救市計劃擲地無聲 “愛爾蘭傳染病”蔓延歐元區?

　　11月21日,愛爾蘭政府終于放棄自己的努力。歐盟成員國對該國政府施加的壓力,促使其向歐盟和國際貨幣基金組織申請總計約850億歐元(1150億美元)的緊急金融援助。今年5月,當歐盟和國際貨幣基金組織將史無前例的7500億歐元資金注入市場,希臘政府獲得1100億歐元的金融援助時,投資者們相信市場最終將得以穩定下來。但這次不同,隨著愛爾蘭國債收益率應聲回落至7.93%,西班牙和希臘的國債收益率卻再次飆升,分別達到4.75%和11.75%。新議的愛爾蘭救市計劃還未平息金融市場,歐盟的注意力已經轉向伊比利亞半島上新一批的受害者了。在又一場歐債風暴中,誰將是下一個被感染者?德國愿不愿意,能不能夠擔負起歐債的重擔?

　　歐洲正重演美國悲劇?

　　愛爾蘭救市計劃并未平息金融市場。為什么?比較簡單的解釋是,救援計劃要產生效果就必須足夠震懾,例如,愛爾蘭國債市場必須對救援計劃的龐大性感到震驚,投資者必須認為愛爾蘭政府會采取一切可能的措施保證債權人的利益,此外人們必須相信,目前愛爾蘭面臨的問題是流動性不足,而非償付能力不夠。

　　德國堅持認為私人投資者必須承擔部分債務的表態讓市場感到不安。投資者們擔心愛爾蘭,這個看起來一直不讓人放心的家伙,能否穩定政局,能否重拾投資者的信任,以及能否償還其債務。最重要的是,大家都不知道歐元區的下一個出現問題的國家是誰?

　　透明度的缺失是致命的。投資者擔心隨著越來越多的公共資金的注入,他們的損失會更多。這導致了愛爾蘭銀行的股票大跌。比如在談到愛爾蘭銀行國有化時,其中一家還未完全歸國家所有的銀行就很難讓人放心。更糟的是,該援助不會消除愛爾蘭的債務,只是簡單地為其提供資金罷了。同時,也沒有任何保證,儲戶不會把資金轉移到歐元區中更安全的地方。信用評定機構倒是反應神速而且頗具啟發。標準普爾已將愛爾蘭政府債務的信用等級從AA-級降到A級;同時,穆迪公司也打算將其下調多個級別。

　　隨著金融援助失敗的跡象在愛爾蘭逐漸顯現,葡萄牙和西班牙也開始向德國舉債。同援助計劃宣布時相比,債券價格在24小時內進一步擴大。不妙的是,西班牙的債券利差已達到了歐元于1999年推出以來的最高的水平。而在11月23日,葡萄牙以超過德國4個百分點購買了債券;希臘則在4月中旬,也就是援助計劃開始幾個星期前,以相近的比例購買了債券。

　　這完全就是2008年悲劇的重現。那時,為了挽救美國市場及其它銀行,不顧一切的努力只換來了市場曇花一現的反彈。“在每一連串的援助下,下一步的舉措總是顯得很被動,”資本經濟公司的朱利安·杰索普如是評述。2008年3月,對貝爾斯登的援助引發了人們對美國政府的強烈抗議。以致9月份時當局都不愿向雷曼兄弟伸出援手了。令人擔心的是,這一次德國的選民和其政治領袖同樣會失去耐心。

　　愛爾蘭:內部仍然紛爭不斷

　　麻煩纏身的愛爾蘭總理布萊恩·考恩會在本周應對兩個戰場:保住自己的工作,同時通過在12月初的2011年預算議案。如今,他的信譽度已經千瘡百孔。這絕不僅是因為在他任財長期間,愛爾蘭的經濟泡沫膨脹到最大;而泡沫破裂時他又出任了總理。更多的是因為,他的政府一再地拒絕幫助,直到火燒眉毛,才去尋求援手。

　　這個帶有屈辱意味的轉變讓考恩喪失了公眾和政黨的支持。如今國內的選民五味雜陳:有人毫無怨言;也有人在悲憤自己的祖國喪失了主權,淪落到乞丐的境地。《愛爾蘭時報》不禁發出疑問:1916年復活節那天,那些為了愛爾蘭自由而起義的戰士們,他們的犧牲是不是白費了?