8月物價升溫"未央" 部分指標回暖預示經濟企穩

　　在豬肉、蔬菜等新漲價因素的帶動下，8月居民消費價格(CPI)漲幅達到3.5%，成為當月宏觀經濟數據的焦點之一。而工業增加值、消費、進口等經濟指標增速出現反彈，被部分專家解讀為經濟景氣環比回升，我國可能由先期的經濟增速回落轉向企穩。

　　CPI漲幅擴大

　　8月份CPI同比上漲3.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。對于CPI的再度沖高，食品價格成為最明顯因素。當月糧食價格同比上漲12%，鮮菜上漲19.2%，肉禽、水產品價格也出現一定上漲。環比來看，豬肉、鮮菜價格漲幅最為明顯。食品價格拉動8月CPI上漲2.5個百分點，對新漲價因素的貢獻達到70%左右。

　　從CPI上漲的構成來看，8月份，翹尾因素和新漲價因素分別貢獻48.6%和51.4%，后者影響近4個月來首度超過了翹尾因素。分析人士指出，今后幾個月基數因素影響將逐步淡化，但新漲價因素能否持續“發威”目前還存在疑問。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群認為，目前的許多新漲價因素不具備可持續性。中國糧食儲備水平很高，對糧價的調節能力強，而且今年糧食產量依然不低，糧價沒有持續大幅上漲的基礎。豬肉價格先前曾跌破盈虧平衡線，目前是恢復性上漲，對未來生豬供應有好處。而蔬菜的生長周期很短，部分地區水災過后菜價很快會穩定。

　　但也有專家認為，短期來看，豬肉等肉禽價格仍處于上漲區間，并有進一步沖高的可能。考慮到勞動力成本因素，未來幾年中國CPI的中軸水平將系統性地抬升，物價均值可能從過去10年2%左右的均值水平上升到3%-4%。

　　1-8月份，我國CPI累計同比上漲2.8%。從9月上旬的價格監測數據，以及中秋節假日對食品消費的拉動等方面考慮，9月份物價環比可能仍處于上升通道。分析人士預計，三季度CPI漲幅可能達到3.4%-3.5%，顯著高于一季度的2.2%和二季度的2.9%。10月份以后食品價格可能出現季節性回落，再加上翹尾因素影響進一步減小，CPI可能出現回落之勢。

　　工業品出廠價格(PPI)方面，8月份同比上漲4.3%，比上月縮小0.5個百分點，環比則上漲0.4%。PPI和CPI漲幅的“剪刀差”進一步縮小，分析人士指出，不排除未來出現CPI漲幅反超PPI的情形。

　　經濟景氣回升

　　除了物價“升溫”，8月份不少經濟指標也出現了增速企穩反彈之勢。其中規模以上工業增加值同比增長13.9%，同比加快0.5個百分點，自春節以來增速首度反彈。社會消費品零售總額同比增長18.7%，加快0.5個百分點。反映內需活躍程度的進口增速達到35.2%，比上月提升12.5個百分點。

　　分析人士指出，自6月份以來我國工業增速分別為13.7%、13.4%和13.9%，位于13%-14%之間。這表明我國實體經濟可能由前期的回調轉為企穩，經濟復蘇的基礎繼續鞏固。

　　分產業看，8月份重工業增長14.2%，增速比上月回升0.9個百分點，增速重新超過了輕工業，其中紡織業、非金屬、通信設備、電力、黑色金屬等行業生產增速均比7月份有所回升。

　　另一個值得注意的指標是，8月份住房和汽車消費出現了一定反彈。國家統計局數據顯示，8月份全國商品房銷售面積6886萬平方米，與上月的6466萬平方米相比略微反彈。汽車消費回升較為明顯，8月份全國汽車消費1404億元，同比增長35.2%，增速比上月回升7.6個百分點。

　　專家同時指出，目前的部分指標反彈力度還比較小，隨著基期因素以及部分調控政策效果的顯現，未來一段時間工業以及GDP增速還可能適當回落。

　　“從基數因素來看，近期的經濟減速將持續到明年一季度，屆時GDP增速可能回落至8%左右。當前要警惕意料之外的經濟下滑，目前來看主要有兩方面因素：一方面是如果國外經濟減速過快，引起我國出口再次大幅下滑；另一方面是前期出臺的宏觀政策效果有不確定性。目前不應倉促要求政策進一步加碼。”國家信息中心首席經濟師兼經濟預測部主任范劍平認為。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安表示，本輪經濟環比回落的低谷在6-7月份，8月份工業等指標已經清晰回升，我國經濟仍然處于復蘇初期，近期貨幣政策收緊的概率不大。

　　本報記者 韓曉東