國美之爭 贏的是現(xiàn)代商業(yè)文明

　　備受關(guān)注的國美股東特別大會于昨晚7時宣布結(jié)果,大股東黃光裕提出的動議,除了取消董事會增發(fā)授權(quán)得以通過外,關(guān)于撤換董事等議案支持率均低于反對率3個百分點。也就是說,撤銷陳曉、孫一丁的董事職務(wù),及委任鄒曉春和黃燕虹為執(zhí)行董事的提案均未能通過。

　　雖然投票結(jié)果出乎事前的大多數(shù)預(yù)料,但看得出來,大多數(shù)股東基于各自的利益作出了一種相對折中的選擇:他們既不希望公司目前的經(jīng)營管理及管理層人員出現(xiàn)重大變故,也不希望公司未來的股份結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈調(diào)整。中國企業(yè)界的一代梟雄黃光裕看起來輸了一陣,黃氏一方所言的“已經(jīng)奪下了陳曉手里的刀”亦不無道理:增發(fā)授權(quán)的被否決意味著在未來一段時間內(nèi)他們?nèi)詫⒗喂痰卣紦?jù)公司大股東的位置,這也為這位曾經(jīng)的中國首富保留住了未來在上市公司內(nèi)部東山再起的最后一點本錢。

　　由于牽動著金錢財富、倫理道德與法治契約等當(dāng)代中國社會中最具支配力或最混亂稀缺的元素,近兩個月來,沸沸揚揚的國美控制權(quán)之爭緊緊抓住了無數(shù)普通人的眼球,他們原本或許對資本市場、公司治理這些高度專業(yè)的問題毫無興趣,也不具備起碼的知識。但正因為事件可以想象和延展的方向幾乎是無窮的——諸如股東權(quán)益、職業(yè)經(jīng)理人的委托責(zé)任、品牌建設(shè)等,它才具有難以估量的啟蒙價值。

　　有關(guān)國美控制權(quán)之爭的報道、分析和評論已經(jīng)鋪天蓋地,這里不想再對那些紛爭的具體細節(jié)及其背后的倫理原則展開逐一評述。國美事件獨一無二的戲劇性在于,這是一場由控股(相對)股東發(fā)起的反對由它自己推舉的公司代理人的戰(zhàn)斗;或者換一個立場,也可以說,這是一場由控股股東一手推上前臺的職業(yè)經(jīng)理人反對其老板的戰(zhàn)斗。即便放眼世界公司治理史,這種案例也是不多見的。更加湊巧的是,這對老板與代理人,曾經(jīng)是同行業(yè)內(nèi)的競爭對手,其中的一方吃掉了另一方,而眼下老板已因為觸犯了國法而身陷囹圄。這就又給整個事件平添了許多豐富的內(nèi)涵。

　　客觀地說,僅依據(jù)創(chuàng)始股東(至今仍是大股東)黃光裕家族和陳曉代表的國美現(xiàn)任董事會的公開言行來看,迄今為止雙方的表現(xiàn)——哪怕是針鋒相對的激烈爭斗——均未超出市場規(guī)則允許的范圍之外,我們旁觀者至多也只能批評他們的某些舉止不夠君子風(fēng)度而已。從這個意義上說,這已經(jīng)見證了中國企業(yè)治理的歷史性進步。

　　當(dāng)然,這在很大程度上大概也同香港資本市場的良好的法治環(huán)境有密切關(guān)系。很難想象,假如國美是一家在滬深交易所上市的公司,我們還能見證昨天那樣一場公開的、激烈的股東投票表決嗎?但不管怎么說,內(nèi)地的政府有關(guān)部門畢竟還是在此事件中守住了中立的監(jiān)管者的邊界。至少,國美這家企業(yè)的正常經(jīng)營并未因黃光裕個人的罪案而受到直接影響,黃光裕家族在企業(yè)中的股東權(quán)益也并未因此而被剝奪或受到損害。

　　因此可以說,這是一次意義深遠的啟蒙,指的正是事件通過其層層展開的邏輯明白無誤地告訴了人們:在市場經(jīng)濟、法治社會和契約精神的條件下,股東(其中還包括大股東、機構(gòu)投資者、普通散戶)、職業(yè)經(jīng)理人(團隊)、政府監(jiān)管當(dāng)局、新聞輿論分別應(yīng)該(和可以)做些什么事情?每個人或每一方都有自身的價值立場及現(xiàn)實利益,而且這種現(xiàn)實利益必然隨著當(dāng)下所處的位置的不同而顯著不同甚至尖銳對立,問題的核心在于:應(yīng)當(dāng)以何種方式謀求自己的這份利益,言論和行為的各自邊界在哪里?

　　正如許多分析人士事前早就指出的,國美的內(nèi)訌遠不會隨著臨時股東大會結(jié)果的公布而偃旗息鼓,不管誰勝誰負,事件對國美這個中國第一家電連鎖公司和優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)來說,都可能是兩敗俱傷的。例如,接下來可能出現(xiàn)的非上市門店的獨立分裂以及上市公司內(nèi)部存在著一個心懷敵意的大股東等,都是棘手的現(xiàn)實難題。

　　不管怎么說,2010年9月28日這個日子,對于正處于社會轉(zhuǎn)型期的中國資本市場和企業(yè)治理的進步,是意義非凡的。輸?shù)囊苍S是一家公司,贏的卻是現(xiàn)代商業(yè)文明。