美進一步寬松貨幣政策暫難出臺 復蘇前景存變數

　　美聯儲下屬的聯邦公開市場委員會(FO M C)21日將召開貨幣政策決策例會，討論美國經濟形勢和貨幣政策走勢。外界普遍認為，最近公布的數據顯示出美國經濟復蘇放緩的情況正在改善，這給了美聯儲些許喘息的機會，本次會議不大可能推出新的量化寬松措施。但是，美聯儲仍然處在密切的觀望狀態中，一旦經濟狀況跌破其底線，美聯儲仍然會采取進一步的行動。

　　密切觀望經濟形勢

　　美聯儲21日的這次會議將是美國中期選舉之前的最后一次議息會議。外界預計，美聯儲仍會將基準利率維持在歷史低點，并且維持目前的經濟刺激政策水平。但是，由于美國近期公布的一些經濟報告好于預期，此次會議不大可能推出新的大規模債券購買計劃。

　　美聯儲8月10日曾宣布決定把到期的機構債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來購買美國長期國債，進一步支持經濟復蘇，這一舉措向市場放出信號，一旦經濟形勢惡化，美聯儲可能隨時采取行動。

　　由于基準利率已接近零，美聯儲只能采用量化寬松政策，正在考慮是否要重啟在去年和今年早些時候采取的債券購買行動，維持現有資產負債表規模直接向銀行注入流動性，以此壓低長期利率，鼓勵更多的私人借貸，刺激經濟增長。

　　美聯儲主席伯南克上月27日曾表示，如果經濟前景顯著惡化，美聯儲將通過“非常規”貨幣政策向經濟提供進一步支持,這一表態相當模糊。

　　有分析認為，如果實際G D P持續低于預期、就業市場進一步惡化以及通貨緊縮風險提高等狀況同時出現，美聯儲就會出臺進一步的措施。

　　美聯儲官員將在11月初召開的議息會議上更新對經濟增長的預測，如果對2011年本已悲觀的經濟增長預期再次下調，采取行動的壓力將進一步增加。

　　復蘇前景仍存變數

　　近期公布的經濟報告顯露出些許美國經濟向好的跡象。但是美國經濟復蘇的前景仍充滿不確定性。美聯儲8日發表的全國經濟形勢調查報告對當前經濟持相對悲觀的態度，認為美國經濟勢頭在今年夏末走弱，更多地區的增長放緩，經濟呈現出“廣泛的減速跡象”。

　　有觀點認為，美國復蘇勢頭減弱，部分原因是依靠重新進貨帶來的需求上漲正在消退、房地產市場泡沫破裂的陰影尚在、信貸依然疲軟，但是美國企業囤積了大量現金充當緩沖器，美國經濟的復蘇勢頭仍將延續，再次探底的可能性非常小。

　　全球貨幣收緊普遍謹慎

　　有分析認為，美聯儲延續定量寬松政策對全球貨幣政策具有“風向標”作用，減輕了其他經濟體收緊貨幣政策的壓力。

　　今年許多新興經濟體紛紛啟動了加息政策。但隨著消費增長放緩、財政刺激措施結束和出口下滑，新興經濟體的增長也逐漸溫和，經濟下行風險增大，許多已經加息的央行在利率決定時更加謹慎，認為有必要推遲緊縮政策，以維持本幣匯率穩定，鞏固經濟復蘇。

　　澳大利亞央行7日宣布維持基準利率于4.5%不變，連續4個月暫停加息進程；韓國央行9日宣布將基準利率維持在2.25%不變，連續兩個月暫停貨幣緊縮政策；新西蘭央行16日決定繼續維持基準利率在3%；巴西和馬來西亞等國家央行在最近一次議息會議中也都中止了加息。(記者　王婧)