外媒專家對美聯儲“定量寬松”效果存疑

  　為應對美國當前生產和就業狀況改善步伐緩慢的狀況，美國聯邦儲備委員會當地時間３日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，即到２０１１年６月底前購買６０００億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經濟復蘇。對此很多外國媒體和權威專家表示，美聯儲超寬松的貨幣政策不僅對于刺激國內經濟增長可能收效甚微，還可能對其他經濟體和世界金融體系產生不可忽視的負面效應。

　　刺激國內經濟復蘇效果甚微

　　專家普遍認為，美國新一輪定量寬松政策對美國經濟的刺激作用并不十分顯著。

　　２００１年諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨認為，美國現在最嚴重的問題是有效需求不足，而非貨幣供應量不夠。

　　杜克大學教授卡姆·哈維也認為，美國企業目前已經積累了１．５萬億美元現金，企業投資積極性不高不是缺乏資金，而是對經濟前景信心不足。因此新一輪定量寬松政策無法達到刺激實體經濟的目標，也無助于解決美國經濟的根本問題。

　　持相近觀點的還有哥倫比亞大學國際與公共事務學院教授吉列爾莫·卡爾沃。他認為，美國當前的中心問題是信貸渠道崩潰，這個問題對小企業來說尤為嚴重。而新一輪的定量寬松政策卻將流動性引向了完全不需要流動性的領域。

　　美聯社４日說，新的定量寬松政策不僅可能達不到預期效果，而且還容易導致通脹失控，并帶來石油等大宗商品和高收益投資產品的泡沫風險，還會令美國政府和國會喪失應對美國長期債務問題的動力和緊迫性。

　　《紐約時報》３日發表文章認為，無論本輪定量寬松政策的規模大小，美國經濟在很長一段時間內將依然面臨復蘇動力不足、失業率高企的風險。該報援引西北大學經濟學專家羅伯特·Ｊ·戈登的話說，美國經濟很可能會面臨一個與日本相似的“失去的十年”，而且鑒于美國高企的失業率、有缺陷的社會保障體系以及與工作掛鉤的醫療保障體系，美國民眾受到的沖擊可能遠大于日本。

　　外溢效應加大其他經濟體資產泡沫、匯率波動風險

　　美聯儲11月3日公布新一輪定量寬松貨幣政策，提出在明年6月底前購買6000億美元長期國債。按照美聯儲的說法，出臺新一輪定量寬松貨幣政策旨在刺激美國經濟。但美元是世界主要儲備貨幣，美國過度寬松的貨幣政策，正驅使大量“熱錢”流向其他國家，催生新的資產泡沫，并可能引發新的動蕩。 新華社發

　　專家普遍認為，過剩的全球流動性一方面會拉高國際大宗商品價格，加大很多經濟體面臨的輸入型通脹壓力，另一方面也將使熱錢加速流入新興經濟體，加劇流動性過剩，助推資產泡沫。

　　英國《每日電訊報》文章認為，美聯儲繼續放寬貨幣政策，必然導致美元貶值，這將加劇“匯率戰”風險，并加速美元霸權的衰落。

　　斯蒂格利茨認為，一旦資本流入金融市場，尤其是海外市場，將推高新興市場國家本幣匯率，進而影響這些國家出口，同時催生資產泡沫。“美聯儲的貨幣政策在相當程度上導致了當前匯率爭端的亂局，給國際金融市場帶來了不穩定因素，并有可能催生海外新的資產泡沫，造成很多國家被動進行干預。”

　　全球最大債券基金太平洋投資管理公司首席執行官穆罕默德·埃里安說，美聯儲第二輪定量寬松政策不僅不會完全解決美國經濟所面臨的問題，還會放大全球貨幣市場的緊張情緒。他說，資金外流將會對其他國家造成威脅。巴西等新興經濟體已經呈現過熱苗頭，歐元區和日本也可能蒙受本幣被迫升值的拖累。

　　其他經濟體的反應與應對

　　就在美聯儲新一輪定量寬松政策出臺后，一些國家政府和中央銀行迅速作出回應，醞釀新一輪限制措施，以防美方舉措促使大量外國資本涌入。

　　韓國企劃財政部４日宣布，將“積極”考慮采取措施，控制資本涌入。同一天，韓國央行向市場拋售韓元，以防韓元對美元匯率在美聯儲施行新一輪定量寬松政策后進一步走高。

　　巴西財政部長吉多·曼特加４日批評美聯儲政策。他認為，美聯儲此舉難以增加就業，卻會加劇全球失衡。巴西政府過去幾周出臺多項措施，以阻止雷亞爾對美元匯率繼續攀升，包括將適用于外國投資者購買巴西債券的稅率從２％增加至４％。

　　印度尼西亞官方也表示，將出臺措施應對熱錢流入。中國香港金管局也警告，資本流入將推高本地區房市泡沫。

　　除發展中國家外，部分發達國家對美聯儲的政策也感到不滿。德國經濟部長賴納·布呂德勒就表示對美國向市場注入流動性以刺激經濟的做法感到擔憂。他此前曾批評美國通過貨幣政策間接操控匯率。（綜合新華社駐北京記者許多，駐華盛頓記者蔣旭峰、劉麗娜報道）