從“物價(jià)沖擊波”看宏觀調(diào)控走向(2)

　　適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健：調(diào)控更趨靈活性

　　分析這一輪“物價(jià)沖擊波”，既有災(zāi)害天氣等臨時(shí)性因素，也有農(nóng)產(chǎn)品成本和需求上升等必然趨勢(shì)；既有國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品、能源等大宗商品價(jià)格上漲的外部影響，也有我國(guó)實(shí)施的適度寬松貨幣政策給物價(jià)上漲造成的壓力。

　　“各種商品價(jià)格‘按下葫蘆浮起瓢’似地輪番上漲，根本原因在于市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩。”亞洲開發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說(shuō)。

　　中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，中國(guó)新增貸款接近7萬(wàn)億元，離年初制定的7.5萬(wàn)億元信貸目標(biāo)僅一步之遙。廣義貨幣供應(yīng)量M2的規(guī)模已近70萬(wàn)億元，中國(guó)已超過(guò)美國(guó)成為全球第一大貨幣供應(yīng)國(guó)。

　　莊健認(rèn)為，目前通脹已經(jīng)成為政府面臨的最大問題，而今后我國(guó)面臨的流動(dòng)性壓力短期難以有效緩解。特別是11月初美國(guó)第二輪定量寬松貨幣政策出臺(tái)后，全球流動(dòng)性泛濫趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，我國(guó)面臨著更大的資本流入壓力。

　　回顧歷史，這一輪適度寬松的貨幣政策是2008年底中國(guó)政府為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊提出的。到2009年底，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升，但為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭，當(dāng)時(shí)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還是堅(jiān)持貨幣政策不變。

　　日前召開的中共中央政治局會(huì)議明確提出，要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。

　　“無(wú)論是出于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要，還是出于防通脹的需要，貨幣政策都需要適度調(diào)整和轉(zhuǎn)變。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，未來(lái)通脹有可能進(jìn)一步蔓延，央行在貨幣政策的發(fā)揮作用方向和力度都將進(jìn)行調(diào)整。

　　事實(shí)上，近一個(gè)多月來(lái)，央行已連續(xù)采取加息、全面上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率的收緊型貨幣政策。

　　央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前也明確表示，當(dāng)前加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。

　　談到貨幣政策的調(diào)整，郭田勇認(rèn)為，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，中央將更加注重宏觀調(diào)控政策的針對(duì)性和靈活性。

　　“當(dāng)然，有所縮緊并不意味著將實(shí)施全面的緊縮政策。”中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任袁鋼明指出，貨幣政策應(yīng)盡量控制在合理水平上，防止打擊面過(guò)寬。