7月份中國制造業經營狀況趨弱 16個月來首下降

　　主要調查結果：

　　★新業務錄得2009年3月以來最大降幅。

　　★中國制造業就業輕微上升。

　　★平均投入成本創14個月以來最大降幅。

　　經季節性調整的匯豐中國制造業PMITM7月份錄得49.4，低于50.0分界線，顯示中國制造業的經營狀況環比走弱，這在2009年3月以來尚屬首次，且與年初的強勁表現反差明顯，說明制造業自年初攀上高峰后就呈現持續降溫態勢。

　　7月份調查所得到的最新PMI數據顯示，新業務與產出連續第2個月出現下降，但用工規模持續第14個月上升，供應商供貨延誤程度溫和，采購庫存連續第2個月下降。

　　中國制造業生產在7月份再次出現下降，但降速輕微，且比上月略有緩和。報告產量下降的受訪廠商普遍把原因歸結為新接業務減少。新業務量連續第2個月出現下降，而且降幅擴大（創2009年3月以來最大降幅）。許多受訪廠商表示，市場需求疲軟，影響了新訂單量。新出口業務在7月份也有所下降，與今年第一季度增速幾乎創歷史新高的局面形成反差。

　　最新數據顯示，7月份未完成業務的增幅微不足道，許多受訪廠商都表示產能足以應對原有業務和新增業務。

　　7月份，中國制造業的用工規模繼續上升，目前就業已連續14個月保持增長。不過，本月就業增速輕微，且比上月放緩。調查樣本顯示，在最近的調查中，企業的擴張計劃是支撐就業增長的因素。另一方面，報告減員的廠商普遍反映員工離職的原因是薪酬過低。

　　7月份平均投入成本進一步出現實質性下降，降幅為2009年5月以來最大。制造業7月份的產品出廠價格因此也連續第2個月出現下降。此外，出廠價格出現實質降幅也反映了新業務競爭加劇。PMI的產出價格指數和投入價格指數分別比年初下降了17點和30點，說明通脹壓力在迅速減退。

　　7月份，中國制造業的采購活動輕微上升，與今年首月的強勁增長反差明顯。原料需求趨緩，供應商的供貨延誤程度因此降至9個月以來最小。采購量的下降也說明廠商傾向使用原有庫存，因此采購庫存錄得15個月以來的最大降速。

　　◆匯豐中國采購經理人指數專欄

　　“中國制造業采購經理人指數降至49.4，16個月以來第一次低于50。這表明在信貸緊縮，房地產調控和淘汰高能耗行業過剩產能等措施的綜合作用下，制造業生產同比增速在上個月繼續回落。但是，無需恐慌，這只是增速放緩而并非經濟萎縮。我們仍然預測中國經濟在持續的在建基礎設施項目投資，保障性住房投資和強勁的私人部門消費的支持下在今年下半年和2011年取得9%左右的增長。” ——屈宏斌 匯豐中國首席經濟師