中國社科院李揚：要在整個國家形成創業風潮

　　中國社科院副院長李揚認為，目前全球處于后金融危機時期，包括創業板在內的資本市場，至少可以在引領經濟結構調整和金融結構調整兩方面發揮重要作用。創業板應加快推動高新技術企業上市、推動草根企業融資問題的解決、推動開展資本形成的各種經濟活動，在整個國家掀起創業風潮。創業板下一步發展要重點做好向平行延伸、向草根延伸、向前期延伸。

　　經濟恢復需五方面調整到位

　　李揚認為，現在的普遍看法是全球處于后金融危機時期，經濟的恢復期會相當長，而且將在波動中進行。要想經濟逐步恢復，需要五方面調整基本到位。

　　首先是全球分工格局的調整。這次危機起因于全球經濟失衡。全球分工格局經過幾十年的發展已扭曲，不調整就不能再繼續發展；其次是經濟發展方式的調整。調整經濟發展方式是全球面臨的問題，包括發達地區過度消費、過度借債等問題都必須調整；第三是經濟結構調整。我國的問題是過于依賴投資，發達國家則可能是服務業尤其是金融業過度發展；第四是金融結構調整。過度杠桿化、過度負債等問題必須調整；第五，是財政結構調整。

　　在這五個戰略性調整中，包括創業板在內的資本市場至少可以在引領經濟結構調整、金融結構調整兩方面發揮重要作用。中國要從以傳統產業為主，逐漸向高新科技產業發揮重要作用，并且用高新科技產業成果全面改造傳統產業的階段過渡，就必須依賴科技，依賴科技和金融的結合，也必須依賴創業板，依賴資本市場。

　　此次經濟危機延續時間之長，恢復過程如此之難，絕對不只是金融問題，它的本質是經濟發展的科技基礎已經喪失。即以IT技術為核心的或者為主要代表的科技創新潛力已經耗盡，下一輪發展必須尋找新的科學技術。創業板所具有的科技與金融結合的模式，為尋找新的經濟動力創造了有利而堅實的基礎。

　　要在整個國家形成創業風潮

　　李揚認為，創業板發展一年取得了巨大成績，但作為資本市場的組成部分，它也具有資本市場所固有的一些問題,如信息不透明、交易機制有一定缺陷、上市公司治理結構不完善等問題。

　　他說，資本市場盡管有實體經濟為基礎，但交易對象是虛擬的，必然會存在信息不透明、操縱市場等各種扭曲市場的問題。這就需要對包括創業板在內的資本市場給予全面、辯證的評價。即在市場經濟條件下，在資源配置不得不依賴貨幣、金融這些虛擬變量來進行調節的時候，就要接受資本市場好的結果，同時也要承受它的不利結果。市場的兩面性始終存在。不應只看到創業板市場非常表面化的東西，應當看到深層次，這個市場就是在紛繁混亂之中引領了經濟結構調整，促進了經濟結構發展。

　　對創業板下一步的發展方向，李揚認為應在“三個延伸”方面努力。首先是平行的延伸。即要更加積極主動地推動大量高新科技企業上市；其次是向草根延伸。真正有融資問題的是草根企業，在它們現金流、訂單還不穩定、發展前景不甚光明的時候更需要資金。現在資本市場還不能夠對這樣的企業提供有效的金融支持。希望能更快更穩定推動包括場外市場等在內的多層次資本市場建設；再次是向前期延伸。所謂前期，是指把眼光躍出股權交易范圍。不論中小板、創業板、OTC說的都是資本的交易，資本要想充分交易，必須能夠形成，要鼓勵推動資本形成的各種經濟活動，從而在整個國家形成創業風潮。（杜雅文）