中鋁或吞西非鐵礦“餡餅”

　　7月28日中國鋁業因有重大事項在滬港兩地停牌。據相關人士透露，中鋁明日將簽訂重大礦業合作協議，其中涉及幾內亞西芒杜鐵礦項目可能性最大。

　　據悉，力拓今年3月曾宣布與中鋁總公司簽署非約束性合作諒解備忘錄，雙方將組建合資公司共同開發及運營位于非洲幾內亞的西芒杜鐵礦項目。29日，雙方可能將諒解備忘錄轉為正式協議。按照之前的備忘錄，力拓目前持有西芒杜項目95%股權，剩余5%股權由國際金融公司持有。中鋁公司將通過單獨出資分期注入13.5億美元用于對未來2-3年的項目開發工作，從而獲取合資公司47%的股權。

　　“之前的諒解備忘錄是中鋁集團和力拓簽訂的，今天停牌，很可能代表著明日（29日）簽約可能由上市公司中國鋁業直接參與操作。”安信證券分析師衡昆在接受記者采訪時分析指出，這也意味著，中鋁股份開始進入鋁業之外的礦產新領域，特別是在目前有色金屬贏利不好的情況下，鐵礦石項目將對股份公司產生很大利好。

　　但是，截止到目前為止，這些項目在很多業內人士眼中仍存疑問。

　　與曾經“失敗”的中鋁收購力拓的案子相比，通過“幾內亞鐵礦項目”和力拓的“聯姻”，無論從項目和資產來看，都更像“次優”選擇。據公開信息披露，2008年力拓公布的勘探結果，幾內亞西芒杜鐵礦的已控制和推斷(inferred)儲量為22.5億噸，項目總資源量可能高達50億噸，品位達到66%。

　　但是值得注意，雖然目前鐵礦石價格暴漲，但這個地區豐富的資源至今并未有公司開采。“幾內亞這個項目勘探風險不容忽視。這個項 目 深 處 內 陸 ， 不 僅 需 要 勘 探 成本，路和深水港都需要重新建設，必然需要付出更高的成本。”一位礦山資深人士表示。記者了解到，西芒杜鐵礦項目處于幾內亞內陸地區，距離沿海地區900公里。力拓在1996年發現該資源后，每年都花費 大 量 成 本 進 行 勘 探 ， 力 拓 曾 在2008年表示，其每月的鉆探等成本超過了2000萬美元。

　　“之所以在這一項目上引入中鋁作為戰略伙伴，更為關鍵的是因為政治風險的考慮。”上述礦山人士坦言。他告訴記者，力拓早在2003年就 取 得 的 對 這 一 項 目 的 開 發 權 ，2008年突然遭到幾內亞政府的質疑。8月，力拓稱對西芒杜鐵礦的所有權被幾內亞政府廢除，而此后力拓高層一直不斷與幾內亞總統和相關部長進行協調，至今未果。

　　“面對如此尷尬的局面，一向‘趾高氣昂’的力拓開始低頭向中鋁拋出‘橄欖枝’。實際上也是試圖通過這次合作讓中國政府幫助協調。”上述人士告訴記者，但是這個“餡餅”中鋁并不意味著很容易吃。從現實情況來看，中國企業近些年在非洲投資異常謹慎，很大程度上由于非洲國家政局不穩定所帶來的風險極高，甚至可能連基本的勘探權、開采權都無法得到保證。

　　“中鋁入局后，最大的風險仍然是幾內亞政局近幾年不斷動蕩，這為項目開發帶來很大的不確定因素。”衡昆表示。對中鋁而言，本次合作雖為其開啟了一個全新的國際舞臺。但能否將這一項目所存在的不確定因素化解，后期仍將面臨不小的挑戰。