“棄股從債”百億債基重現(xiàn) 封閉式債基成新潮流

　　今年以來,國內(nèi)市場再現(xiàn)“股債蹺蹺板”效應,股市低迷與債市走強形成了鮮明的對比。據(jù)銀河證券的統(tǒng)計,截至8月13日,今年以來二級債基平均凈值增長率為3.5%,而同期標準股基平均凈值增長率僅為-9.42%,二者收益相差接近13%。部分有避險需求的投資者紛紛“棄股從債”,推動債券基金的募集規(guī)模也“水漲船高”,百億債基重現(xiàn)江湖。

　　債基首募規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

　　據(jù)記者統(tǒng)計,二季度成立的5只債基平均首募規(guī)模為21.44億元,大幅超越了同期14.61億元的股票基金平均募集規(guī)模。而進入7月以來,債券基金的募集規(guī)模更是節(jié)節(jié)攀升,日前剛剛結(jié)束募集的工銀雙利債基,更憑借渠道優(yōu)勢以140億元的募集規(guī)模成為今年新發(fā)基金中的“王者”,為原本已經(jīng)火熱的債基發(fā)行注入了一針“興奮劑”。

　　對此,業(yè)內(nèi)專家表示,投資者對債券型基金的青睞并非毫無來由。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年,開放式股票型基金平均虧損約21.57%,債券型基金平均收益約為1.69%。而從歷史看,從2003年至2009年的7年時間內(nèi),債券型基金年平均凈值增長率為9.07%。對比業(yè)績飄忽不定的股基,債基的總體盈利能力得到市場認可。

　　而據(jù)記者從證監(jiān)會網(wǎng)站了解到,7月以來在已公開受理的18只報批基金中,有10只為低風險收益類產(chǎn)品,其中債券基金多達8只。基金公司“扎堆”報批債基也從另一個側(cè)面反映出市場對此類低風險基金產(chǎn)品的較強需求。

　　債市會否“高處不勝寒”

　　隨著加息預期的減弱,近日國內(nèi)債券指數(shù)創(chuàng)出新高,債市會否“高處不勝寒”?債券基金未來的投資機會又會如何?

　　對投資者關心的問題,國投瑞銀優(yōu)化增強債券基金擬任基金經(jīng)理李怡文認為,當前經(jīng)濟增速放緩較為明顯,工業(yè)產(chǎn)出缺口已經(jīng)迅速縮窄,貨幣信貸增速已得到較好的控制,預計CPI將在三季度末或四季度初見頂回落。在經(jīng)濟增速放緩的大背景下,雖不排除央行為抑制通脹預期而小幅加息的可能性,但加息的必要性不大,因此當前是投資債券的較好機會。同時,下半年隨著大型可轉(zhuǎn)債陸續(xù)發(fā)行,整個市場的流動性將大為改善,可轉(zhuǎn)債市場將帶來重要的投資機會。在債券基金的投資策略上,李怡文建議將債券組合久期保持在2-3年,同時,加大轉(zhuǎn)債配置,積極參與一級市場的投資機會。

　　封閉式債基成新潮流

　　在這股追捧債基的熱潮中,封閉式債基受到不少機構(gòu)投資者的關注。有業(yè)內(nèi)人士表示,封閉式債基一直是債基中的“寶貝”,從當時第一只封閉式債基富國天豐三日售罄的情形也可見一二。

　　海通證券認為,封閉式債基的封閉式運作,比起傳統(tǒng)開放式債基,資產(chǎn)配置效率更高,可以將大部分資產(chǎn)配置到流動性較差但收益率較高的債券上面。另外,在操作質(zhì)押債券進行正回購時,封閉式債基往往比開放式債基擁有更高的杠杠倍數(shù)從而博取更優(yōu)收益。

　　近期發(fā)行的封閉式債基中,華富強化回報和富國匯利值得投資者關注。

　　華富強化回報基金擬任基金經(jīng)理曾剛業(yè)績突出,他之前管理的華富收益增強債券型基金A/B類從2008年6月成立至2010年6月的2年時間中,總收益分別高達27.79%和26.71%,平均年化收益超過13%,整體業(yè)績位于所有發(fā)行滿2年的純債型基金的第一和第二位。著名基金分析師王群航表示,當該基金上市時,如無意外,出現(xiàn)溢價交易將是大概率事件。

　　而富國基金的債券投資能力也表現(xiàn)突出。截至8月19日,國內(nèi)首只封閉式債券基金———富國天豐債券,今年以來已經(jīng)實現(xiàn)了13.23%的凈值增長,位居所有基金產(chǎn)品收益榜首。這一產(chǎn)品今年以來更在二級市場上強勢上漲17.26%,創(chuàng)下了封閉式基金長期溢價之最。除富國天豐外,富國天利債券基金最近三年、五年回報均列同類產(chǎn)品榜首。記者賈肖明