通脹預期再度升溫 五大板塊勾畫掘金路線圖(3)

　　有色金屬 基本金屬跌勢扭轉 8月迎來挑戰

　　中報表現：截至昨日，滬深兩市共有15家有色金屬類上市公司公布了2010年中報業績，實現總營業收入303.25億元，同比增長76.20%；實現凈利潤20.77億元，同比大增458.73%；平均每股收益為0.18元，同比增長97.45%。

　　其中，ST金瑞實現營業收入1.98億元，同比增長753.60%，西部資源實現營業收入0.96億元，同比增長160.30%，包鋼稀土營業收入23.28億元，同比增長157.33%；西部礦業實現凈利潤6.05億元，同比增長929.59%，云海金屬、東陽光鋁、中孚實業等公司凈利潤分別增長797.12%、565.87%、211.13%。

　　期貨市場：上周美元繼續大跌1.4%，LME金屬指數上漲1.9%，漲幅趨緩。上周五倫銅小幅回調下跌26美元或0.35%，報收于7374美元/每噸，周一滬銅主力1011合約收于58280元/噸，上漲840元或1.46%。國際現貨金價強勢反彈2.07%至$1205.4。在黃金避險買盤推升下，國際現貨金突破1200美元重要心理關口，金價最高觸及1212.60美元的三周高點。

　　投資策略：國家能源局表示，中國未來兩年半中將投資2000億元用于農村電力系統建設和改造，據統計數據，這意味著農村電網建設用銅在2011年和2012年將分別實現13%和9%的增長；我國鐵道部日前稱，截至2012年，我國將支出8000億人民幣以完成6000公里的高速鐵路項目，而這將拉動銅(電線電纜)、鋁(用于整車)和鉛(用于電池)的需求。

　　東吳證券認為，前期制約行業估值水平的兩大因素：政策調控與歐債危機得以緩解，同時，鋁、鉛、鋅已經進入成本區域，預計國內部分成本高企的廠商也將啟動減產、檢修，一定程度緩解產能過剩局面，這給金屬價格帶來一定支撐。短線投資者可順勢而為關注鋁業股的交易性機會。

　　漲幅居前個股：

　　中色股份：該股本輪反彈，自7月5日至今上漲幅度達31.62%。公司預計2010年中報每股收益約-0.066至-0.083元/股，凈利潤約-4200至-5300萬元(上年同期凈利潤2096萬元)。業績變動原因為公司轉讓所持四川瀘州黃浦電力有限公司100%股權和四川敘永黃浦煤業有限公司100%股權事項對公司2010年半年報產生較大影響，對凈利潤的影響金額約為-7518萬元。該兩公司股權已全部轉讓完成。

　　山東黃金：該股本輪反彈，自7月5日至今上漲幅度達20.09%，本周一，在黃金股集體上揚中，漲幅達6.61%。公司具有有色金屬概念、基金重倉概念、大盤概念、高價概念、滬深300概念、送轉概念、QFII持股概念、稀缺資源概念、融資融券概念、黃金股概念、中證100概念。

　　公司生產經營主體新城金礦是一座具有采、選、冶綜合生產能力的大型二檔礦山，已探明的保有地質儲量按年開采礦石量41.25萬噸計算，服務期逾16年，年產黃金10萬兩，擁有“中國黃金第一礦”美稱。

　　商業零售 行業維持高景氣 關注重組和業績改善

　　中報表現：截至昨日，滬深兩市共有12家商品零售類上市公司公布了2010年中報業績，實現總營業收入226.35億元，同比增長28.40%；實現凈利潤8.59億元，同比增長27.05%；平均每股收益為0.26元，同比增長16.93%。

　　其中，廣百股份實現營業收入27.34億元，同比增長50.87%，通程控股、新華都、友好集團、江蘇國泰等公司都實現了營業收入超過30%以上的增長；友好集團、蘭生股份分別實現凈利潤0.45億元、0.22億元，分別同比增長162.86%、108.65%；蘭生股份、友好集團每股收益分別為0.09元和0.15元，分別同比增長125.00%和123.08%。

　　投資策略：對于行業中長期發展國泰君安繼續看好，現階段政府對于消費的扶持態度明確，未來中國的經濟增長轉型主要依靠內需發展。預期收入倍增計劃的推行，將加強對商業零售行業的良好發展預期。看好行業的基本面發展，看好行業的中長期市場表現。從行業增長情況來看，預期2010年的增速將達到30%或以上。我們認為從中長期來看，商業零售行業依然能為投資者帶來絕對收益。但是對于行業在短期的市場表現并不是非常樂觀，主要原因：1、2010年內行業增速前高后低，一二季度增速快，三四季度基本不會有較大的超預期；2、現階段行業估值較合理，雖然溢價率較高，但可以通過增長來稀釋，到年底就可以看2011年業績，但是短期來看，三季度依靠估值提升股價的空間有限；3、現階段機構普遍持有商業行業的倉位較重，而近期主要關注市場反彈帶來彈性較大的周期性行業投資機會，商業短期維穩。

　　漲幅居前個股：

　　華聯綜超：該股本輪反彈，自7月5日至今上漲幅度達49.8%。大型綜合超市是國家鼓勵發展的產業，是世界上先進的零售業態，代表著零售業發展的方向，公司計劃五年內在全國開設200家大型綜合超市。2006年5月，公司以12.92元/股定向增發4643.96萬股，募資6億元在全國新開13家門店；2007年公司已開設57家門店；2008年新開10家門店；2009年新開11家門店；2010年7月，擬以7.18元/股定向增發1.81億股，募集資金約13億新開39家門店，改造31家舊店以及補充流動資金。

　　友好集團：該股本輪反彈，自7月5日至今上漲幅度達51.04%。2010年公司中報披露顯示，預計2010年1-9月實現歸屬于母公司所有者的凈利潤將比上年同期增長150%以上。凈利潤增長的主要原因是公司主業有一定的增長；公司全資子公司新疆友好華駿房地產開發有限公司房產銷售帶來收益。公司上年同期凈利潤為2100.69萬元、每股收益0.067元。