專家解讀數據：通脹反彈可能性小加息仍待觀察

2010年08月11日 14:17　來源：中國新聞網　

　　中新網8月11日電(記者王槊)國家統計局今日公布了7月經濟數據，7月居民消費價格(CPI)同比上漲3.3%，未出各方所料創下年內新高。有經濟學家在接受中新網采訪時表示，創新高主要是受翹尾因素的影響，7月份受的影響比較明顯，物價的波動是非常正常的。而下半年通貨膨脹出現大幅反彈的可能性不大，不需要過于緊張。而對于年內是否加息的話題，專家則表示“仍很難說”。

　　下半年通脹反彈可能性不大

　　國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長王一鳴在接受中新網采訪時指出，7月CPI創新高主要是受翹尾因素的影響，7月份受的影響比較明顯。今年冬季相對較長，春季播種期推晚，同時也受到洪澇災害影響，加上國際市場小麥價格有明顯上升。從CPI的結構來看，漲幅最快的是食品價格上漲了6.8%，這可能是受農產品價格因素影響比較大。

　　王一鳴指出，未來幾個月隨著翹尾因素影響減弱，會與食品價格上漲產生對沖，從而并不會出現CPI的明顯反彈。三季度受各種因素影響可能會高一些，到四季度，到12月，翹尾因素消失，就有了一定的空間。農產品的上漲影響會對沖掉，這使CPI保持一個相對溫和平穩的態勢。

　　北大著名經濟學者曹和平教授在接受中新網采訪時表示，3.5%是他認為的通脹臨界點上限。進入夏天，物價波動是非常正常的。因為夏天，蔬菜、肉類和副食的換季周期很短。有時候輪番一個月翻番一次，農副產品漲價反映到月度的CPI里。此外，近期全球主要農產品因為氣候等因素的影響，預期價格上漲，所以也催動了CPI的上漲。

　　對于下半年是否會出現通貨膨脹反彈的話題，兩位專家也給出了相似的答案：可能性不大。

　　王一鳴表示，下半年通貨膨脹出現大幅反彈的可能性很小。現在不需要過于緊張，因為近幾個月CPI的波動處在相對合理的范圍，不太可能出現大幅反彈。曹和平教授也指出，物價波動是個常態。物價站在低端時總會向上走。不用特別敏感。

　　年內是否加息仍待觀察

　　7月CPI創下高峰以及保證經濟穩定增長的目標令經濟政策面臨“兩難”的抉擇。有研究機構發布的報告曾指出中國今年不會加息，而是會采用發行票據和提高存款準備金率方式來吸收流動性。

　　對于是否加息的問題，曹和平教授指出，“我個人認為目前不宜加息。目前要觀察第三季度的情況。應該至少在10月底之前都不應該加息，除非會有大的變化。剛剛增長0.4%就加息，有些過于對月度數據變化敏感。應該觀察季度間的序列性數字，而不應該過度關注月份變化。”

　　王一鳴也表示，是否加息目前仍很難說，“如果加息等于貨幣政策進一步收緊。利率的因素、加息的因素比較復雜，除了CPI的因素之外，還會受到美元的利率調整所影響。美聯儲表態不會有相應的調整，所以現在來看利率上調的可能性比較小。如果要控制資產流動性，采用公開市場操作的方式會多一些。現在還看不出來要加息。”

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