截至昨日(10日)，14家A股上市銀行已有8家陸續發布中期預增公告。數據顯示，盡管同期股指大幅下挫，但上市銀行本身卻有望創下本輪業績增長的峰值，多家機構預測上半年上市銀行凈利潤同比增長有望達70%，全年則將在50%左右。不過在長期業績繼續看好的同時，上市銀行未來也正面臨來自資產質量方面的諸多挑戰。

　　凈利增長或創本輪增長峰值

　　從已經發布預增公告的銀行來看，其上半年的業績增長均相當靚麗。最高的是中信銀行，凈利潤同比預增150%以上。其后是浦發銀行的140%，民生銀行的110%、招商銀行的100%、興業銀行、寧波銀行、深發展等則在70%-95%之間，工行也達到了50%以上。

　　由于當前驅動各家銀行增長的主要因素比較雷同，中銀國際預測，上半年上市銀行凈利潤同比增長率應達到74%，而環比增長也將達到約4.7%，其中，第二季度凈利潤預計同比增長應在70%左右。天相投顧也認為，從已發布的情況來看，上半年銀行板塊業績大幅增長的形勢已較為確定，整個銀行板塊的中期業績增長預計約為70%。

　　分析顯示，上述高增長的動力仍主要來自去年歷次加息所帶來的凈利息的大幅增長，以及所得稅率的下降。而資產質量的穩定，撥備計提壓力進一步減輕亦為凈利高增提供了保證。

　　例如根據海通證券的測算，工商銀行的業績增長中，31%的因素來自規模擴張和利差擴大，12%來自于有效稅率的下降，撥備支出壓力的下降貢獻了7%，盡管中間業務收入增長看起來很快，但非息收入對增長的貢獻只有1.2%；

　　同樣從股份制銀行中的代表招商銀行來看，其規模因素為增長貢獻了28%、息差擴大因素貢獻了33%，中間業務則只貢獻了1.7%。而有效稅率下降因素則貢獻了28%，撥備支出負增長因素貢獻了17%。

　　銀河證券分析師張曦向記者指出，由于大多數貸款在二季度迎來重定價，銀行業的凈息差有望在上半年達到峰值。受此影響，上市銀行上本年的業績增速也可能達到本輪增長的最高，之后將逐步回落，而影響的因素包括息差增速的下降、去年同期基數原因、信貸成本的上升等。

　　她預計下半年息差的擴大會低于預期，但收緊的可能性不大。“銀行應對流動性管理的資產配置短期化、儲蓄回流造成的負債成本的上升，向現金流企業傾斜的客戶選擇策略變化，都是拉低息差進一步擴大的因素。”張曦表示。

　　資產質量面臨挑戰

　　不過出于對中國經濟未來減速與轉型的擔憂，研究人員也承認，需要對銀行業未來的資產質量時刻保持密切關注。天相投顧首席金融業分析師石磊向記者指出，由于銀行是順經濟周期行業，銀行業的業績增長增速放緩通常會滯后于宏觀經濟和整個上市公司業績增速，預計明年銀行業將遭遇更大挑戰。

　　他向記者指出，石油石化、金融非金屬、電力、房地產等行業的經營活動現金流目前正出現凈流出的跡象，與這些行業相關的銀行貸款質量值得密切關注。隨著所得稅、利差等因素的釋放，預計明年銀行業績增長將會回落至20%左右。

　　盡管房地產行業是個值得擔心的產業。例如去年末，銀行業房地產開發貸款平均比例為9%，個人按揭貸款為18.56%，總和接近30%，但張曦認為，房地產市場的調整能否超越其自身所在的行業，進而影響到銀行和其他產業，目前仍無法下總體判斷。如果房價得到維持，宏觀調控的環境和市場活躍度與今年相同，她預計明年的銀行業績增長將在25%。

　　對此，中金公司的報告也指出，雖然目前銀行業的資產質量依然健康，但隨著PPI 的飆升和房地產銷售的疲軟，資產質量面臨的風險正在逐步加大。鑒于明年不確定性更多，報告認為國內銀行應對提高撥備，以備不時之需，因此業績大幅超出市場預期的可能性有所降低。(謝曉冬)