美聯儲水龍頭一開萬物漲 農產品遭更多熱錢沖擊

　　國際糧價兼具商品屬性和金融屬性，自1973年美元指數誕生以來，玉米期貨的價格走勢就與美元指數的走勢呈現反向相關性。

　　流動性的池子又開了一個大龍頭。“一松萬物漲”，隨著美聯儲第二輪量化寬松政策從曖昧到清晰，日本等經濟體效仿的可能性增強，農產品價格可能會面臨進一步大幅上行。

　　國泰君安近日發布研究報告預測，在美寬松貨幣政策前提下，國際糧價明年有近一成的漲幅。

　　與此同時，在國內，發改委公布的10月份城市食品零售價格監測情況也不容樂觀，大部分產品價格繼續上漲，通脹壓力增大。

　　農產品的牛氣沖天部分原因在于流動性的增加，游資入場逐利。有分析表示，隨著美國等經濟體進一步印制鈔票，國內很可能涌入更多熱錢，這也給政府調控帶來了更大挑戰。

　　美幣水龍頭再開，推農產品發燒

　　廣州市優百特飼料科技有限公司總經理丁為國最近時刻關注著美國量化寬松政策的情況，過去的幾個月，他的成本壓力明顯增加，“成本上升了20%左右，飼料也是一種生產資料，公司不可能完全把成本上升傳導到養殖戶”。丁為國經營的優百特主要供應給廣東地區的養豬場和部分飼料廠，近幾年公司都保持著50%以上的發展增速。但是今年其經營壓力要大一些，“我們的原料采購有一些緊張，尤其是大豆比較明顯”。丁為國表示，最近他非常關注美國貨幣政策和期貨市場，近期美盤大豆已經明顯上漲，為此他只能增加原料的庫存。“利潤肯定是要受擠壓的，我們和養殖戶一起承擔成本上漲壓力，需要降低一些自己的利潤空間。”

　　牽動丁為國心弦的美國第二輪量化寬松(Q E2)政策北京時間4日凌晨公布，截至發稿時，具體內容記者還無從得知。但面對9.6%的高失業率、接近零的基準利率和9月核心物價指數0.8%的升幅，美聯儲主席伯南克即將推出第二輪量化寬松措施(Q E2)幾成市場共識，問題只是規模范圍而已。而如果貨幣水龍頭再打開，美元繼續貶值幾成定局，對于包括中國在內的其他國家將帶來更大的通脹壓力，這也意味著給與民眾息息相關的農產品價格再填一把熱火。

　　國泰君安分析師呂春杰告訴南都記者，寬松的貨幣政策必然對農產品價格上漲帶來支撐，根據現在情況，預計美國在明年會繼續執行寬松的貨幣政策。其在一份分析報告中指出，美國的高失業率仍將維系較長時間，因此，預計2011年美聯儲仍將保持寬松的貨幣政策，這將使得美元弱勢的格局難以從根本上得到改變。預計2011年的美元指數將較今年小幅下降，從而對2011年的國際糧食價格構成在金融屬性層面給以支持。

　　國際糧價兼具商品屬性和金融屬性，根據國泰君安的研究，自1973年美元指數誕生以來，玉米期貨的價格走勢就與美元指數的走勢呈現反向相關性，即當美元走強時，以美元標價的玉米價格相應回落，當美元走弱時，玉米價格則相應上漲。大米、小麥、大豆同樣如此。結合供需變化，國泰君安預計，2011年，國際玉米、大米、小麥和大豆均價將分別上漲6.8%、9.0%、9.7%和6.3%。

　　國內農產品將遭更多熱錢沖擊

　　國際糧價上漲，國內通脹壓力亦將隨之增加。根據發改委最新公布的10月份城市食品零售價格監測情況，僅有雞蛋等少部分產品出現價格回落。發改委對36個大中城市的監測顯示，豬肉、牛羊肉和雞肉價格繼續小幅上漲，食用油和蔬菜價格上漲較為明顯。其中，10月份大中城市散裝豆油、菜籽油和5升桶裝大豆調和油、花生油零售 價 格 分 別 為4.74元/500克、5 .29元/500克、53.50元/桶、93 .86元/桶，分別比9月份上漲4.41%、3.73%、1.49%、2.45%。蔬菜價格季節性上漲。10月份大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15個主要蔬菜品種平均零售價格為每500克2.41元，比上月上漲10.1%。

　　中投顧問食品行業研究員周思然表示，雞蛋價格呈現回落趨勢，主要是由于需求相對減少和市場供應增加，食用油大幅上漲還是緣于國際油料價格的高漲。生活必需品價格上漲加劇了居民的生活成本，一方面普通居民消費金額增加了，生活水平和質量卻并未得到提高，另一方面普通居民的收入并未得到相應的增長，單純的物價上漲造成生活壓力加劇。

　　中國社會科學院農村經濟研究所研究員李國祥表示，美國如果貨幣貶值，農產品以美元標價，必然會出現上漲勢頭。對于國內糧價來講，一方面是要看人民幣與之的匯率變化；另外一方面，對國際市場依賴度較高的農產品受沖擊最大，比如大豆、糖、棉花以及食用植物油包括豆油、油菜籽油、棕櫚油等等，會相應地面臨價格上漲的壓力。

　　農產品價格上漲，通脹壓力增大的重要因素在于流通性過剩。有分析人士表示，美國繼續寬松貨幣政策的一項惡果是，其他國家將遭遇更多的熱錢沖擊，形成對應的輸入性高通脹。進而使得全球資源價格呈現出更為夸張的上行。據央行公布的數據顯示，今年以來，我國單月新增外匯占款持續處于高位，盡管由于歐債危機影響，5、6月增速大幅放緩，但三季度隨即大幅反彈，9月更是以2895.6億元的規模創下年內新高。“這是對中國政府的智慧考驗”，李國祥表示，上世紀90年代末也出現了農產品大幅上漲的情況，政府執行了嚴厲的貨幣緊縮政策，農產品價格迅速下降。“但是現在的情況和那時已經有所不同，老辦法不行了，國內已經有過一次加息，貨幣政策‘急剎車’肯定不可行，應該適度收緊，保持農產品價格穩定很難，不漲價已不可能，只能盡量控制上漲幅度。”