A股年末行情收官戰(zhàn)打響 小紅包易得大行情難求

　　回顧今年市場的走勢，先抑后揚的特點非常明顯。1月到6月中有四個月下跌;7月到如今五個月中有四個月上漲。本周市場將步入今年最后一個交易月，年末市場能否改變十一月的頹勢，收出翹尾行情，為投資者奉獻年末紅包？分析人士認(rèn)為年末市場走勢在通脹預(yù)期及貨幣緊縮政策等多種因素影響下，指數(shù)整體會震蕩上行，12月整體上漲的可能性大，但要期待大漲不太現(xiàn)實。

　　-指數(shù)

　　年線收紅可能不大

　　2010年股市行情進入到了尾市，12月的表現(xiàn)將決定全年市場的表現(xiàn)，那么12月的指數(shù)最終將如何演繹呢？

　　2010年股市即將進入收官階段。截至上周五，上證指數(shù)全年尚下跌405.44點，較2009年跌幅達12.37%。深成指全年跌幅為8.47%，下跌1160點。從月度表現(xiàn)來看，11月股市收陰幾乎已經(jīng)成為定局。截至上周五，上證指數(shù)本月下跌104.14點，跌幅為3.60%。不過，在尚有2個交易日的情況下，滬市月成交已經(jīng)達到了4.33萬億元，創(chuàng)出了2009年7月以來的最大月成交紀(jì)錄。深市成交也有3.44萬億元，為有史以來最大的月成交量水平。

　　從今年全年表現(xiàn)來看，上證指數(shù)單月最大漲幅為 10月的12.17% ，最大上漲點數(shù)為323點，而目前股市較2009年下跌405.44點，因此如果沒有奇跡上演，2010年股市將以全年下跌告終。

　　從11月來看，市場表現(xiàn)可謂“成也蕭何，敗也蕭何”。10月份以來的行情因流動性而起，催生了券商、煤炭、有色三大板塊的超強走勢，然而上述“龍頭”效應(yīng)在11月僅延續(xù)了10天時間，周期性板塊失去了重心幾乎又回到起點。上證指數(shù)從最高接近3200點回落至2800點，僅用了一周的時間！廣發(fā)證券認(rèn)為 ，12月指數(shù)，股指的波動區(qū)間應(yīng)在2700點到3000點之間。

　　-板塊

　　ST板塊歲末或有驚喜

　　11月股市表現(xiàn)整體是沖高回落，板塊表現(xiàn)也是大喜大悲。那么，12月股市的機會將集中在哪些板塊上呢？

　　10月行情是從基金重倉股發(fā)動的，但11月基金重倉股卻領(lǐng)跌市場。不過，在12月基金重倉股卻有望再掀行情。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，12月是基金重倉股的行情。國泰君安證券統(tǒng)計的2003年～2008年基金重倉股的數(shù)據(jù)顯示，基金重倉股在全年12個月中，12月份超額收益率為 3% ，漲幅最大。12月基金股票組合是：中國聯(lián)通、中恒集團、鄭煤機、民和股份、桑德環(huán)境、新華都、豫金剛石、江蘇神通。

　　臨近歲末，歷來 ST股都有讓人驚喜的表現(xiàn)。尤其ST股重組是年年歲歲都不老的題材，而伴隨重組事項的落實，那些曾經(jīng)的“垃圾股”紛紛暴漲。隨著年關(guān)將至 ，ST股年末重組行情被推向高潮，在近期大盤持續(xù)萎靡情況下，不少ST股出現(xiàn)上漲。

　　三季度公布的數(shù)據(jù)顯示，基金、券商集合理財?shù)葯C構(gòu)持有的ST股達22只，其中*ST釩鈦、ST重實、*ST新材等個股成為機構(gòu)扎堆爭搶的對象。機構(gòu)持股比例較高的是*ST北人、*ST釩鈦、ST重實、ST廈華等個股。分析人士認(rèn)為 ，投資者可關(guān)注那些具有國資背景、特別是央企背景的公司，或者是受地方政府扶持的公司，最后重組成功的可能要遠大于其他類型的公司，如最近復(fù)牌的*ST阿繼 ，以及此前的ST昌河等。

　　-10年回眸

　　年末上漲股占多數(shù)

　　回顧歷年來12月份的行情變化時我們發(fā)現(xiàn)，從2000年到2009年的10年間，漲跌平比例為5∶4∶1。個股板塊的結(jié)構(gòu)性機會差別較大，特別是近年來，個股上漲比例遠超下跌比例。

　　10年中有5年年末上漲

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2000年到2009年的10年間，滬指在12月上漲的有5年。分別是2003年、2005年、2006年、2007年和2009年，其中2006年12月份漲幅最大，達到27.45% ，最小的2009年也有2.56% 。而下跌年有2001年、2002年、2004年、2008年。其中下跌幅度最大的年份為2001年，跌幅達5.84%，下跌幅度最小的是2008年，跌幅為2.69%。另外，2000年12月份滬指漲跌持平，僅微漲0.14%。

　　每年12月份是承上啟下的一月，往往與當(dāng)年前幾個月的表現(xiàn)，以及后幾個月表現(xiàn)有所不同。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雖然A股最漫長的熊市由2001年開始，但2000年12月指數(shù)表現(xiàn)卻十分平靜。同樣，雖然2005年6月市場見大底998點，但2004年12月仍然出現(xiàn)下跌5.54%。2007年12月政策面已顯露出調(diào)控跡象，在牛市氣氛影響下仍大漲了8% ；而2008年12月市場經(jīng)過連續(xù)下跌后產(chǎn)生了11個月的反彈，但在市場人氣沒有恢復(fù)的情況下當(dāng)年12月仍下跌2.69%。

　　上漲個股遠超下跌個股

　　由于每年12月份這個時間段比較特殊，指數(shù)在相對波動較窄的情況下，個股表現(xiàn)差異十分大。其中2008年12月超跌反彈個股表現(xiàn)也較強，有122只股票漲幅超過30%，占可比股票的8%，最大下跌股票監(jiān)湖鉀肥下跌34.39%；而2009年12月指數(shù)處于反彈相對高位，僅有25只股票漲幅超過30% ，占可比股票的1.52%，最大下跌股票ST傳媒僅跌22.04%，但個股上漲比例遠超下跌比例。

　　從近兩年12月份數(shù)據(jù)來看，板塊及個股表現(xiàn)差異較大。其中，2009年物聯(lián)網(wǎng)、紡織機械、汽車、電子信息等板塊領(lǐng)漲市場；從個股表現(xiàn)看，ST新太、天音控股、大唐電信、大恒科技、星馬汽車成為漲幅前五名，其中ST新太漲幅達到87.06%。2008年則是黃金、多晶硅、軍工等板塊領(lǐng)漲市場；從個股表現(xiàn)看，東方雨虹、光華控股、川大智勝、羅平鋅電、ST中房為漲幅前五名，其中東方雨虹漲幅達到83.89%。 李晶

　　-視點

　　大潮退去后，機會將顯現(xiàn)

　　-券商流動性開啟新一輪行情

　　11月以來，央行已兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，由于擔(dān)憂通脹肆虐，流動性進一步收緊，股市近期出現(xiàn)一定回調(diào)，從3000點下探至2800點附近。未來A股市場將何去何從？國泰君安投資經(jīng)理朱文暉認(rèn)為 ，股票的抗通脹優(yōu)勢日漸凸顯，可以說，配置股票資產(chǎn)是避免資產(chǎn)縮水的最佳選擇。就估值而言，目前全部A股PE、PB均處于歷史底部，與2005年、2006年水平相當(dāng)，具備足夠吸引力。“大潮退去后，機會將顯現(xiàn)。”朱文暉認(rèn)為，11月12日以來的調(diào)整是市場對政策緊縮的過度恐慌，類似于2006年、2007年的階段回調(diào)。而短期12%的調(diào)整已經(jīng)充分反映對于通脹和貨幣緊縮的擔(dān)憂，屬于典型的牛市回調(diào)。他表示泛濫的流動性，依然為市場向上提供著支撐，在調(diào)整過后，將帶來合適的買入時機。

　　-基金通脹預(yù)期下看好消費股

　　近期，席卷而來的漲價潮讓消費者“聞通脹而色變”，而今年以來，受益通脹的大消費類股票卻表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，成為了A股一道獨特的風(fēng)景。大摩華鑫基金研究總監(jiān)、大摩消費混合基金擬任基金經(jīng)理袁航女士認(rèn)為四季度CPI還將在高位運行。袁航認(rèn)為通脹對各公司的影響程度不同，受益于通脹的消費股主要有食品飲料、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療保健、零售及部分資源類行業(yè)。隨著居民收入的提高，年末的購物消費情緒持續(xù)高漲，商家也會在年末推出各種促銷活動提高銷售，年末消費旺季對于消費類股票來說是具推動作用的。

　　股市不振引發(fā)債基搶購潮

　　11月12日，A股市場遭遇2010年來最大單日暴跌，偏股基金如臨噩夢，而債券基金卻異軍突起，迎來申購高潮。銀河證券統(tǒng)計，截至11月12日，二級債基今年來平均凈值增長率為6.55%。綜合