達沃斯觀點：全球經濟系統性風險有所降低

　　正在天津召開的夏季達沃斯論壇上，全球經濟問題成為嘉賓探討的中心議題之一。國際貨幣基金組織特別顧問朱民等人認為，相對于一年前，全球經濟系統性風險已經降低。不過國務院總理溫家寶則指出，國際金融危機的深層次影響還沒有完全消除，世界經濟還沒有進入穩步增長的良性循環，系統性和結構性風險仍然比較突出。

　　系統性風險降低

　　在昨日上午召開的討論中，朱民表示，他不同意全球金融危機發生兩年之后風險并沒有減少的說法，他認為目前的風險已經減少了很多。

　　朱民表示，從全球來說，目前資本狀況好了很多，資金的結構也好了很多。

　　一個顯著的信號是，雖然全球的居民消費仍保持疲軟，但全球企業利潤的回升、商業投資還處在低水平這兩個因素結合起來顯示，資本支出不會進一步變弱。

　　“即便有了歐洲的危機，主權債務問題還是好了很多，所以總體的風險是下降了。”朱民在會上強調，“還有很多不確定性，但不確定性總是會出現，我們要讓G20在對危機的應對方面獲得該有的榮譽，我們應該感謝所有這些國家。”

　　經合組織首席經濟學家皮耶爾·卡洛·帕多安近日分析稱，雖然經濟發展的不確定性增加了，但全球經濟喪失復蘇動力只是暫時的；經濟發展的不確定性是由正反兩個方向的因素互動引起的，但這并不意味著我們正轉向另一個下滑期。

　　經濟擴張或觸頂

　　盡管沒有系統性風險，但危機后全球經濟擴張的速度已經出現放緩跡象。

　　經合組織發布的最新數據顯示，7月份的綜合領先指數較上月下跌了0.1個點。經合組織表示，該數據表明全球的擴張速度已有調整的信號，或意味著持續的增長已經階段性觸頂。

　　經合組織認為，加拿大、法國、意大利、英國、中國和印度經濟數據中都出現了強烈的信號，顯示未來數月經濟增速會更為緩慢。

　　一些專家已經擔心全球經濟的風險在加劇。紐約大學斯特恩商學院教授努里埃爾·魯比尼表示，任何一個額外的沖擊都將會把不穩定的全球經濟逼到更深的衰退中。

　　金融危機發生之后，發達國家的做法在危急時刻避免了經濟的崩潰，使“大蕭條”沒有重現。但從根本上來看，危機并沒有完全消除，只是從一種形式轉化為另一種形式，歐洲出現的主權債務危機就是一個典型的例子。發達國家目前仍在應對不同形式的危機，從長遠來看，發達經濟體也面對轉變經濟增長模式的重要問題。

　　努里埃爾·魯比尼認為，這種潛在沖擊的來源是多方面的。歐元區的主權債務危機可能會加劇，從而導致新一輪的資產價格修正、全球風險厭惡、波動性以及“金融傳染”。資產價格的修正以及經濟放緩，這些惡性循環加上并沒有預期的突然下降，會導致資產價格的進一步下降以及增長的進一步走弱。(重華)