中新網(wǎng)4月21日電 中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，大宗的上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，減輕了對二級市場的壓力，緩解了對集中競價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)定投資者對存量股份減持的心理預(yù)期。

　　中國證監(jiān)會20日晚間發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，規(guī)范大小非(股改后限售股票)及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行存量股份的拋售。要求限售股股東在未來一個(gè)月內(nèi)拋售解禁股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)百分之一的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就此對記者發(fā)表了談話。

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人說，近期，全球金融市場大幅震蕩，國際市場主要股指走勢出現(xiàn)較大波動，能源、資源、糧食價(jià)格持續(xù)上漲。在全球流動性過剩的背景下，國際資本流動日趨頻繁，國際資本市場的波動對新興市場的影響進(jìn)一步加大。這些因素也對境內(nèi)投資者在市場判斷、投資取向等方面產(chǎn)生了影響，中國股市內(nèi)外部運(yùn)行因素更趨復(fù)雜。這需要我們認(rèn)真分析研究，積極應(yīng)對，妥善解決。在解決股市中存在的問題時(shí)要依法合規(guī)，要把法規(guī)的持續(xù)性、穩(wěn)定性同市場發(fā)展要求相結(jié)合；要注重維護(hù)“三公”原則，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益；要注重遠(yuǎn)近結(jié)合，有利于促進(jìn)市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　該發(fā)言人指出，隨著完成股權(quán)分置改革的上市公司的限售股份逐步解禁，將成為可以自由轉(zhuǎn)讓的流通股，如果這部分股份集中通過證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，由于成交量在很大程度上受制于二級市場交易的活躍程度，不僅效率較低，還對股票交易價(jià)格形成持續(xù)壓力，扭曲價(jià)格形成機(jī)制。而在國外成熟市場上，大宗股份轉(zhuǎn)讓一般通過大宗交易或通過證券公司進(jìn)行公開發(fā)售的方式在場外進(jìn)行。

　　此次發(fā)布的《指導(dǎo)意見》，將已完成股權(quán)分置改革的上市公司有限售期規(guī)定的股份和新老劃斷后上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份定義為存量股份，并規(guī)定持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。這是證券監(jiān)管部門適應(yīng)中國資本市場發(fā)展實(shí)踐的需要，借鑒成熟市場的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和做法，按照“遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治”的要求進(jìn)行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作。

　　該發(fā)言人表示，從長期看，《指導(dǎo)意見》的出臺，通過制度層面的規(guī)范和安排，有利于解決全流通后上市公司股東在二級市場一次性集中出售較大規(guī)模股份的市場效率問題，避免了這種行為對價(jià)格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗轉(zhuǎn)讓也可選擇大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，以提高市場效率。

　　從近期看，《指導(dǎo)意見》出臺后，大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，減輕了對二級市場的壓力，緩解了對集中競價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)定投資者對存量股份減持的心理預(yù)期。

　　該發(fā)言人指出，相比集中競價(jià)交易，大宗交易或公開發(fā)售的方式有其獨(dú)特的優(yōu)勢。由于存在一定的價(jià)格協(xié)商機(jī)制，大宗交易或公開發(fā)售具有定價(jià)靈活、對場內(nèi)交易價(jià)格影響小、效率高、交易成本低等特點(diǎn)，是更適合大規(guī)模股份集中轉(zhuǎn)讓的交易方式。另外，滬深交易所的大宗交易系統(tǒng)已運(yùn)行多年，技術(shù)系統(tǒng)和監(jiān)管手段比較成熟，可以較好地滿足這些股份轉(zhuǎn)讓的需要。按照《指導(dǎo)意見》的精神，證券交易所將出臺配套細(xì)則，進(jìn)一步規(guī)范大宗交易系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓規(guī)定，做出擴(kuò)大參與大宗交易系統(tǒng)的投資者范圍和允許通過證券公司公開發(fā)售存量股份等的制度安排，為已獲得流通權(quán)的股份提供高效的轉(zhuǎn)讓平臺。