“兩房”或破產重組 中國外儲不會受損

　　據報道，當地時間周三，美國抵押貸款銀行協會表示，美國政府應當盡快終止對房地美FreddieMac和房利美FannieMae（下文對兩家公司簡稱：兩房）的救助。“兩房應當盡快脫離美國政府的保護，并接受破產管理。”

　　獨立經濟學家謝國忠在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“兩房”債已明確了政府支持擔保的引入，即使申請破產重組，中國的外匯儲備也不會因此而受損。

　　短期仍會增持兩房債

　　今年6月中國凈增持了以“兩房”債券為主的美國機構債55.87億美元。“這符合正常的操作，‘兩房’債券的收益率比較高。”渣打銀行宏觀經濟分析師嚴瑾表示，2008年管理層開始減持“兩房”債券，最近幾個月又有稍微增持。

　　記者了解到，“兩房”債券的信用級別是美國的國家信用，收益率水平高出同期限美國國債達40個基點以上。“在安全的前提下，其收益水平高于國債，增持（‘兩房’債）是為了追求高收益。”

　　一位債券業內人士也指出，單從數據變化上看，中國越來越看重外匯儲備對外投資的收益。“面對投資選擇，收益率高且風險低的品種肯定是首選。”

　　嚴瑾并透露，目前中國持有美國“兩房”債約為4830億美元，對所有美元資產的占比不超過20%，國債占比約為50%，其余為公司債和股票。

　　“美元資產中，短期內‘兩房’債還是有增持的可能性。”嚴瑾進一步指出，外儲資產配置中，未來可能大部分投向亞洲地區國債，小部分還是會投向‘兩房’債。“短期內會累計凈增持，但并不會大量持有。”

　　2008年金融危機爆發后，為了避免“兩房”破產給整個金融市場帶來進一步沖擊，美國政府當時就開始對房地美與房利美提供救助。目前，美國政府持有兩房股權的79.9%，離將其上報政府資產負債表80%的門檻僅一步之遙。

　　今年6月16日，“兩房”因市場表現不佳已從紐交所退市，轉至場外柜臺交易。

　　數據顯示，繼2010年第一季度分別虧損約80億美元(房地美)、131億美元(房利美)后，兩房的二季度經營業績也并不樂觀。

　　“我們了解到的情況是，房利美第二季度財報顯示凈虧12億美元，將尋求15億美元的政府救助；同時房地美亦已向美國政府尋求18億美元救助金。”一位銀行內部人士對《每日經濟新聞》透露。

　　對于中國外匯儲備所投資的“兩房”債券，外管局專門表態稱，中國外匯儲備沒有投資 “兩房”股票，“兩房”債券目前還本付息正常，價格穩定。

　　兩房債無風險

　　“（‘兩房’債）由國家擔保，是沒有風險的。”謝國忠表示，未來美國整個房地產融資模式可能會有變化，在這個變化過程中，‘兩房’所起的作用可能改變了，或者不起作用。

　　“但是，最終‘兩房’債的背后是大量房屋。如果這些美國房屋都變成債權人所有，包括中國人在內的外國人可以合法接管美國房屋，在政治上來說不太可能成立。”

　　嚴瑾亦對 《每日經濟新聞》表示，實際上，2008年是“兩房”破產可能性最大的時期，而目前短期內“兩房”破產可能不會發生。“即使是最壞的打算，美國政府也將會有一系列的保本措施和支持，盡量減少損失。畢竟中國并不是美國‘兩房’債的最大投資者。”

　　《每日經濟新聞》記者發現，根據國有大行的中報數據顯示，截至2010年6月30日，中行持有“兩房”債券的賬面價值為8.19億美元（折合人民幣55.59億元）、“兩房”擔保住房貸款抵押債券的賬面價值為16.64億美元（折合人民幣113.02億元）。中報稱，“目前以上兩類債券還本付息正常。”

　　建行稱，截至今年6月末，該行持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.06億美元（折合人民幣7.16億元），中間級別債券（Alt-A）賬面價值1.97億美元（折合人民幣13.37億元）。

　　“上述債券占資產總額比例很小，其市場價值波動對本集團盈利影響不大。”建行在中報中表示。而工行和農行并未透露詳細的美元資產投向。（賀麒麟）