G20應嚴格監(jiān)管國際儲備貨幣發(fā)行者的行為

　　二十國集團(G20)領導人首爾峰會前夕，美國宣布推出第二輪“定量寬松”貨幣政策，近萬億美元的流動性對于世界經濟的“副作用”令人擔憂。這令G20建立有效監(jiān)管國際儲備貨幣發(fā)行者的機制，以維護國際金融市場的穩(wěn)定、促進世界經濟的復蘇，更顯必要和迫切。

　　目前，國際儲備貨幣包括美元、歐元、英鎊及日元等，而處于主導地位的依然是美元。全球范圍內的大宗商品交易、資本流動、直接投資也主要使用美元。

　　歐洲中央銀行的報告顯示，作為世界上的頭號國際儲備貨幣，盡管比重持續(xù)下降，但2009年，美元占全球外匯儲備總額的比重仍高達62.2%。

　　鑒于美元在當今國際貨幣體系中的特殊地位，美元的發(fā)行國——美國的貨幣政策的影響也是世界性的。正如中國外交部副部長崔天凱所說，美聯(lián)儲有權作出自己的決定，但希望美聯(lián)儲能充分考慮到，他們所作的決定帶來的影響是世界性的，作決定的時候不能只考慮本國。

　　美國新一輪定量寬松政策對世界經濟的負面影響顯而易見：未來通脹預期加大，熱錢涌入新興經濟體國家，造成這些國家的資本泡沫；推動國際大宗商品價格上漲，打擊復蘇中的世界經濟；加快美元貶值步伐同時，導致別國貨幣升值壓力大增，引發(fā)各國的貿易摩擦和匯率爭端……

　　中國人民銀行行長周小川日前“含蓄”地指出，新一輪定量寬松政策對于美國國內而言可能是一種優(yōu)化選擇，但從其全球角色來說，則不一定是一個優(yōu)化選擇，也許會產生其他副作用。當像美元這樣一種具有重要國際地位的貨幣，如果它的國際角色和國內角色有沖突時，應該反思現有國際貨幣體系存在的問題。

　　應該看到，美國出于國內政局和一己經濟利益考慮，正在無視其國際儲備貨幣發(fā)行國和美元作為國際匯率體系錨定器的地位，樂見甚至蓄意推動“弱勢”美元。實際上，在后金融危機時代，美元通過在國際貨幣體系中的壟斷地位實現貶值的意圖越來越明顯。從2001年算起，美元至今已實際貶值高達31%。

　　瘋狂印刷、泛濫成災的“美元”已然成為當今國際金融和世界經濟的亂源之一，加之本輪國際金融危機暴發(fā)于美國，加強對美國宏觀經濟政策尤其是貨幣政策的監(jiān)督極為必要。另外，歐元在國際金融體系和貨幣體系中的地位和作用也正在日益提升，其成員國的貨幣政策也要受到有效監(jiān)督。

　　G20是當前公認的國際經濟合作主要平臺，參與方既包括全球最大的發(fā)展中國家和發(fā)達國家，也有多個國際和區(qū)域性組織，無疑是監(jiān)管世界儲備貨幣發(fā)行者的最佳平臺。世界儲備貨幣發(fā)行者在出臺重大貨幣政策前，有必要通過G20機制進行事先通報和溝通；G20機制可以在可持續(xù)和平衡增長框架下強調各國宏觀經濟政策尤其是貨幣政策的責任問題，并進行定期的審議和檢查。

　　G20機制還可授權國際貨幣基金組織(IMF)負責日常具體工作，并由IMF對監(jiān)管政策進行細化、執(zhí)行并定期匯報。通過這種方式，既能保證監(jiān)管工作的有效進行，又有利于推進G20的機制化建設，確保G20在促進國際經濟合作和全球經濟治理中發(fā)揮核心作用。

　　上述工作的前提是繼續(xù)推進IMF、世界銀行等國際金融機構的改革，進一步提高新興市場國家和發(fā)展中國家的代表性和話語權。另外，作為配套動作，還應繼續(xù)強化IMF、金融穩(wěn)定理事會和其他監(jiān)管部門對國際金融市場運行的審查建議功能。

　　當然，這些監(jiān)管政策只是暫時的針對性舉措，并不能從根本上解決當今國際金融體系和世界經濟存在的內在缺陷和系統(tǒng)性風險。

　　從短期來看，應該對美元等世界儲備貨幣的發(fā)行制定相關國際機制加以控制，給其發(fā)行套上籠頭；而從長期來看，則必須改變由一個主權國家主導國際貨幣體系，必須改變讓一個主權國家的中央銀行來決定國際儲備貨幣的發(fā)行。

　　為了避免再度發(fā)生嚴重的國際金融危機和世界性的經濟大衰退，創(chuàng)造一種與主權國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，從而避免主權信用貨幣作為儲備貨幣的內在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標。(記者　劉歡　王建華)