期指今第三次交割 　市場心理或被影響

　　今日，股指期貨將迎來上市以后的第三次交割。7月15日，股指期貨1007合約繼續向1008合約大幅移倉，1008合約成交猛增，首次超過1007合約成為名副其實的主力合約。市場人士認為，第三次交割出現到期日效應概率不大，預計市場會平穩度過

　　8月合約已成主力

　　臨近股指期貨1007合約到期，到期日魔咒，即到期日效應會否出現又讓市場提心吊膽。到期日效應是指臨近股指期貨到期日時，某些現貨股票市場會出現股價劇烈波動和成交量明顯放大的異常現象。

　　交割合約的持倉規模與到期日效應會否出現有直接關系，如果持倉量大，資金滯留交割合約，到交割時點，這些合約一起拋售，可能會造成波動，從而影響現貨市場，就會出現到期日效應。

　　昨日1007合約成交、持倉規模大幅縮減，收報2604點，比上一交易日下跌1.42%，盤中最低至2601.2點，最高至2643點。該合約持倉量全天基本維持在6000多手，收盤時持倉量為4004手，較前一個交易日下降62%。

　　7月15日，1008合約成交量大幅增加至392898手，比上一交易日增加27萬余手，首次超過7月合約。持倉也在7月14日基礎上繼續上升，截至尾盤，1008合約持倉達20498手。盤終，1008合約收于2610.8點，下挫1.6%。

　　市場人士評價，兩合約交接非常順利，移倉情況良好。

　　期指依然弱勢震蕩

　　此次股指期貨交割正值農行上市，市場還擔心，農行走勢對當日市場會否產生沖擊。

　　海通期貨分析師王娟認為，農行已經平穩上市，價格走勢基本符合預期，除此之外，上半年的宏觀經濟數據也基本符合預期，預計股指期貨第三個交割日市場平穩，為期指交割減少了外在影響。股指在農行上市后的表現還有待觀察，市場弱平衡還很難被打破。

　　金石期貨創新策略部分析師林嘯向《國際金融報》記者表示：“昨日農行在綠鞋機制的保護下，最終成功確保首日沒有跌破發行價。上市當日農行股價沒有高開，很多中簽農行的投資者或因成本考慮，不急于拋售農行，選擇持有，緩解了農行的拋售壓力。預計農行上市后市場雖然還會下跌，但急跌情況或不會發生。”

　　廣發期貨分析師陳震祉也預計，股指期貨主力1008合約下周將會維持弱勢震蕩走勢。他指出：“最新公布的上半年經濟數據還不錯，預計近期不會出較大級別的調控政策，市場走勢將得到維持。”

　　王娟進一步指出，對滬深300現貨指數反彈空間保持謹慎。目前多頭缺乏信心，房地產后續會否出調控政策很難說；空頭同樣也缺乏勇氣，前期跌幅已經較大。1008合約已經早早進入無套利區間，下周估計也很難有套利機會。

　　市場心理或被影響

　　5月合約到期時，滬深300現指上漲了1.57%；6月合約到期時，滬深300現指下挫了1.7%。股指期貨前兩次到期日，一漲一跌。

　　業內人士預測，此次交割應該也像前兩次那樣比較順利，但交割當日對市場的心理影響不可忽視。

　　林嘯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“今日股指期貨1007合約持倉已經減少至4004手，向1008合約移倉非常順利。這點持倉規模對現貨的帶動作用不會很大，預計到期日效應不會出現。”

　　王娟向記者表示，到期日行情形成的內在根源是股指期貨的現金交割制度，而我國股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應。

　　不少分析師指出，6月合約到期時的下跌，是由于當天恰有利空消息發布，與到期日效應并無很大內在聯系。

　　王娟指出：“雖然這是巧合，但6月合約到期日下跌的事實對投資者心理也許還是會產生一定的壓力，可能會選擇出貨，造成一定的拋壓，這一點投資者不可忽視。” 張競怡