12部委聯(lián)手護(hù)航 國(guó)家隊(duì)地方隊(duì)重組整合開(kāi)始賽跑

　　昨日，國(guó)務(wù)院下發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》，并詳細(xì)列出促進(jìn)企業(yè)兼并重組的任務(wù)分工情況，稅收、金融、資本市場(chǎng)、土地等多項(xiàng)扶持政策被分解到工信部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部、發(fā)改委等十二個(gè)部門(mén)來(lái)具體實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《意見(jiàn)》的出臺(tái)有可能成為年內(nèi)資產(chǎn)重組加速的催化劑，將推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組和提高產(chǎn)業(yè)集中度，以期形成規(guī)范有序的市場(chǎng)格局。

　　“《意見(jiàn)》的下發(fā)，將推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組和提高產(chǎn)業(yè)集中度，以期形成規(guī)范有序的市場(chǎng)格局。”華泰聯(lián)合證券分析師馮偉表示，目前央企、國(guó)資整合力度的不斷加大，下半年并購(gòu)重組的大潮將勢(shì)不可擋，預(yù)計(jì)下半年伴隨著央企整合大限的臨近和地方國(guó)資整合進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)將更多地誕生在并購(gòu)重組個(gè)股中。

　　該分析師認(rèn)為，未來(lái)大量國(guó)資通過(guò)證券市場(chǎng)重組整合最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)證券化乃是大勢(shì)所趨。按目前規(guī)劃來(lái)看，由于中央企業(yè)的國(guó)資整合目標(biāo)的年底前就可以大致完成，后續(xù)可能迎來(lái)地方國(guó)資企業(yè)整合的高峰期。目前，不僅許多省屬?lài)?guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化的行動(dòng)已緊鑼密鼓地展開(kāi)，各地市屬?lài)?guó)有企業(yè)的類(lèi)似運(yùn)作也相當(dāng)?shù)臒狒[。未來(lái)有望形成國(guó)家、地方兩級(jí)國(guó)資賽跑整合的格局。而且地方國(guó)資的整合更加有的放矢，證券化的主戰(zhàn)場(chǎng)應(yīng)該在金融、地產(chǎn)、核心產(chǎn)業(yè)和交通等四大領(lǐng)域。

　　“國(guó)務(wù)院此次《意見(jiàn)》的出臺(tái)有可能成為年內(nèi)資產(chǎn)重組加速的催化劑。”湘財(cái)證券研究所王坦同時(shí)認(rèn)為，今年無(wú)論是央企重組還是地方國(guó)資，如上海國(guó)資企業(yè)的重組壓力都很大，得到了《意見(jiàn)》的護(hù)航，重組的概念和力度都將強(qiáng)化，將在二級(jí)市場(chǎng)上為相關(guān)行業(yè)個(gè)股帶來(lái)一個(gè)較好的價(jià)值重估式的投資機(jī)會(huì)。

　　王坦認(rèn)為，《意見(jiàn)》在大的方針和規(guī)劃上基本延續(xù)了之前煤炭、鋼鐵和汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)兼并重組中所執(zhí)行的相關(guān)政策，但在具體細(xì)節(jié)和行業(yè)選擇上做出了新的規(guī)定與嘗試。在中國(guó)各級(jí)政府現(xiàn)有的GDP考核機(jī)制下，企業(yè)兼并重組后的歸屬權(quán)、對(duì)地方財(cái)政的貢獻(xiàn)以及就業(yè)促進(jìn)等問(wèn)題，往往成為省市縣級(jí)企業(yè)進(jìn)行兼并重組的最大障礙，而在當(dāng)前中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大的趨勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)依據(jù)成本和資源等要素進(jìn)行跨區(qū)域遷移和整合將成為必然的選擇。《意見(jiàn)》在一定程度上為跨區(qū)域的并購(gòu)提供了便利和一種跨越地方利益障礙的方式。

　　此外，《意見(jiàn)》中所提到的六個(gè)行業(yè)中，鋼鐵，汽車(chē)，水泥行業(yè)的重組之前一直在進(jìn)行之中，相關(guān)的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)被市場(chǎng)反復(fù)關(guān)注，而稀土、電解鋁和機(jī)械制造行業(yè)這些大規(guī)模重組還沒(méi)有全面開(kāi)始，尤其是稀土產(chǎn)業(yè)被納入到指導(dǎo)性重組規(guī)劃中，很可能預(yù)示著全國(guó)的稀土資源將進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，未來(lái)的稀土行業(yè)重組完全有可能?chē)�繞上市公司平臺(tái)來(lái)進(jìn)行，全行業(yè)的行業(yè)價(jià)值重估的可能性較大。（劉麗靚）