沈明高：中國可四策應對美國二度量化寬松

　　◎QE2在市場的預期之內，所以對市場的影響就不會太大，但對貨幣來說，如果繼續這樣一個量化寬松的規模，美元貶值的可能性就比較大。

　　◎其他發達經濟體貨幣兌美元可能升值。我們的看法是歐元兌美元短期內會升值到1.45左右，日元會升破80。

　　◎對新興市場國家來說，貨幣升值的壓力在上升，在升值和加息的雙重作用下，流入新興市場的資金會更多。如果這些國家都采取措施阻止升值的話，有可能會導致政治上的摩擦。

　　中國應對

　　◎在資本控制的大前提下，配合漸進的人民幣升值。

　　◎中國國內的資金需要 “走出去”以化解資金流入的壓力，這需要在政府框架的支持下進行戰略性投資。

　　◎降低順差，以減少這方面資金的流入。

　　◎漸進開展人民幣跨境結算，打開人民幣的資產市場，讓國外的人民幣存量上升。

　　11月4日（昨日），美聯儲宣布推出二度量化寬松措施（QE2），準備到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債。此舉對國際經濟格局影響巨大。對此，《每日經濟新聞》記者在當日采訪了花旗集團中國區投資研究與分析部主管及董事總經理沈明高先生。

　　沈明高認為，針對美聯儲的QE2，中國可以通過在資本管制的大前提下，配合漸進的人民幣升值、勵國內資本流出、降低順差、漸進開展跨境貿易人民幣結算、打開人民幣資產市場等手段加以應對。

　　QE2對對市場影響有限

　　NBD：美聯儲剛宣布推出QE2，您認為這項政策會對目前的全球貨幣競爭性貶值產生什么影響？

　　沈明高：我覺得量化寬松的政策基本是在市場的預料之中，出來的結果是到明年6月底總共購買6000億美元美國國債，每個月是750億美元。我們花旗原先預計是到明年一季度末會購買5000億美元，每個月1000億美元，美聯儲這次公布的總量比我們的預期要稍多一些。

　　因為QE2在市場的預期之內，所以對市場的影響就不會太大。如果美聯儲繼續執行這樣一個量化寬松的規模，美元貶值的可能性就比較大。我們的看法是歐元兌美元短期內會升值到1.45左右，日元會升破80。