卓越航空欲百億收購美飛機制造商豪客比奇

　　“市場對豪客比奇價值的質疑是不公平的！”昨日，豪客比奇北亞區市場及公關總監王競非常禮貌地回答了記者的提問。

　　從7月9日開始，這家擁有80年歷史的世界公務機及特殊任務飛機制造商就被卷入了公眾的“焦點”之中。因為一家來自中國的民企——北京卓越航空工業有限公司（以下簡稱“卓越航空”）或將動用114億人民幣收購這家老店。“坦率地說，中國市場在未來三到五年對豪客比奇的貢獻杯水車薪，不知道卓越航空如何幫助豪客比奇走出困境。”一家業內公司坦陳，這家已在今年5月申請破產的公司問題并不少，卓越航空能否盤活這家公司仍有待觀察。

　　熟悉卓越航空董事長成身棕的人向記者表示，這家公司從進入航空市場開始，就憑借著收購一路壯大的，“他對于美國企業的破產重組流程，非常了解。”

　　“在未來的45天里，我們將和卓越方面共同討論公司的發展方向。”王競向記者表示，這次收購的最終落定仍要經過若干流程。

　　114億元價碼待解交易還需闖過“競購”環節

　　毫無疑問，卓越航空開出了讓豪客比奇頗為滿意的“價碼”。根據協議條款，卓越航空將以17.9億美元收購豪客比奇，并于未來6周內付款，支持豪客比奇在交易完成前的飛機相關運營業務，從而保留重要的未來發展機遇。不過，王競表示：“公司更看重卓越航空表現出的重大戰略投資意愿。” 方案中豪客比奇的美國總部、管理團隊和員工將全部保留，繼續開發豪客比奇公務機產品線。

　　在他看來，豪客比奇的落魄就是因為金融資本的“過度介入”。2007年3月，知名投行高盛旗下的私募股權投資公司GS Capital Partners和加拿大Onex Partners聯手，以33億美元的價格收購了雷神公司下屬的雷神飛機公司，并將其更名為豪客比奇。然而，兩家新股東只拿出了約10億美元現金，2/3左右收購資金來自于舉債。

　　兩家金融企業開始了一場對未來私人航空及公務機市場的“豪賭”，“但金融危機發生了，這些機構根本就不是做產業的，沒有一個長期的打算，公司缺乏健康完善的培育機制，鬧到今天這個地步真是太可惜了。”王競認為，“卓越航空方面本身是做產業的，有著長期合作的理念，這是豪客比奇非常重視的。”據介紹，兩家公司自從2006年就開始接觸，當時成身棕還只是青島海利直升機制造有限公司的董事長。

　　而對于17.9億美元，折合114億人民幣的收購是否值得，一時之間成為了不少人關注的焦點。對此，王競的態度十分堅決：“市場對豪客比奇價值的質疑是不公平的！”據他介紹，2011年豪客比奇在全球的交貨量仍然達到了320架的水平，“特別是我們的比奇空中國王系列的渦槳飛機在全球的市場占有率高達41%，這是任何廠商都無法撼動的。”同時，豪客公務機的銷量也顯示了市場的肯定。

　　“坦率地說，僅從中國的情況來看，國王這款飛機的銷售勢頭也是非常好的，同時豪客4000型也有銷量，豪客比奇的市場認可度還是有的。”一位曾經的潛在競購者表示，公司方面此前也做了非常詳盡的調查，“豪客比奇的一些經典產品線對于全球5大飛機原始設備制造商（以下簡稱“OEM”）都是非常有價值的資產。”不過，該人士對報價情況不予置評。

　　但一位業內人士依然質疑：“豪客比奇的衰落不是一夜之間的，問題也不會這么簡單，全球5大OEM都遇到了資金困難，為什么豪客比奇這么嚴重？除了大市不好之外，公司本身的經營管理都有問題。”在他看來，雖然豪客比奇的“堆頭”不小，但如何激活這筆資產對于卓越航空來說依然是個不小的問題。

　　“在這45天的排他期中，我們只和卓越航空溝通，并得出最終協議，但是我們的協議要分別得到美國海外管理委員會和美國的破產法院的許可。”王競表示，“不過除此之外，豪客比奇的資產還要經過一輪‘公共拍賣’，就等于說是競標。屆時是否會有收購方再抬高價碼收購也不好說。”

　　寄望中國市場潛力收購若成功或遇整合考驗

　　豪客比奇公司首席執行官Steve Miller表示：“根據預測，中國通用航空市場未來10-15年每年將增長10%以上。我們期待能夠達成最終協議。”

　　然而業內人士認為，中國市場能在多大程度上幫助豪客比奇，還是一個問號。“現在全球各大OEM的銷售比例來看，新興市場增長迅猛，而中國市場更是潛力無限，但中國私人飛機和公務機的保有量在全球市場中都是很小的。”一位業內公司分析人士表示，“即使卓越航空在中國市場的開拓上有著優勢，但如果沒有政策突破，這塊市場對于豪客比奇的整體發展來說，依然是‘杯水車薪’。”而從此前中航通飛收購美國西銳的案例中，不難摸索出，中國航空制造類企業的海外收購之路，往往都是先從研發、銷售層面介入的，前幾年或都將成為“成本期”。

　　對于以上問題，記者昨日連續致電成身棕，對方辦公室均未有回應。這家神秘的航空制造企業，在眾人眼中依然捉摸不透，北京卓越航空工業有限公司是從事通用航空發動機和零部件的研發、生產和銷售的航空制造商。北京卓越航空技術有限公司作為控股私人公司擁有卓越航空60%的股份，其余40%股份由北京市政府支持特定工業領域戰略投資的融資平臺——北京亦莊國際投資發展有限公司擁有。

　　而成身棕的起身之地其實是在青島，2007年房地產商出身的成身棕收購美國勃蘭特利國際公司，進入航空制造業。在2010年的第八屆中國國際航空航天博覽會（簡稱“珠海航展”）上，記者與其曾有一面之緣，當時該公司生產的無人直升機，受到了包括中國軍方在內的一批飛機購貨商的青睞。

　　就在此前一年，該公司再次收購了美國卓越公司，這家發動機廠商生產的Vantage系列通用航空活塞發動機已經獲得美國聯邦航空署（FAA）、歐航局（EASA）和加拿大適航當局的相關認證，在世界通用航空活塞發動機產業界具有較高知名度。

　　“當時的并購價格是700萬美金，但成身棕把這家公司扭虧了，這是所有人都看到的事實。”一位業內人士證實。也正是如此，豪客比奇對卓越航空的“國際化”頗為嘉許，稱“該公司已有運營美國公司的成功經驗。卓越航空曾迅速使企業在按照美國破產保護法第11章提出破產申請后，恢復盈利的能力。我們相信與卓越航空的交易將為豪客比奇及其股東提供最大價值。”

　　不過，17.9億美金的大收購與700萬美金相比，明顯不在一個量級。豪客比奇公司遍布全球的整個生產、研發網絡更是卓越航空需要面對的一個大課題，僅直屬及授權維修中心就超過100家。

　　如何玩轉這個百億老店，中國企業期待著卓越航空的答案。　　●南方日報記者 鐘嘯