美加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨弱 加央行暫停加息步伐

　　由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速，同時(shí)擔(dān)心美國(guó)復(fù)蘇形勢(shì)不及預(yù)期，加拿大央行19日宣布維持基準(zhǔn)利率在1%的水平不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。此前，該行連續(xù)三次將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)至1%。

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體放緩

　　加拿大央行當(dāng)天公布的新聞公報(bào)稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“進(jìn)入了一個(gè)新的階段”，將更為緩慢和艱難。

　　目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)弱于預(yù)期。2009年第三和第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)2.2%和5.6%，從技術(shù)上說擺脫衰退。今年第二季度以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)放緩之勢(shì)，同時(shí)失業(yè)率居高不下。據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9.5萬人，為連續(xù)第四個(gè)月下降，失業(yè)率仍保持在9.6%的高水平。另外，美國(guó)近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)預(yù)計(jì)今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，且不排除必要時(shí)采取額外的寬松貨幣政策的可能。市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將采取新一輪“定量寬松”政策。

　　同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)前景也不容樂觀。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能采取緊縮財(cái)政政策，以降低財(cái)政赤字。加拿大央行認(rèn)為，許多發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟和正在進(jìn)行的去杠桿化操作將使其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放緩。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織日前發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減速勢(shì)頭超預(yù)期，七國(guó)集團(tuán)今年下半年經(jīng)濟(jì)增速只有1.5%，低于原先預(yù)測(cè)的1.75%。加拿大央行還預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度因財(cái)政和貨幣政策收緊將回調(diào)至更為可持續(xù)的水平。

　　加拿大經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫

　　由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景趨弱，加拿大經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)降溫。因擔(dān)心通貨膨脹抬頭以及利率過低消費(fèi)者過度借貸影響經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，今年6月加拿大央行將基準(zhǔn)利率從0.25%的歷史最低水平提高25個(gè)基點(diǎn)，為近三年來首次加息。此后加拿大央行又連續(xù)兩次加息。

　　加拿大7月開始在安大略省和大不列顛哥倫比亞省實(shí)行統(tǒng)一銷售稅，使得購(gòu)買新房稅賦上升，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)萎縮。此外，加拿大一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均不盡如人意。今年第二季度，加拿大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)2%，大大低于第一季度5.8%的增幅。7月份加拿大經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)0.1%的負(fù)增長(zhǎng)，為2009年8月以來首次月度負(fù)增長(zhǎng)。受此影響，就業(yè)形勢(shì)下滑，9月份就業(yè)人數(shù)減少6600人。通貨膨脹相對(duì)疲軟，8月份通脹率為1.7%，低于7月份的1.8%。加央行表示，核心通貨膨脹近期下降與供應(yīng)持續(xù)明顯過剩和單位勞動(dòng)力價(jià)格增速減弱有關(guān)，通脹前景已被向下修正。

　　加拿大央行預(yù)計(jì)，加拿大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將比7月份的預(yù)期更為放緩，通貨膨脹也略低于7月預(yù)期。2010年，加拿大經(jīng)濟(jì)增速為3.0%，2011年為2.3%，2012年為2.6%。該行同時(shí)預(yù)計(jì)，到2012年底，加拿大經(jīng)濟(jì)才能恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，比7月份預(yù)計(jì)的2012年初更為滯后。

　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)增加美元供應(yīng)的可能性不斷加大，使得加元對(duì)美元匯率近期持續(xù)堅(jiān)挺，上周曾接近1比1。

　　穩(wěn)定利率保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　全球經(jīng)濟(jì)、特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，導(dǎo)致需求下降，再加上新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速打壓大宗商品價(jià)格，嚴(yán)重影響以出口資源型產(chǎn)品為主的加拿大經(jīng)濟(jì)。隨著旨在刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)行動(dòng)計(jì)劃于明年到期，經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力將進(jìn)一步減弱。加拿大財(cái)政部長(zhǎng)弗萊厄蒂日前說，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)改變，加拿大經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)期已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)前景存在“高度不確定性”。

　　加拿大此前連續(xù)三次加息，已對(duì)經(jīng)濟(jì)造成一定影響。在這種形勢(shì)下，如果再行加息，必將使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。另外，在加元對(duì)美元堅(jiān)挺的局面下，繼續(xù)加息將進(jìn)一步提振加元，亦不利于加拿大出口。因此，加央行決定維持基準(zhǔn)利率在1%的水平不變。

　　鑒于國(guó)內(nèi)外總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，加央行表示，減少貨幣政策刺激的任何進(jìn)一步?jīng)Q定都需仔細(xì)考慮。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這意味著加拿大在明年之前都將保持利率穩(wěn)定。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比目前預(yù)計(jì)更為緩慢，加央行可能采用常規(guī)和非常規(guī)措施再次放松銀根，即首先采取降息措施，其次實(shí)施“定量寬松”政策。(石莉)