警惕。

　　A股底部還有多遠

　　趙丹陽上一次堅定唱多并組建赤子之心私募基金是在2004年，但A股市場底部是到2005年下半年才真正出現(xiàn)。也就是說，真正的底部往往是在幾乎所有人都絕望的時刻才會出現(xiàn)。現(xiàn)在距離牛市的頂峰剛剛過去還不足一年，盡管跌幅已經(jīng)相當巨大，但考慮到那一輪指數(shù)就足足漲了六倍多的牛市，目前的跌幅似乎很難說就是底部了。

　　盡管本輪熊市的底部還不知所在，但是，經(jīng)歷了瘋狂的暴跌后，第一輪下跌可以說已告一段落。在各種利好的頻繁沖擊下，2566點很可能成為一個階段性底部，但投資者需要保持清醒，這個底部并不牢靠，第一，作為熊市中的一個階段性的底，反彈空間必然有限；第二，這波反彈更適合專業(yè)機構做結構性調(diào)倉，倉位也都不會很高，由于選股難度很高，所以并不適合中小投資者大規(guī)模參與。

　　公募基金態(tài)度轉(zhuǎn)變不一定是底部

　　做空陣營瓦解股指收陽

　　中信證券自營席位屢次與QFII聯(lián)手出現(xiàn)在抄底席位榜上，只要二者同時出現(xiàn)開始抄底，市場均出現(xiàn)或大或小的一波反彈行情，這兩個“抄底”明星是否一起出現(xiàn)，也成為判斷反彈是否來臨的一個信號。已連續(xù)多次聯(lián)手的“雙劍”席位QFII和中信自營席位，7月終于徹底公開抄底意圖，大手筆地聯(lián)手對金融股進行地毯式“掃貨”，堅定做多這波反彈行情。

　　另一方面，從交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示結果來看，做空陣營正加速瓦解。指南針TOPVIEW提供的成交數(shù)據(jù)顯示，一向與保險資金并肩作戰(zhàn)樂此不疲做空A股的基金，終于在7月下旬開始認同市場的反彈，與原來的“空頭盟友”保險資金拉開距離，突然反手做多，加入到了積極買入的隊伍中。基金態(tài)度轉(zhuǎn)變宣告“空軍聯(lián)盟”瓦解。

　　華夏基金全線加倉

　　7月下旬，基金對市場的態(tài)度驟然轉(zhuǎn)變，尤其是華夏基金旗下數(shù)只基金全線買入。

　　根據(jù)德圣基金研究中心的測算，華夏基金旗下華夏大盤精選倉位增長超過4.31%，同期，華夏平穩(wěn)增長基金倉位增長了4.18%，華夏行業(yè)無獨有偶，上半年股票型基金業(yè)績冠軍東吳價值雙動力股票倉位也大增7.35%。加倉2.63%，華夏藍籌加倉2.5%，華夏紅利加倉1.67%，華夏復興加倉0.99%。無獨有偶，東吳價值雙動力上周股票倉位也大增7.35%。盡管7月基金總體看仍是凈賣出，但7月下旬已經(jīng)轉(zhuǎn)為凈買入。

　　7月八成基金實現(xiàn)正收益

　　記者統(tǒng)計，截至7月31日，八成以上基金在7月份實現(xiàn)了正收益。當然，基金凈值反彈是由于股市的回暖。

　　基金買入不一定是底部

　　雖然基金呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)，但不代表底部已出現(xiàn)，甚至不能表示基金堅定看多。凈買入較多的基金絕大多數(shù)倉位較輕，而倉位較重的基金還有凈賣出。在前景不明朗階段，各家基金的倉位有向平均水平集中的傾向。并且，基金的平均倉位水平仍很低，還沒有出現(xiàn)基金大規(guī)模策略性建倉的跡象。因此，不可簡單認為底部已出現(xiàn)。(記者高晨)