下半年能否續寫盈利？中鋁有信心 機構存擔憂

　　對于下半年的經營情況，中國鋁業(601600.SH，02600.HK)和機構的看法出現了分歧。

　　去年曾經錄得巨虧的中國鋁業，終于在今年上半年扭虧為盈，實現凈利潤5.306億元，而上年同期則凈虧損35億元。

　　不過，中國鋁業的一季報顯示，今年1~3月，公司就已經實現了6.27億元的凈利潤，這也意味著，一季度順利扭虧后，二季度的中鋁又陷入了虧損。

　　“6月份公司遭遇雙重壓力，一是鋁價下降，最低降到了13800元/噸，優惠電力取消的力度也很大，因此當月就出現了5個億的虧損。”中國鋁業財務總監陳基華指出，不過，隨后鋁價又逐漸回升到15000元/噸以上，公司的經營情況也開始好轉，到7月份雖然還有些虧損，但虧損額比6月份大幅下降，“按照現在的市場價格，公司在三季度和下半年有信心實現盈利。”

　　今年以來，中國鋁業仍在面臨一系列嚴峻的挑戰，包括原材料、電力成本的走高，以及鋁價的震蕩波動。

　　中國鋁業董事長熊維平就告訴《第一財經日報》記者，今年以來中國鋁業的主要原輔材料價格都在上漲，此外電價上漲20%，并且取消優惠電價，以及煤價上漲等，都加大了自發電的成本。因此，上半年公司的氧化鋁成本上升8%，每噸增加178元，電解鋁成本上漲14%，每噸增加1491元。

　　為此，熊維平已經為中國鋁業下半年定下了降本指標，“下半年氧化鋁的原燃料成本要降低2個百分點，電解鋁要降低1個百分點。并且要嚴格控制各項費用，并推進直購電合作談判和直供電落實工作，氧化鋁的完全成本會比上半年下降5%，電解鋁下降2.4%。

　　不過，對于下半年行業需求，中國鋁業仍不是特別樂觀，認為受歐洲債務危機、中國房地產政策調整以及美元重拾強勢等影響，市場對全球經濟復蘇疑慮增加，需求回暖動力不足，加上鋁產能過剩，因此鋁價將維持震蕩格局。

　　“預計下半年國際市場的氧化鋁價格在300～330美元/噸之間震蕩，國內氧化鋁現貨價格會在2400～2900元/噸之間波動，而國際電解鋁價會在1850～2300美元/噸波動，國內電解鋁價在14500～16500元/噸的區間波動。”熊維平表示。

　　不過，一位資深行業分析師則對記者指出，這一預測還是比較保守的。根據他的測算，如果氧化鋁的價格低于2700元/噸，電解鋁價格低于15500元/噸，中鋁就可能會陷入虧損。

　　這也是很多國際投行對中國鋁業下半年依然有所擔憂的原因。昨天，高盛的報告就指出，自5月份政府取消優惠電價以來，預計中國鋁業的利潤率將繼續承壓，除非需求強勁回升。花旗和摩根士丹利的報告則均預計，中鋁的虧損局面或將延續至第三季度，第四季度有望扭虧為盈。

　　昨天，中國鋁業A股報收于10.27元，跌1.15%；H股報收于6.26港元，大跌4.43%。(陳姍姍)